投资北美 AI 初创公司 微盟 「出海」：SaaS 玩家急求 「多条腿走路」

每经记者｜王郁彪    每经编辑｜董兴生    

上周才获 2 亿美元融资，微盟现在就把钱 「花」 出去了。

9 月 24 日，微盟宣布战略投资北美 AI（人工智能） 创新公司 Genstore.ai。同时，微盟还成立了 「微盟出海」 全新业务单元。上周 （9 月 18 日），微盟与国际长线投资机构 「无极资本」 订立认购协议，成功融资 2 亿美元，主要用于 AI 研发投入及国际化业务拓展。

过去两年间，在充满波折的 SaaS（软件运营服务） 市场失速期，无论是微盟还是有赞，都将 AI 视作良药。有赞创始人朱宁曾判断，「国内企业服务、软件市场全部都需要 AI 化，被落下的企业不出一年就会死掉」。

《每日经济新闻》 记者注意到，在 2025 年半年报中，微盟首次披露 AI 及相关收入数据，但整体与在 AI 上的投入相比还有不小差距。今年上半年，微盟与有赞整体都实现扭亏，但重回增长的困顿、核心商户流失的阴云仍悬在头上。国内 SaaS 玩家们，在触顶回落后，依然在苦寻造血之路。

投资北美 AI 公司，微盟在做出海准备

微盟此次投资的 Genstore.ai 是一家总部位于硅谷的北美初创公司，主要通过 AI 技术做电商建站与运营流程，简而言之，就是由多个 AI Agent（智能体） 完成智能建站、商品上架、客服响应和营销活动等经营动作。

不过，AI 只是升级企业服务、软件运营的工具之一，在战略层面，微盟或许还是意在借势出海。微盟表示，过去两年积极推进在北美等市场的出海拓展。而其新的出海业务，主要面向有跨境出海需求的商家，帮助其做独立站，以及包括工具、流量以及运营支持等在内的出海方案。

整体上，这与微盟此前的战略，以及完成新一轮融资后的资金应用方向一致。前不久，微盟刚刚收获一笔来自国际长线投资机构 「无极资本」 的 2 亿美元融资。完成配售后，「无极资本」 将持有微盟 16% 股份，成为其最大单一股东。

公开资料显示，「无极资本」 是一家总部设于阿布扎比与中国香港的国际长线资本机构。记者注意到，「无极资本」 在今年上半年先后参与商汤科技、第四范式的定增投资，以及蓝思科技等的赴港 IPO（首次公开募股） 基石投资。8 月底，优必选也与 「无极资本」 达成 10 亿美元资本战略合作。

而搭上国际资本，补足 「弹药」 后，微盟就马不停蹄地开始新的市场化布局。投资的新公司，在一定程度上能在 AI 原生建站技术与 AI Agent 矩阵等方面，给微盟做技术产品补充。

不过，与前两年 SaaS 公司密集释出自己的 AI 产品稍有不同，开拓新市场，让 AI 加持后的 「新工具」 充分市场化可能是 SaaS 公司们接下来的惯性动作。

记者注意到，微盟在 2025 年半年报中首次披露 AI 及相关收入。数据显示，今年上半年，微盟 AI 及相关收入为 3400 万元，占订阅解决方案收入近 8%。不过，这与微盟在 AI 上的投入相比存在一定差距。

上半年扭亏 「缓口气」，但 SaaS 市场仍困难重重

今年上半年，有赞、微盟相继宣布扭亏为盈。财报显示，2025 年上半年，有赞净利润达 7257 万元；微盟 2025 年上半年经调整净利润则为 1690 万元，实现 2021 年以来的首次扭亏。

扭亏向市场释放了积极信号，但核心商户留存率低、收入增长乏力、盈利仍显艰难以及造血能力缺失等多重困境，依然摆在国内 SaaS 市场玩家面前。因此，主动缩减非核心业务，在聚焦 AI 产品研发的同时，推进大客户化战略等，成为微盟和有赞的共同选择。

2024 年底，微信团队公告称，微信小店正式开启 「送礼物」 功能的灰度测试。微盟作为首批接入微信小店的服务商，当时股价也曾随之 「起飞」。不过，2025 年 1 月，微盟的股东腾讯在公开市场出售合计 1.84 亿股微盟股份，持股比例从 8.39% 降至 2.94%。

记者注意到，前不久，有赞发布公告称，集团正探索及评估寻求将公司所有股份由香港联交所 GEM（Growth Enterprise Market，港股 「创业板」） 转往主板上市的可能性。

无论是资本市场信心提升，还是商业模式的市场认可度恢复，都需要一段漫长的时间，SaaS 市场转型阵痛期还远未结束。朱宁在 2024 年财报分析的末尾写下：「让我们给自己一点耐心，给市场一点耐心，保持积极状态，从恢复增长开始。」

投资者对于 SaaS 市场整体增长的恢复还有多少耐心？在 AI、出海等方面的投入后续能带来多少收益和回报？或许，对当下的 SaaS 公司而言，继续降本增效，稳住营收、利润，持续聚焦主业，仍是主要课题。

封面图片来源：视觉中国-VCG41N1446647763