【文章来源：金十数据】
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即将到来的美联储降息让投资者翻出历史年鉴与投资箴言。那些经验表明，若宽松货币政策提振美国经济——正如美股与美债的上涨所预示的那样——多数资产类别都将受益。不过，美元的疲软可能带来意外转折。
投资者确信美联储将于本周启动自去年 12 月以来的首次降息，幅度为 25 个基点。期货合约显示，市场预期未来六个月还将累计降息约 75 个基点。股市已提前消化这一预期：标普 500 指数屡创新高，自 7 月下旬以来从未出现单周显著下跌。
历史规律显示，当美联储在暂停数月后重启宽松并成功避免经济衰退时，标普 500 指数往往表现强劲。
高盛数据显示，过去 40 年中，美联储首次降息后一年标普 500 指数的中位数涨幅约为 15%。传统表现不佳的板块包括银行 （利率下降挤压净息差） 和保险 （投资收益同步缩水），而公用事业、电信等防御性板块通常表现优异。
此次的不同之处在于美元正在走弱。去年美联储首次降息时，美元与股市同步上涨。但今年，尽管股市很快摆脱了 4 月关税风波的影响，美元却持续下滑。
美元兑以一篮子货币汇率自 1 月以来已贬值 10%，主要受降息预期及美联储独立性风险拖累。许多分析师预计美元将进一步下跌。
当前市场对美元疲软的担忧抑制了海外投资者的风险偏好。尽管人工智能 （AI） 相关股票仍受追捧，但美国银行指出，投资者正转向 「ABD」（Anything But the Dollar） 交易策略，即规避美元资产，寻求其他货币或资产类别。
新兴市场可能成为主要受益者。若美联储降息支撑美国经济增长，新兴市场自身前景将改善，且它们也在同步降息。摩根大通跟踪的 21 个新兴市场中，19 个已开启宽松周期。对这些国家而言，美元走弱意味着本币升值，这将增强海外投资者的信心。自年初以来，MSCI 新兴市场指数的表现已超越标普 500 指数。
尽管此前关于新兴市场复苏的预测曾多次落空，但美联储面临美国总统的政治压力叠加利率下行，进一步加剧了美元贬值的可能性。而这反过来又使非美资产更具吸引力——无论白宫是否乐见这一结果。
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即将到来的美联储降息让投资者翻出历史年鉴与投资箴言。那些经验表明，若宽松货币政策提振美国经济——正如美股与美债的上涨所预示的那样——多数资产类别都将受益。不过，美元的疲软可能带来意外转折。
投资者确信美联储将于本周启动自去年 12 月以来的首次降息，幅度为 25 个基点。期货合约显示，市场预期未来六个月还将累计降息约 75 个基点。股市已提前消化这一预期：标普 500 指数屡创新高，自 7 月下旬以来从未出现单周显著下跌。
历史规律显示，当美联储在暂停数月后重启宽松并成功避免经济衰退时，标普 500 指数往往表现强劲。
高盛数据显示，过去 40 年中，美联储首次降息后一年标普 500 指数的中位数涨幅约为 15%。传统表现不佳的板块包括银行 （利率下降挤压净息差） 和保险 （投资收益同步缩水），而公用事业、电信等防御性板块通常表现优异。
此次的不同之处在于美元正在走弱。去年美联储首次降息时，美元与股市同步上涨。但今年，尽管股市很快摆脱了 4 月关税风波的影响，美元却持续下滑。
美元兑以一篮子货币汇率自 1 月以来已贬值 10%，主要受降息预期及美联储独立性风险拖累。许多分析师预计美元将进一步下跌。
当前市场对美元疲软的担忧抑制了海外投资者的风险偏好。尽管人工智能 （AI） 相关股票仍受追捧，但美国银行指出，投资者正转向 「ABD」（Anything But the Dollar） 交易策略，即规避美元资产，寻求其他货币或资产类别。
新兴市场可能成为主要受益者。若美联储降息支撑美国经济增长，新兴市场自身前景将改善，且它们也在同步降息。摩根大通跟踪的 21 个新兴市场中，19 个已开启宽松周期。对这些国家而言，美元走弱意味着本币升值，这将增强海外投资者的信心。自年初以来，MSCI 新兴市场指数的表现已超越标普 500 指数。
尽管此前关于新兴市场复苏的预测曾多次落空，但美联储面临美国总统的政治压力叠加利率下行，进一步加剧了美元贬值的可能性。而这反过来又使非美资产更具吸引力——无论白宫是否乐见这一结果。
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即将到来的美联储降息让投资者翻出历史年鉴与投资箴言。那些经验表明，若宽松货币政策提振美国经济——正如美股与美债的上涨所预示的那样——多数资产类别都将受益。不过，美元的疲软可能带来意外转折。
投资者确信美联储将于本周启动自去年 12 月以来的首次降息，幅度为 25 个基点。期货合约显示，市场预期未来六个月还将累计降息约 75 个基点。股市已提前消化这一预期：标普 500 指数屡创新高，自 7 月下旬以来从未出现单周显著下跌。
历史规律显示，当美联储在暂停数月后重启宽松并成功避免经济衰退时，标普 500 指数往往表现强劲。
高盛数据显示，过去 40 年中，美联储首次降息后一年标普 500 指数的中位数涨幅约为 15%。传统表现不佳的板块包括银行 （利率下降挤压净息差） 和保险 （投资收益同步缩水），而公用事业、电信等防御性板块通常表现优异。
此次的不同之处在于美元正在走弱。去年美联储首次降息时，美元与股市同步上涨。但今年，尽管股市很快摆脱了 4 月关税风波的影响，美元却持续下滑。
美元兑以一篮子货币汇率自 1 月以来已贬值 10%，主要受降息预期及美联储独立性风险拖累。许多分析师预计美元将进一步下跌。
当前市场对美元疲软的担忧抑制了海外投资者的风险偏好。尽管人工智能 （AI） 相关股票仍受追捧，但美国银行指出，投资者正转向 「ABD」（Anything But the Dollar） 交易策略，即规避美元资产，寻求其他货币或资产类别。
新兴市场可能成为主要受益者。若美联储降息支撑美国经济增长，新兴市场自身前景将改善，且它们也在同步降息。摩根大通跟踪的 21 个新兴市场中，19 个已开启宽松周期。对这些国家而言，美元走弱意味着本币升值，这将增强海外投资者的信心。自年初以来，MSCI 新兴市场指数的表现已超越标普 500 指数。
尽管此前关于新兴市场复苏的预测曾多次落空，但美联储面临美国总统的政治压力叠加利率下行，进一步加剧了美元贬值的可能性。而这反过来又使非美资产更具吸引力——无论白宫是否乐见这一结果。
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投资者确信美联储将于本周启动自去年 12 月以来的首次降息，幅度为 25 个基点。期货合约显示，市场预期未来六个月还将累计降息约 75 个基点。股市已提前消化这一预期：标普 500 指数屡创新高，自 7 月下旬以来从未出现单周显著下跌。
历史规律显示，当美联储在暂停数月后重启宽松并成功避免经济衰退时，标普 500 指数往往表现强劲。
高盛数据显示，过去 40 年中，美联储首次降息后一年标普 500 指数的中位数涨幅约为 15%。传统表现不佳的板块包括银行 （利率下降挤压净息差） 和保险 （投资收益同步缩水），而公用事业、电信等防御性板块通常表现优异。
此次的不同之处在于美元正在走弱。去年美联储首次降息时，美元与股市同步上涨。但今年，尽管股市很快摆脱了 4 月关税风波的影响，美元却持续下滑。
美元兑以一篮子货币汇率自 1 月以来已贬值 10%，主要受降息预期及美联储独立性风险拖累。许多分析师预计美元将进一步下跌。
当前市场对美元疲软的担忧抑制了海外投资者的风险偏好。尽管人工智能 （AI） 相关股票仍受追捧，但美国银行指出，投资者正转向 「ABD」（Anything But the Dollar） 交易策略，即规避美元资产，寻求其他货币或资产类别。
新兴市场可能成为主要受益者。若美联储降息支撑美国经济增长，新兴市场自身前景将改善，且它们也在同步降息。摩根大通跟踪的 21 个新兴市场中，19 个已开启宽松周期。对这些国家而言，美元走弱意味着本币升值，这将增强海外投资者的信心。自年初以来，MSCI 新兴市场指数的表现已超越标普 500 指数。
尽管此前关于新兴市场复苏的预测曾多次落空，但美联储面临美国总统的政治压力叠加利率下行，进一步加剧了美元贬值的可能性。而这反过来又使非美资产更具吸引力——无论白宫是否乐见这一结果。
