【文章来源：金十数据】
周四凌晨，美联储以 11-1 的比例投票决定降息 25 个基点至 4%-4.25%，符合市场预期，但最新点阵图以及鲍威尔在新闻发布会上的表态抑制了市场对快速、大幅降息的预期。
这导致现货黄金在利率决议公布后先快速上冲至 3707 美元/盎司，再创历史新高，随后从高点一度短线下挫最多近 50 美元，截至发稿日内下跌 0.4%，报 3645.18 美元/盎司。
这是美联储今年首次降息，此前美联储在 2024 年三次降息后，自去年 12 月以来暂停了政策调整。当利率下降时，黄金往往会受到青睐，因为较低的收益率会降低持有无收益资产的机会成本。
澳新银行分析师在一份研究报告中表示，投资者为降息周期的开始而欢呼，然而，美联储主席鲍威尔的言论不像市场预期的那样偏鸽，抑制了金价的涨势。
与会者在议息会议上最终投票前提交的点阵图显示，1 位官员认为今年全年应将利率维持在原来的 4.25-4.5% 不变，6 位官员认为年内仅降息 25 个基点，2 位官员认为降息 50 个基点，9 位官员认为降息 75 个基点，另有一位 「大鸽派」 认为年内要降息 125 个基点。市场均分析认为，这位 「大鸽派」 就是新上任的理事米兰。
点阵图一般根据中值来判断对年内降息次数的暗示。由此看来，点阵图暗示今年将共计降息 3 次 （以每次 25 个基点计算），较 6 月份增加了 1 次。但关键是 2026 年的降息预测仍然维持 1 次，跟 6 月份一样，浇灭了市场对未来大幅快速降息的预期。
另外，鲍威尔也在新闻发布会上暗示，此次降息为风险管理式降息，非持续性降息周期的开始。而且他还表示，当前并不认为需要大幅快速降息。
根据 CME 的美联储观察 FedWatch 工具，交易员目前预计美联储在 10 月会议上再次降息 25 个基点的可能性为 90%，而前一天该可能性为 74.3%。
对于黄金先涨后跌的反应，独立金属交易商 Tai Wong 表示：「美联储发出了不确定性信号，鲍威尔称这是一次 『风险管理』 降息，这引发了一些获利回吐，相当可以理解。」 他补充道：「回调或至少盘整是健康的；我预计不会出现异常深度的回调。除非跌破 3550 美元的主要技术支撑位，否则短期上涨趋势应该会保持完好。」
Marex 分析师 Edward Meir 表示：「美联储在利率问题上总体传递的信息略显强硬。美联储会议后，美元走强，美国国债收益率也走高。短期内，金价可能进一步回调，可能跌至每盎司 3600 美元。」
Aspect Bullion & Refinery 首席执行官 Darshan Desai 则强调：「金价从历史高位回落反映了典型的 『买预期卖事实』 反应。但是，鉴于持续的地缘政治紧张局势、美元走弱以及持续的经济不确定性，任何回调都可能吸引新的买盘。」
在美联储做出利率决定后，「新债王」 冈拉克也谈到了金价。黄金价格在过去两年中接近翻倍，今年迄今一度涨近 40%，他称这一走势 「离谱」。冈拉克说：「现在甚至连金矿商也参与其中，这表明散户投资者开始加入黄金市场的动量交易。」
冈拉克一直看好黄金，并在今年早些时候预测金价将达到 4000 美元。如今，他更进一步，预计金价将从当前水平再上涨 340 美元，涨幅约为 9.2%。他说：「我认为，到今年年底，金价几乎肯定会收于 4000 美元以上。」
分析师表示，金价今年创纪录的涨幅得益于央行持续购买、美元以外的多元化配置、地缘政治和贸易摩擦背景下强劲的避险需求以及美元普遍疲软。德意志银行也将明年金价预测从每盎司 3700 美元上调至平均 4000 美元。
