作者：
吴娟娟
【导读】 美国资管巨头景顺旗舰新兴市场基金加仓京东1112.11%，加仓伊利股份1404.21%
7 月，美国资管巨头景顺旗舰新兴市场基金 Invesco Developing Markets 大手笔加仓中国股票。其中，加仓京东 1112.11%，加仓伊利股份 1404.21%。
资料显示，该基金规模为 104 亿美元，为全球规模排名靠前的主动管理新兴市场基金。景顺（Invesco） 创立于 1935 年，在全球管理约 2.0 万亿美元的资产，约合 14.26 万亿元人民币。景顺在超过 20 个市场拥有实地业务布局，在境内拥有景顺长城基金。
截至 7 月底，Invesco Developing Markets 的重仓股包括台积电、腾讯控股、三星电子、HDFC 银行、华住集团、Kotak Mahindra 银行、淡水河谷、AIA、京东、PT Bank Central Asia Tbk 等。
7 月，该基金加仓京东集团-SW 1112.11%，总持股市值为 2.56 亿港元；加仓三星电子 277.72%，总持股市值达 5.59 亿韩元；加仓淡水河谷 41.08%，总持股市值为 3.08 亿美元；加仓 AIA 25.97%，总持股市值 3.02 亿港元；加仓 HDFC 银行 9.08%，总持股市值为 4.96 亿印度卢比。
7 月，该基金减持台积电 18.7%，减持后持股市值为 14.76 亿新台币；减持腾讯控股 22.66%，减持后持股市值为 10.14 亿港元；减持华住集团 17.39%，减持 Kotak Mahindra 20.91%，减持 PT Bank Central Asia Tbk 4.51%。
7 月，该基金加仓阿里巴巴-W 187.16%，加仓伊利集团 1404.21%，加仓 ICICI 银行 20.76%；减持墨西哥集团 45.69%，减持英美资源集团 8.68%，减持塔塔咨询公司 30.38%，减持 MediaTrek 18.97%，减持 Fomento Economico Mexicano 5.21%。
7 月，该基金加仓 Ambev SA 692.42%，加仓 Petroleo Brasileiro SA Petrobras 75.60%。
Invesco developing market 是景顺的旗舰产品之一。不过，近年来该基金经历波折，业绩跑输基准，遭遇资金流出。2025 年 6 月，基金更换了基金经理，将管理该策略超过 15 年的 「老将」 替换为一个 「四人小组」。据晨星报道，景顺在一份声明中表示，做出这一变动是考虑到团队实力和投资流程。晨星表示，尽管近年来该基金遭受了资金流出，但截至 2025 年 5 月底，该基金仍是全球规模靠前的主动管理新兴市场基金。
该基金在 2021 年之前拥有出色的长期记录，这得益于原基金经理敢于偏离指数和同行平均配置状态。但是，近年来，这种大胆的做法起到了反噬作用。由于超配俄罗斯，当地缘政治因素导致俄罗斯股票估值归零时，基金业绩受到影响。2024 年，该基金超配墨西哥，因此在该国股市和货币大幅下跌时受到冲击。此外，基金的选股也拖累了回报。
更换基金经理之后，该基金进行了调仓。例如，来自港交所披露易信息显示，6 月以来，该基金连续减持恒瑞医药。
新兴市场基金加仓科技股
新兴市场基金正在行动。
万亿巨头资本集团旗下的新世界基金，近期加仓腾讯控股 34.37%，加仓海力士 6.4%，加仓空客 4.27%，加仓台积电 1.78%。同期，基金加仓美的集团超过 50%。
此外，富达旗下的 Fidelity Emerging Markets Fund 最新规模为 83 亿美元。按照晨星的刻画，该基金倾向于投资大盘成长股。7 月，该基金加仓 PT BANK Central ASIA Tbk 11.44%，加仓拼多多2.52%，加仓宁德时代 23.41%，加仓三星生物制剂 80.63%；减持腾讯音乐6%。
全球基金资金流跟踪机构 EPFR 的数据显示，截至 7 月底，新兴市场基金超配幅度最大的市场为印尼和泰国，增配幅度最大的市场为中国内地和印度。EPFR 的数据显示，7 月全球主动管理公募基金增加了对中国市场的配置。截至 7 月底，中国在全球主动管理公募基金组合中的占比为 6.6%，处于过去 10 年的 15% 分位。与基准相比，基金对中国低配 320 个基点。
主动管理基金外，被动基金也在加仓中国科技股。例如，9 月 4 日，CQQQ 吸引 1.395 亿美元资金净流入，创该 ETF 三年以来单日净流入金额新高。
该 ETF 最新规模为 15.5 亿美元，跟踪 FTSE China Incl A 25% Technology Capped 指数。今年以来，CQQQ 大幅跑赢跟踪纳指 100 指数的 ETF QQQ。过去一年，CQQQ 也大幅跑赢 QQQ。
景顺：我们将看到中国 IP 的 「黄金时代」
9 月 4 日，景顺官网发布文章显示，新兴市场的机遇由结构性改革、人口优势和快速数字化转型三大趋势推动。景顺关注新兴市场的消费支出、资本回报和技术演进。
「下一代消费」 崛起。在 「Z 世代」 和 「千禧一代」 的推动下，强调情感和身份驱动的消费崛起。IP 产品、设计师玩具和小众饮品获得关注。这标志着中国从低利润制造业向高利润、创新主导消费的转变。景顺认为，「我们将看到中国 IP 的 『黄金时代』，情感共鸣和创新将推动长期增长」。
亚洲其他国家方面，印度的国内需求强劲，受到年轻人群和不断扩大的中产阶级的支持。人口红利正在推动消费热潮，特别是在数字服务、旅行和旅游以及平价奢侈品等行业。印度政府一直通过税收减免和结构性改革来支持这一势头。
新兴市场日益重视资本回报。对于国际投资者来说，信心的关键来源是新兴市场国家日益重视资本回报。股息和股份回购变得普遍，以阿里巴巴和腾讯等互联网巨头为代表。
景顺认为，全球投资者将增加对中国股票的配置。除消费故事之外，DeepSeek 的 AI 模型令人看到中国在人工智能（AI） 方面的长期潜力。政府致力于使中国成为全球技术领导者。在政府支持下，中国公司正在大力投资研发，将人工智能整合到医疗保健、金融和消费者行业的应用中。
（中国基金报）
文章转载自东方财富
