直击业绩会 | 龙湖集团陈序平：中长期看好房地产市场发展 「好房子、好产品、好服务是一门值得长期去做的业务」

每经记者｜陈利    每经编辑｜陈俊杰    

8 月 29 日下午，龙湖集团召开 2025 年中期业绩发布会，公司董事会主席兼首席执行官陈序平、执行董事兼首席财务官赵轶、执行董事兼地产航道总裁张旭忠等出席会议。

业绩会上，陈序平表示，中长期仍然非常看好中国房地产市场发展的韧性，一二线城市的核心地段仍然缺少好房子，核心地段的改善需求仍然非常强劲。「在一二线城市的好地段，修好房子、提供好产品、好服务，仍然是一门值得长期去做的业务。」

在回答 《每日经济新闻》 记者提问时，赵轶表示，2025 年公司压降有息负债超过 300 亿元，未来每年的净减少不超过 100 亿元，持续坚定融资策略：第一，优化债务结构，压降债务的规模，坚决不展期、不逾期；第二，将进一步优化短债和外币债务的结构，短债占比会在 15% 的基础上进一步逐年减少，而外债占比也会逐渐减少，同时保持百分之百的掉期，为公司穿越周期继续保驾护航。

「未来每年负债净减少不超过 100 亿元」

「2025 年是龙湖债务结构转换的最后一年。」 陈序平表示，3 年前龙湖集团提前踩刹车，提前降负债，通过经营性现金流来压降负债，同时用经营性物业贷去置换信用债。到今年底，公司的负债高峰就过去了。

据记者了解，龙湖集团年内已累计兑付债券本息合计约 145 亿元。其中，上半年提前回售 「22 龙湖 01」「20 龙湖 02」 两只债券，合计 39.775 亿元，并如期兑付 「20 龙湖 04」「22 龙湖 03」。下半年以来，龙湖集团又相继如期或提前兑付 「22 龙湖 04」「20 龙湖拓展 MTN001B」 等多只债券，分批次逐步提前偿还 12 月到期的海外信用贷款。截至目前，龙湖集团 2025 年内到期的债券已全部偿还完毕。

「龙湖集团 2025 年大概要还 600 亿元的债务。」 赵轶在回答 《每日经济新闻》 记者提问时表示，「2026 年这个金额有 200 亿元，2027 年有 200 亿元左右，2028 年 100 亿元出头，2029 年只有不到 100 亿元，金额会大幅减少。总的有息负债的余额，我们 2025 年压降超过了 300 亿元，未来每年净减少不超过 100 亿元，逐步达到并且稳定在 1000 亿元左右的规模」。

值得一提的是，今年上半年，龙湖集团的融资成本、平均合同借贷年期均达到历史最优水平。「基于战略合作银行的持续信任与支持，截至 2025 年 6 月 30 日，公司有息负债中，银行融资占比达 87%，外币债务占比降至 14%，100% 已做掉期，完全规避汇兑风险。」 赵轶表示。

谈及投资时，赵轶指出，龙湖集团始终是把财务安全放在首位，「保债务安全、保交楼的重要性是优于新增投资的，当然我们在投资方面也没有停滞」。

据介绍，今年上半年龙湖集团先后在上海、苏州、重庆等核心城市获取了 4 幅优质地块，新增货值 50 多亿元。截止到今年 6 月底，公司总土储还有 2840 万平方米，权益土储 2113 万平方米，未售货值超过 2000 亿元，其中一二线城市占了七成。「目前土地储备还是相对充裕，未来将继续严守投资的刻度和纪律，在保证财务安全的前提下，会择机获取一些新的土地。」 赵轶说道。

「中长期仍看好房地产市场发展的韧性」

需要注意的是，近两年来，龙湖集团经营性业务收入占比呈逐步上升态势。今年上半年，公司运营及服务业务组成的经营性收入达 132.7 亿元，同比增长明显，占总营收的 22.6%，再创半年历史新高，成为利润主要来源。

然而，另一方面受地产行业调整影响，公司地产开发业务利润下降，从而影响公司整体核心利润下滑。对此赵轶解释称，这两年整个房地产市场的规模和价格都持续在下行，压力一直存在，因此公司去化存货的过程中，在价格端会承受一些压力，毛利持续承压。

「未来 1~2 年，结算量、开发量逐步减少，同时随着存货的逐步去化和新项目毛利的稳定输出，地产航道对集团的影响会逐步减少，利润会慢慢修复过来。同时，运营和服务航道会继续为集团的利润增长和恢复保驾护航，形成一个稳压器。」

不过在今年上半年的物业 「撤场潮」 中，龙湖物业也先后撤出了重庆、苏州等地多个项目，上半年龙湖物业服务航道收入为 55.3 亿元，同比下降约 4.3%。对此，龙湖智创生活 CEO 宋海林在回答 《每日经济新闻》 记者提问时表示，这主要有两个原因：一是主动退出了一些限价过低的项目，限价过低将影响持续维持服务品质；另一方面则是为了能够保证未来有质量的、可持续的增长，砍掉了一些相对比较低效的业务。

「面向未来，我们会坚持 『三个聚焦』 战略。业务聚焦在重点 50~60 个城市，聚焦在有护城河和自身能力的业务上，坚持服务好 B 端战略级的客户。」

针对当前房地产市场的基本面，陈序平表示，去年 9 月 26 日中央政治局会议首提 「促进房地产市场止跌回稳」，后续一揽子的刺激政策效果非常显著，楼市从去年 10 月到今年 3 月，出现持续 6 个月的回稳态势及反弹。

从今年 4 月开始，随着刺激政策退坡，以及收储政策可能落地速度及力度不及预期，整个楼市出现了新一轮下行，止跌回稳的态势在今年三季度面临着比较大的考验。

陈序平指出：「楼市的止跌回稳，短期走势看政策刺激力度，中长期仍然非常看好中国房地产市场发展的韧性。一二线城市核心地段仍然缺少好房子，改善需求仍然非常强劲。在一二线城市的好地段，修好房子、提供好产品、好服务，仍然是一门值得长期去做的业务。」

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄