澳大利亚第二大养老基金对美国国债的看跌情绪正日益浓厚，因担忧华盛顿的政策可能助推通胀。
澳大利亚退休信托基金高级投资组合经理 Jimmy Louca 在接受采访时表示，该基金正通过其动态资产配置策略减持美国债券。该基金管理着 3300 亿澳元 (约合 2160 亿美元) 资产。
Louca 负责该基金的多资产动态配置部门。他表示，英国和澳大利亚等其他市场目前更具投资价值。
他补充称，尽管美联储主席鲍威尔近期转向了鸽派，但美国财政赤字扩大以及特朗普贸易战的后果，可能会加剧物价压力。
「从周期角度看，美联储正处于宽松周期，但财政相关的担忧给曲线长端带来风险，」 卢卡表示，「从结构角度看，若美国采取大力的财政支出政策，同时美联储更倾向维持充分就业，这种政策组合将形成更强的通胀压力。」
「抛售美国」 交易重现
事实上，澳大利亚退休信托基金转向远离美国国债的操作，也反映出了包括一些亚洲养老基金在内的大型机构重新审视美国资产配置的更广泛趋势。
美联储独立性面临的日益加剧的威胁，已促使一些经济学家发出警告。他们认为尽管短期美国国债收益率可能下降，但收益率曲线长端的利率可能急剧上升，从而削弱白宫减轻美国债务偿还压力的希望。
上周特朗普试图罢免美联储理事库克的做法，进一步加剧了市场对美联储独立性的担忧，推动 5 年期与 30 年期美债收益率利差扩大至了 2021 年以来的最高水平。
Lazard Asset Management 的全球投资策略师 Ron Temple 在接受采访时也表示，特朗普上周试图解雇美联储理事库克的举动，正值投资美国资产的外国投资者，再度设法削减美国风险敞口之时。
「在非美客户中，关于减少美国资产敞口的讨论肯定更多了。很多人眼下担心美联储的独立性是否已受到质疑……投资者正在认识到，美联储不像以前那么独立了。而且即使其像以前一样独立，损害可能也已经造成。这完全是观念问题」，Temple 指出。
Temple 还表示，随着长期市场利率上升，「债券市场在传递这样的信号：这不是我们所期待的。我们想要的是一个独立的美联储」。
去向何方？
美国评级下调及美联储独立性遭侵蚀的担忧，也正促使一些投资者转向澳大利亚和英国等高评级企业债券等替代资产。
曾在澳大利亚昆士兰州财政部领导宏观经济团队的 Louca 表示，澳大利亚退休信托基金已从涉及 2 年期和 10 年期国债的曲线趋陡交易中获利了结。他现在认为英国国债和澳大利亚政府债券更具价值。
他表示，如果你看一下澳大利亚的情况，就会发现该国更侧重于财政整顿。澳大利亚的两个引擎——矿业和房地产，也已不像过去那样强劲。Louca 同时认为，市场对英国近期的食品和能源价格意外 「反应过度」，英国国债仍具吸引力。
除了减持美国国债外，该基金目前还看跌美元，青睐日元等非美货币，甚至黄金。
他表示，「有些人可能会说 『不要与美联储作对』，但你也不能同时与白宫作对。我们必须尊重白宫出台的政策组合——可以说这些政策正在推动美元贬值。」
（财联社）
文章转载自 东方财富
