作者：
张娟娟
科技创新是引领高质量发展的核心驱动力，是建设科技强国的坚实底座。当前，以脑机接口和量子科技等为代表的前沿技术领域，正成为科技创新的主战场。这些领域的突破与发展离不开研发经费的支撑，在一定程度上，研发投入在为企业构筑 「护城河」 的同时，也成为衡量企业核心竞争力的重要指标。
2025 年半年报正式收官。整体来看，A 股上市公司不断加码研发，近五成行业今年上半年研发支出同比增长。证券时报·数据宝推出 《2025 年上半年研发支出榜》，榜单前 50 强的公司中，上半年研发支出入围门槛较上一年同期略有提升，研发强度超过 10% 的高研发强度公司数量占比接近两成。
上半年 A 股研发强度创近 10 年同期新高
Wind 数据显示，A 股公司连续 3 年上半年研发支出 （未披露研发投入的以研发费用代替，当年及以前未上市公司不纳入计算范围） 超过 7000 亿元，今年上半年整体突破 8000 亿元，创近 10 年同期新高。
以可比口径计算，从近 10 年数据来看，A 股公司上半年研发支出持续增加，且整体研发强度 （研发支出总额/营业收入总额） 持续增长，A 股 「含科量」 稳步提升。
今年上半年，A 股公司研发支出同比增长超 3%，整体研发强度达到 2.31%，研发强度创近 10 年同期新高；若剔除金融行业，A 股今年上半年研发强度达到 2.66%，进一步接近 2024 年我国全社会的研发投入强度 2.68%。
汽车和电子行业上半年研发支出
首次突破千亿元
按照申万一级行业划分，今年上半年，近半数行业研发支出超过百亿元，汽车、电子、建筑装饰和电力设备行业均超过 700 亿元，其中汽车和电子行业研发支出首次超过千亿元。
与上一年同期对比 （可比口径），3 个行业今年上半年研发支出的增幅超过 10%，分别是汽车、综合及电子行业。汽车行业今年上半年研发支出合计超过 1058 亿元，同比增长两成以上；电子行业 2025 年上半年超过 1047 亿元，同比增长超 10%。
从研发强度来看，科技、高端制造业的研发强度位居行业前列。今年上半年，研发强度超过 5% 的行业有 6 个，计算机行业稳居首位，今年上半年接近 10%，过去 3 年上半年该行业研发强度持续超过 10%。今年上半年电子行业研发强度达到 5.63%。
医药生物、汽车行业研发强度较上一年同期均有提升，其中医药生物行业今年上半年研发强度 5.35%，汽车行业今年上半年研发强度首次突破 5%。
从细分领域来看，半导体及创新药板块研发支出持续提升，且研发强度保持高位。今年上半年，半导体板块研发支出合计超过 413 亿元，同比增长 20.84%，该板块近 4 年上半年研发强度持续超过 10%，今年上半年接近 13%。创新药板块研发支出超过 262 亿元，同比增长 21.53%；近 5 年上半年研发强度持续超过 6%，今年上半年达到 7.44%。
民营企业研发贡献度创近 10 年同期新高
按公司属性划分，民营企业担任研发 「主力军」，今年上半年 A 股民营企业研发支出合计超过 3618 亿元，按可比口径计算，较上一年同期增长超 7%。中央国有企业近 2 年上半年研发支出持续超过 2000 亿元，今年上半年接近 2085 亿元；地方国有企业近 4 年上半年研发支出持续超过千亿元，今年上半年超过 1294 亿元。
从研发贡献度来看，民营企业近 4 年上半年研发支出占全部 A 股研发支出比重持续超过 40%，今年上半年接近 45%，研发贡献度创近 10 年同期新高。
与此同时，A 股民营企业今年上半年研发强度也创近 5 年同期新高，达到 4.14%；中央国有企业同期研发强度略有提升，地方国有企业研发强度与上一年同期持平。
比亚迪上半年研发支出连续 2 年登顶
哪些上市公司研发投入最为慷慨？据数据宝统计，今年上半年共有 110 余家公司研发支出超 10 亿元，略超过上一年同期数量。
按照今年上半年研发支出排序，前 50 强的公司研发支出入围门槛较上一年同期略有提升。研发支出超百亿元的公司有 6 家，较上一年同期增加 2 家。
位居研发支出首位的是比亚迪，公司连续 2 年上半年登顶，今年上半年研发支出高达 308.8 亿元，同比增长超 50%，主要系职工薪酬及物料消耗增加所致；研发强度达到 8.32%，较上一年同期增加超 1.5 个百分点。今年前 7 个月，公司新能源汽车销量累计 249.03 万辆，同比增长 27.35%。
位居次席的是中国建筑，今年上半年研发支出 174.26 亿元，与上一年同期基本持平。位居第 3 名的是中兴通讯，今年上半年研发支出小幅增至 135 亿元以上，研发强度接近 19%，近 5 年上半年公司研发强度持续超过 15%。上汽集团、宁德时代今年上半年研发支出均首次突破百亿元，同比增幅均超过 10%。
入围前 50 强的公司中，七成公司今年上半年研发支出同比增加，6 家公司增幅超过 30%，赛力斯今年上半年研发支出接近 52 亿元，同比增幅超过 150%；均胜电子增幅超过 40%。
从研发支出占营收比重来看，今年上半年研发强度超 10% 的公司有 926 家，占全部 A 股公司数量占比近两成。其中，上半年研发支出不低于 1 亿元，且研发强度超过 10% 的公司有 330 家，位居前列的以科创板公司为主，也有部分北交所、创业板公司，且集中于医药生物行业。位居首位的是北交所的康乐卫士，研发强度超过 145 倍；电子行业的龙芯中科今年上半年研发强度超过 100%。
绩优滞涨+持续高研发强度股出炉
据数据宝统计，A 股公司中，近 3 年上半年研发强度持续超过 10%，且今年上半年研发支出不低于 5 亿元的公司有 59 家。
截至 8 月 29 日，这 59 家公司年内平均涨幅超过 40%，4 家公司年内股价翻倍，包括荣昌生物、芯原股份、寒武纪-U及深信服。寒武纪-U 今年上半年研发支出 5.42 亿元，同比增长超 20%；研发强度 18.81%，较去年同期大幅下降，主要系公司营收大幅增长所致。公司年内最高价超 1595 元/股，成为 A 股新 「股王」。
这 59 家公司中，有部分公司年内涨幅低于 10%。
从业绩来看，今年上半年实现盈利的公司有 41 家，海康威视、中兴通讯、恒瑞医药等公司上半年净利润均超过 40 亿元，其中净利润同比增长的公司有 33 家，千方科技、恒生电子及完美世界增幅居前，其中完美世界同比扭亏为盈。
进一步来看，这 59 家公司中，滞涨绩优公司有 16 家，即上半年实现盈利，且净利润同比增长 （含扭亏公司），年内跑输公司所属的行业指数涨幅。
这 16 家公司分布于电子、计算机、通信及医药生物行业。其中，金山办公、海光信息近 3 年上半年研发强度均超过 30%。
（证券时报网）
文章转载自东方财富
