【文章来源：天天财富】
新华财经北京 10 月 9 日电 （记者魏昭宇） 国庆长假期间，A 股休市，港股市场表现受到投资者重点关注。10 月以来，港股市场整体走势较为震荡，恒生指数在 10 月 2 日涨超 1.6% 后，随后三个交易日连续调整。
近期，全球资本 「活水」 随着美联储开启新一轮降息周期而流向更多市场。当流动性宽松的闸门再次开启，估值优势显著、与内地经济联动紧密的港股市场，站在了风口之上。在近期多家公募机构举办的策略会上，加大对港股的配置成为了共识性的判断。有业内人士表示，外部资金流入港股市场的意愿显著增强，以港股为代表的中国资产或得到外资的进一步增持。
港股市场或迎增量资金
汇丰晋信基金的基金经理许廷全表示，今年以来港股显著走强，主要受益于三大因素。第一是估值的修复，「一些互联网大厂经过近 3 年的降本增效，从去年三季度开始，业绩持续好于市场预期，互联网巨头持续业绩超预期带动港股估值回升」。其次是投资者情绪的修复，「DeepSeek 大模型公布、人形机器人产业向好、创新药集体出海等因素，都让全球投资者有了更强的信心」。第三是全球货币政策转向，「美联储进入了新一轮降息周期。未来可能会加快降息节奏，这利好包括港股在内的其他市场」。
从资金面上看，港股市场或迎来增量资金涌入。「港股市场近来备受公募机构青睐，且南向资金持续买入，内地投资者对港股低估值品种的配置需求日益旺盛。」 富国中证港股通互联网 ETF 的基金经理田希蒙表示，「全球资金再配置需求有望打开再定价窗口，叠加风险偏好回暖，港股优质特色产业优势或受益。」
从业绩端来看，优质港股公司正展现出较强的业绩向好趋势。华安基金认为，上半年港股上市公司盈利能力改善，且呈现出鲜明的 「新兴驱动」 特征。Wind 数据显示，从营业总收入来看，2025 年上半年，超过 1230 家港股企业实现了营收增长。从一级行业来看，2025 年上半年，信息技术、可选消费行业的营业总收入同比增速均超 10%，显著领先于其他行业，成为拉动港股公司盈利增长的核心引擎。
科技板块配置价值凸显
「恒生科技」 是不少基金经理在策略会上频繁提及的热词。
许廷全表示，过去一个季度，由于国内互联网厂商之间竞争加剧、AI 投资带来的资本开支增加以及外部扰动带来的不确定性等因素，恒生科技指数波动性有所加大。但从长期来看，恒生科技板块依然值得关注。港股科技品种和 A 股比较大的区别在于，A 股科技品种更多为聚焦于半导体等产业链的 「硬科技」，而港股科技品种更多为聚焦于 AI 应用、软件等 「软科技」。未来市场的焦点可能更多从算力、芯片领域逐步扩散到 AI 应用，港股科技品种有望受益。
田希蒙分析了 AI 应用的升级迭代带给港股科技市场的投资机遇。他表示，2025 年以来海外 AI 应用加速落地，并正在全球范围内迅速推进，虽然已经形成趋势，但仍需等待进一步技术发展带来的明确爆点，并非一蹴而就。海内外人工智能模型的差距会重新收窄，2025 年下半年或迎来新一轮核心模型升级。
从估值端来看，目前港股科技板块估值具备显著优势。华安基金表示，Wind 数据显示，截至 9 月 15 日，恒生科技指数市盈率为 23.32 倍，位于近五年 32.84% 分位水平，处于历史相对低位。
新消费与创新药板块仍有吸引力
除科技板块外，港股市场的新消费、创新药等板块也是投资者关注重点。
消费方面，许廷全表示，潮玩、新茶饮、美妆美护等新兴消费领域有望继续保持较高业绩增速，具备较高吸引力，是公募机构重点关注的方向。
医药方面，许廷全认为，随着美联储降息，投融资活动有望改善，CXO 方向今年可能会迎来基本面拐点，具有比较高的配置价值。此外，持续看好国内创新药企研发成果以及海外授权合作的长期机会。
谈及近期创新药板块行情波动加大，汇丰晋信基金的基金经理李博康认为，近期走势由内外部叠加的多重因素扰动导致。一方面，板块前期积累了一定的涨幅；另一方面，市场认为当前板块定价处于相对较高的位置。
李博康表示：「根据我们对重点药企的一线调研与交流，我们发现这些公司不管是在推进，还是在路上的 BD 业务仍然较多，短期市场没有给出过高预期，反而是比较良性的情况。」 据李博康介绍，从行业节点来看，9 月份是很多欧美大药企人员休假的时间，或导致 BD 业务推进速度放缓。往后看，10 月到 11 月的窗口期，很多 BD 业务有望落地。从过往市场表现来看，BD 业务是创新药企业催化和估值弹性的重要来源，但短期不确定性较大，从一到两个季度的维度来看，确定性会更强。目前，公募机构对于创新药行业的信心依旧维持在相对较高的位置。
（文章来源：中国证券报）
(原标题：外资或进一步增持 基金经理看好港股三大方向)
(责任编辑：43)
【文章来源：天天财富】
新华财经北京 10 月 9 日电 （记者魏昭宇） 国庆长假期间，A 股休市，港股市场表现受到投资者重点关注。10 月以来，港股市场整体走势较为震荡，恒生指数在 10 月 2 日涨超 1.6% 后，随后三个交易日连续调整。
近期，全球资本 「活水」 随着美联储开启新一轮降息周期而流向更多市场。当流动性宽松的闸门再次开启，估值优势显著、与内地经济联动紧密的港股市场，站在了风口之上。在近期多家公募机构举办的策略会上，加大对港股的配置成为了共识性的判断。有业内人士表示，外部资金流入港股市场的意愿显著增强，以港股为代表的中国资产或得到外资的进一步增持。
港股市场或迎增量资金
汇丰晋信基金的基金经理许廷全表示，今年以来港股显著走强，主要受益于三大因素。第一是估值的修复，「一些互联网大厂经过近 3 年的降本增效，从去年三季度开始，业绩持续好于市场预期，互联网巨头持续业绩超预期带动港股估值回升」。其次是投资者情绪的修复，「DeepSeek 大模型公布、人形机器人产业向好、创新药集体出海等因素，都让全球投资者有了更强的信心」。第三是全球货币政策转向，「美联储进入了新一轮降息周期。未来可能会加快降息节奏，这利好包括港股在内的其他市场」。
从资金面上看，港股市场或迎来增量资金涌入。「港股市场近来备受公募机构青睐，且南向资金持续买入，内地投资者对港股低估值品种的配置需求日益旺盛。」 富国中证港股通互联网 ETF 的基金经理田希蒙表示，「全球资金再配置需求有望打开再定价窗口，叠加风险偏好回暖，港股优质特色产业优势或受益。」
从业绩端来看，优质港股公司正展现出较强的业绩向好趋势。华安基金认为，上半年港股上市公司盈利能力改善，且呈现出鲜明的 「新兴驱动」 特征。Wind 数据显示，从营业总收入来看，2025 年上半年，超过 1230 家港股企业实现了营收增长。从一级行业来看，2025 年上半年，信息技术、可选消费行业的营业总收入同比增速均超 10%，显著领先于其他行业，成为拉动港股公司盈利增长的核心引擎。
科技板块配置价值凸显
「恒生科技」 是不少基金经理在策略会上频繁提及的热词。
许廷全表示，过去一个季度，由于国内互联网厂商之间竞争加剧、AI 投资带来的资本开支增加以及外部扰动带来的不确定性等因素，恒生科技指数波动性有所加大。但从长期来看，恒生科技板块依然值得关注。港股科技品种和 A 股比较大的区别在于，A 股科技品种更多为聚焦于半导体等产业链的 「硬科技」，而港股科技品种更多为聚焦于 AI 应用、软件等 「软科技」。未来市场的焦点可能更多从算力、芯片领域逐步扩散到 AI 应用，港股科技品种有望受益。
田希蒙分析了 AI 应用的升级迭代带给港股科技市场的投资机遇。他表示，2025 年以来海外 AI 应用加速落地，并正在全球范围内迅速推进，虽然已经形成趋势，但仍需等待进一步技术发展带来的明确爆点，并非一蹴而就。海内外人工智能模型的差距会重新收窄，2025 年下半年或迎来新一轮核心模型升级。
从估值端来看，目前港股科技板块估值具备显著优势。华安基金表示，Wind 数据显示，截至 9 月 15 日，恒生科技指数市盈率为 23.32 倍，位于近五年 32.84% 分位水平，处于历史相对低位。
新消费与创新药板块仍有吸引力
除科技板块外，港股市场的新消费、创新药等板块也是投资者关注重点。
消费方面，许廷全表示，潮玩、新茶饮、美妆美护等新兴消费领域有望继续保持较高业绩增速，具备较高吸引力，是公募机构重点关注的方向。
医药方面，许廷全认为，随着美联储降息，投融资活动有望改善，CXO 方向今年可能会迎来基本面拐点，具有比较高的配置价值。此外，持续看好国内创新药企研发成果以及海外授权合作的长期机会。
谈及近期创新药板块行情波动加大，汇丰晋信基金的基金经理李博康认为，近期走势由内外部叠加的多重因素扰动导致。一方面，板块前期积累了一定的涨幅；另一方面，市场认为当前板块定价处于相对较高的位置。
李博康表示：「根据我们对重点药企的一线调研与交流，我们发现这些公司不管是在推进，还是在路上的 BD 业务仍然较多，短期市场没有给出过高预期，反而是比较良性的情况。」 据李博康介绍，从行业节点来看，9 月份是很多欧美大药企人员休假的时间，或导致 BD 业务推进速度放缓。往后看，10 月到 11 月的窗口期，很多 BD 业务有望落地。从过往市场表现来看，BD 业务是创新药企业催化和估值弹性的重要来源，但短期不确定性较大，从一到两个季度的维度来看，确定性会更强。目前，公募机构对于创新药行业的信心依旧维持在相对较高的位置。
（文章来源：中国证券报）
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新华财经北京 10 月 9 日电 （记者魏昭宇） 国庆长假期间，A 股休市，港股市场表现受到投资者重点关注。10 月以来，港股市场整体走势较为震荡，恒生指数在 10 月 2 日涨超 1.6% 后，随后三个交易日连续调整。
近期，全球资本 「活水」 随着美联储开启新一轮降息周期而流向更多市场。当流动性宽松的闸门再次开启，估值优势显著、与内地经济联动紧密的港股市场，站在了风口之上。在近期多家公募机构举办的策略会上，加大对港股的配置成为了共识性的判断。有业内人士表示，外部资金流入港股市场的意愿显著增强，以港股为代表的中国资产或得到外资的进一步增持。
港股市场或迎增量资金
汇丰晋信基金的基金经理许廷全表示，今年以来港股显著走强，主要受益于三大因素。第一是估值的修复，「一些互联网大厂经过近 3 年的降本增效，从去年三季度开始，业绩持续好于市场预期，互联网巨头持续业绩超预期带动港股估值回升」。其次是投资者情绪的修复，「DeepSeek 大模型公布、人形机器人产业向好、创新药集体出海等因素，都让全球投资者有了更强的信心」。第三是全球货币政策转向，「美联储进入了新一轮降息周期。未来可能会加快降息节奏，这利好包括港股在内的其他市场」。
从资金面上看，港股市场或迎来增量资金涌入。「港股市场近来备受公募机构青睐，且南向资金持续买入，内地投资者对港股低估值品种的配置需求日益旺盛。」 富国中证港股通互联网 ETF 的基金经理田希蒙表示，「全球资金再配置需求有望打开再定价窗口，叠加风险偏好回暖，港股优质特色产业优势或受益。」
从业绩端来看，优质港股公司正展现出较强的业绩向好趋势。华安基金认为，上半年港股上市公司盈利能力改善，且呈现出鲜明的 「新兴驱动」 特征。Wind 数据显示，从营业总收入来看，2025 年上半年，超过 1230 家港股企业实现了营收增长。从一级行业来看，2025 年上半年，信息技术、可选消费行业的营业总收入同比增速均超 10%，显著领先于其他行业，成为拉动港股公司盈利增长的核心引擎。
科技板块配置价值凸显
「恒生科技」 是不少基金经理在策略会上频繁提及的热词。
许廷全表示，过去一个季度，由于国内互联网厂商之间竞争加剧、AI 投资带来的资本开支增加以及外部扰动带来的不确定性等因素，恒生科技指数波动性有所加大。但从长期来看，恒生科技板块依然值得关注。港股科技品种和 A 股比较大的区别在于，A 股科技品种更多为聚焦于半导体等产业链的 「硬科技」，而港股科技品种更多为聚焦于 AI 应用、软件等 「软科技」。未来市场的焦点可能更多从算力、芯片领域逐步扩散到 AI 应用，港股科技品种有望受益。
田希蒙分析了 AI 应用的升级迭代带给港股科技市场的投资机遇。他表示，2025 年以来海外 AI 应用加速落地，并正在全球范围内迅速推进，虽然已经形成趋势，但仍需等待进一步技术发展带来的明确爆点，并非一蹴而就。海内外人工智能模型的差距会重新收窄，2025 年下半年或迎来新一轮核心模型升级。
从估值端来看，目前港股科技板块估值具备显著优势。华安基金表示，Wind 数据显示，截至 9 月 15 日，恒生科技指数市盈率为 23.32 倍，位于近五年 32.84% 分位水平，处于历史相对低位。
新消费与创新药板块仍有吸引力
除科技板块外，港股市场的新消费、创新药等板块也是投资者关注重点。
消费方面，许廷全表示，潮玩、新茶饮、美妆美护等新兴消费领域有望继续保持较高业绩增速，具备较高吸引力，是公募机构重点关注的方向。
医药方面，许廷全认为，随着美联储降息，投融资活动有望改善，CXO 方向今年可能会迎来基本面拐点，具有比较高的配置价值。此外，持续看好国内创新药企研发成果以及海外授权合作的长期机会。
谈及近期创新药板块行情波动加大，汇丰晋信基金的基金经理李博康认为，近期走势由内外部叠加的多重因素扰动导致。一方面，板块前期积累了一定的涨幅；另一方面，市场认为当前板块定价处于相对较高的位置。
李博康表示：「根据我们对重点药企的一线调研与交流，我们发现这些公司不管是在推进，还是在路上的 BD 业务仍然较多，短期市场没有给出过高预期，反而是比较良性的情况。」 据李博康介绍，从行业节点来看，9 月份是很多欧美大药企人员休假的时间，或导致 BD 业务推进速度放缓。往后看，10 月到 11 月的窗口期，很多 BD 业务有望落地。从过往市场表现来看，BD 业务是创新药企业催化和估值弹性的重要来源，但短期不确定性较大，从一到两个季度的维度来看，确定性会更强。目前，公募机构对于创新药行业的信心依旧维持在相对较高的位置。
（文章来源：中国证券报）
(原标题：外资或进一步增持 基金经理看好港股三大方向)
(责任编辑：43)
【文章来源：天天财富】
新华财经北京 10 月 9 日电 （记者魏昭宇） 国庆长假期间，A 股休市，港股市场表现受到投资者重点关注。10 月以来，港股市场整体走势较为震荡，恒生指数在 10 月 2 日涨超 1.6% 后，随后三个交易日连续调整。
近期，全球资本 「活水」 随着美联储开启新一轮降息周期而流向更多市场。当流动性宽松的闸门再次开启，估值优势显著、与内地经济联动紧密的港股市场，站在了风口之上。在近期多家公募机构举办的策略会上，加大对港股的配置成为了共识性的判断。有业内人士表示，外部资金流入港股市场的意愿显著增强，以港股为代表的中国资产或得到外资的进一步增持。
港股市场或迎增量资金
汇丰晋信基金的基金经理许廷全表示，今年以来港股显著走强，主要受益于三大因素。第一是估值的修复，「一些互联网大厂经过近 3 年的降本增效，从去年三季度开始，业绩持续好于市场预期，互联网巨头持续业绩超预期带动港股估值回升」。其次是投资者情绪的修复，「DeepSeek 大模型公布、人形机器人产业向好、创新药集体出海等因素，都让全球投资者有了更强的信心」。第三是全球货币政策转向，「美联储进入了新一轮降息周期。未来可能会加快降息节奏，这利好包括港股在内的其他市场」。
从资金面上看，港股市场或迎来增量资金涌入。「港股市场近来备受公募机构青睐，且南向资金持续买入，内地投资者对港股低估值品种的配置需求日益旺盛。」 富国中证港股通互联网 ETF 的基金经理田希蒙表示，「全球资金再配置需求有望打开再定价窗口，叠加风险偏好回暖，港股优质特色产业优势或受益。」
从业绩端来看，优质港股公司正展现出较强的业绩向好趋势。华安基金认为，上半年港股上市公司盈利能力改善，且呈现出鲜明的 「新兴驱动」 特征。Wind 数据显示，从营业总收入来看，2025 年上半年，超过 1230 家港股企业实现了营收增长。从一级行业来看，2025 年上半年，信息技术、可选消费行业的营业总收入同比增速均超 10%，显著领先于其他行业，成为拉动港股公司盈利增长的核心引擎。
科技板块配置价值凸显
「恒生科技」 是不少基金经理在策略会上频繁提及的热词。
许廷全表示，过去一个季度，由于国内互联网厂商之间竞争加剧、AI 投资带来的资本开支增加以及外部扰动带来的不确定性等因素，恒生科技指数波动性有所加大。但从长期来看，恒生科技板块依然值得关注。港股科技品种和 A 股比较大的区别在于，A 股科技品种更多为聚焦于半导体等产业链的 「硬科技」，而港股科技品种更多为聚焦于 AI 应用、软件等 「软科技」。未来市场的焦点可能更多从算力、芯片领域逐步扩散到 AI 应用，港股科技品种有望受益。
田希蒙分析了 AI 应用的升级迭代带给港股科技市场的投资机遇。他表示，2025 年以来海外 AI 应用加速落地，并正在全球范围内迅速推进，虽然已经形成趋势，但仍需等待进一步技术发展带来的明确爆点，并非一蹴而就。海内外人工智能模型的差距会重新收窄，2025 年下半年或迎来新一轮核心模型升级。
从估值端来看，目前港股科技板块估值具备显著优势。华安基金表示，Wind 数据显示，截至 9 月 15 日，恒生科技指数市盈率为 23.32 倍，位于近五年 32.84% 分位水平，处于历史相对低位。
新消费与创新药板块仍有吸引力
除科技板块外，港股市场的新消费、创新药等板块也是投资者关注重点。
消费方面，许廷全表示，潮玩、新茶饮、美妆美护等新兴消费领域有望继续保持较高业绩增速，具备较高吸引力，是公募机构重点关注的方向。
医药方面，许廷全认为，随着美联储降息，投融资活动有望改善，CXO 方向今年可能会迎来基本面拐点，具有比较高的配置价值。此外，持续看好国内创新药企研发成果以及海外授权合作的长期机会。
谈及近期创新药板块行情波动加大，汇丰晋信基金的基金经理李博康认为，近期走势由内外部叠加的多重因素扰动导致。一方面，板块前期积累了一定的涨幅；另一方面，市场认为当前板块定价处于相对较高的位置。
李博康表示：「根据我们对重点药企的一线调研与交流，我们发现这些公司不管是在推进，还是在路上的 BD 业务仍然较多，短期市场没有给出过高预期，反而是比较良性的情况。」 据李博康介绍，从行业节点来看，9 月份是很多欧美大药企人员休假的时间，或导致 BD 业务推进速度放缓。往后看，10 月到 11 月的窗口期，很多 BD 业务有望落地。从过往市场表现来看，BD 业务是创新药企业催化和估值弹性的重要来源，但短期不确定性较大，从一到两个季度的维度来看，确定性会更强。目前，公募机构对于创新药行业的信心依旧维持在相对较高的位置。
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