【文章来源：新华财经】
新华财经北京 9 月 22 日电 （王菁） 债市周一 （9 月 22 日） 小幅走强，尾盘国新办新闻发布会开始后引发期限券短线剧烈波动，现券收益率下行幅度一度显著收窄，期债收市后再度回归平稳；公开市场单日净投放 2605 亿元，央行重启 14 天期逆回购操作，提前投放跨节资金。
机构认为，稳增长政策是宏观焦点，债市心态仍偏谨慎，股市偏好度依然较高。当前债市处于赔率略改善、胜率仍不高的阶段。亦有观点称，债市短期内还适宜 「歇歇脚」，仍偏防守、浅尝波段机会，待十月底后再布局反攻。
【行情跟踪】
国债期货收盘全线上涨，30 年期主力合约涨 0.22% 报 115.130，10 年期主力合约涨 0.20% 报 107.975，5 年期主力合约涨 0.13% 报 105.770，2 年期主力合约涨 0.04% 报 102.398。
银行间主要利率债收益率普遍下行，10 年期国开债 「25 国开 15」 收益率下行 1.5BP 报 1.9225%，10 年期国债 「25 附息国债 11」 收益率下行 1BP 报 1.785%，30 年期国债 「25 超长特别国债 02」 收益率下行 1BP 报 2.0825%。
中证转债指数收盘下跌 0.43%，报 471.59 点，成交金额 719.52 亿元。博瑞转债、豪美转债、振华转债、利民转债、安克转债跌幅居前，分别跌 14.52%、6.64%、6.10%、5.31%、5.28%。福新转债、立讯转债、东杰转债、福立转债、领益转债涨幅居前，分别涨 14.20%、10.77%、10.00%、9.19%、7.77%。
【海外债市】
北美市场方面，当地时间 9 月 19 日，美债收益率集体上涨，2 年期美债收益率涨 1.22BP 报 3.567%，3 年期美债收益率涨 0.88BP 报 3.550%，5 年期美债收益率涨 1.92BP 报 3.677%，10 年期美债收益率涨 2.49BPs 报 4.125%，30 年期美债收益率涨 2.25BPs 报 4.743%。
亚洲市场方面，日债收益率全线上行，10 年期日债收益率走高 1.5BP 至 1.654%。
欧元区市场方面，当地时间 9 月 19 日，10 年期法债收益率涨 1.6BP 报 3.552%，10 年期德债收益率涨 2.2BPs 报 2.744%，10 年期意债收益率涨 1BP 报 3.530%，10 年期西债收益率涨 0.9BP 报 3.292%。其他市场方面，10 年期英债收益率涨 3.9BPs 报 4.714%。
【一级市场】
农发行 91 天、3 年、5 年期金融债中标收益率分别为 1.4326%、1.6884%、1.7677%，全场倍数分别为 2.56、3.25、4.11，边际倍数分别为 1.21、3.65、2.1。
【资金面】
公开市场方面，央行公开市场重启 14 天期逆回购操作，提前投放跨节资金。央行公告称，9 月 22 日以固定利率、数量招标方式开展了 2405 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40%，投标量 2405 亿元，中标量 2405 亿元。同时，以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了 3000 亿元 14 天期逆回购操作。
数据显示，今日 2800 亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放 2605 亿元。上次央行开展 14 天期逆回购操作时间是 1 月 27 日，这是央行公开市场时隔近八个月再次启动 14 天期逆回购操作。
资金面方面，Shibor 短端品种表现分化。隔夜品种下行 3.4BPs 报 1.427%；7 天期下行 2.2BPs 报 1.466%；14 天期上行 2.8BPs 报 1.675%；1 个月期上行 0.3BP 报 1.55%。
9 月 LPR 报价持稳：1 年期 LPR 报 3%，上次为 3%；5 年期以上品种报 3.5%，上次为 3.5%。9 月 LPR 报价保持不变符合市场预期。市场人士表示，尽管美联储如预期降息，但是 LPR 锚定的政策利率七天逆回购操作利率持稳，料 9 月 LPR 亦将继续按兵不动。短期内经济下行压力下货币政策预计仍保持宽松方向，但是继续降准降息的必要性并不强，LPR 调降时机仍未到。
【消息面】
中国人民银行行长潘功胜 9 月 22 日在国新办举行的 「高质量完成 『十四五』 规划」 系列主题新闻发布会上介绍，「十四五」 期间，我国金融事业取得新的重大成就。截至今年 6 月末，我国银行业总资产近 470 万亿元，位居世界第一；股票、债券市场规模位居世界第二；外汇储备规模连续 20 年位居世界第一。同时，我国在绿色金融、普惠金融、数字金融等方面走在世界前列，基本建成多渠道、广覆盖、安全高效的人民币跨境支付清算网络，移动支付处于国际领先水平。
【机构观点】
华泰证券：十年国债 1.8-1.9% 或是短期上限水平，配置盘可以尝试配置。交易性资金建议以耐心等待为主、浅尝辄止，如遇机构行为冲击，或达到三月中高点 1.9%，再加大波段操作力度。央行购债等是市场博弈热点，关键是力度和期限品种。转债仍有 Beta 价值，前期已经建议小幅止盈，后续溢价率压缩或更明显。
申万固收：当前地方债减国债利差挖掘性价比并不高。以 10 年期地方债为观察的锚，2018 年以来利差的调整顶部或在发行加点下限的基础上上浮 20-25BP 左右，底部或在发行加点下限附近，当前地方债与国债利差的顶部或在 30-35BP 上下，底部或在 5-10BP 上下。
国信证券：截至 9 月 19 日，20 年国开债和 20 年国债利差为 7BP，处于历史极低位置。本轮债市下跌呈现短债平稳，期限利差拉大的特征调整主要是两方面原因：一是 2024 年期待的落空；二是宏观叙事的变化。考虑到 8 月下旬以来股债逐渐脱敏，8 月经济依然低迷，预计债市交易主线转向基本面，短期债市有望超跌反弹。
编辑：王柘
声明：新华财经 （中国金融信息网） 为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115
