关键时刻，美联储降息预期突然攀升。
受市场避险情绪升温影响，美国国债大幅上涨。美东时间周五，美国 5 年期国债收益率一度下跌 10 个基点，美国 10 年期国债收益率下挫超 11 个基点，报 4.034%。SOFR 期权市场出现押注美联储在 10 月或 12 月降息 50 个基点的交易需求。
据 CME「美联储观察」，截至北京时间 10 月 11 日 09:30，美联储 10 月降息 25 个基点的概率升至 98.3%；美联储 12 月累计降息 50 个基点的概率升至 91.7%。与此同时，美联储理事沃勒在最新的采访中表示，对未来会议降息 25 个基点持开放态度，但强调政策制定者需保持谨慎。
资金涌入国债市场
美东时间 10 月 10 日，买盘在整个交易时段持续涌入美国国债市场，美国 5 年期国债收益率一度下跌 10 个基点，美国 10 年期国债收益率下挫 11.8 个基点，报 4.034%；美国 30 年期国债收益率下跌 9.4 个基点至 4.639%。
与美联储会议对应期限的 OIS 合约稍微转鸽，预计 10 月降息约 23 个基点，到年底将降息 46 个基点，高于周四收盘时的 44 个基点。
据 CME「美联储观察」，截至发稿，美联储 10 月维持利率不变的概率为 1.7%，降息 25 个基点的概率为 98.3%；美联储 12 月维持利率不变的概率为 0.1%，累计降息 25 个基点的概率为 8.1%，累计降息 50 个基点的概率为 91.7%。
另外，受中东局势趋缓及供应前景影响，WTI 原油期货大幅收跌 4.2%，也为美债提供了支撑；英国国债上涨也在美国早盘提振了美债表现。
Mischler 金融集团董事总经理 Tomdi Galoma 表示：「美国政府 『停摆』 在市场对经济前景走弱的预期中发挥了关键作用。关键在于，这种情况可能会持续一段时间。」
由于政府 「停摆」，官方经济数据的发布被推迟。花旗集团与高盛的经济学家表示，州级数据表明，上周初请失业金人数有所增加。这强化了市场对美联储将在 10 月 29 日进行年内第二次降息的预期。
据最新消息，美国劳工部在联邦政府持续关门的情况下，召回部分工作人员编制一份关键的消费者通胀报告。
美东时间 10 月 10 日，据媒体援引白宫一名官员表示，美国劳工部下属的劳工统计局将 「立即恢复」 对 9 月份消费者价格指数 （CPI） 数据的工作。该报告将于美国东部时间 10 月 24 日上午 8 点 30 分发布，这比原定时间 10 月 15 日推迟了 9 天。
值得一提的是，美国 9 月 CPI 发布时间，赶在美联储 10 月 28 日至 29 日的 FOMC 政策会议前发表。
美联储最新发声
10 月 10 日，美联储理事沃勒表示，他支持继续下调政策利率。
沃勒在当天接受采访时表示：「我仍然认为我们需要降息，但在操作上必须谨慎行事。」
沃勒指出，一方面，美国劳动力市场似乎正在失去动能，就业岗位减少，可能预示着更广泛的经济增长放缓；但另一方面，通胀仍高于美联储 2% 的目标。
沃勒说道：「总得有一方要作出调整，要么劳动力市场回升，与 GDP 增长重新匹配；要么 GDP 增速会回落。无论哪种情况，都会影响我们的政策取向。我希望能够逐步推进降息，但不会激进或过快地行动，以免在判断经济走势时犯下重大错误。」
美联储新任理事斯蒂芬·米兰主张一次性降息 50 个基点，并希望到今年年底前，美联储再累计降息 125 个基点。
沃勒声称：「随着数据的变化，我们随时可以调整政策。但如果你明天就降息 75 个基点，那就可能会有麻烦。」
值得一提的是，在发表上述言论前夕，有报道称，沃勒已入围下届美联储主席的五人终选名单。美联储主席鲍威尔的任期将于 2026 年 5 月届满。沃勒近日已与财政部长斯科特·贝森特进行面谈，后者将向特朗普递交一份候选名单。
据报道，沃勒在面试中进行了长时间讨论。特朗普希望挑选一位 「更符合其偏好」 的美联储主席，即倾向于更低利率政策的人选。然而，沃勒表示，与贝森特的谈话完全聚焦于政策本身。
沃勒在此次采访中透露：「在接受美联储主席职位面试时，我们深入讨论了美联储的方方面面，也谈到了我以往发表的演讲和我的政策观点。整个过程非常好，没有任何政治内容，全都是严肃的经济学讨论。」
沃勒的谨慎态度同样体现在他对经济的整体看法上。他指出，过去几个月美国可能已经出现了就业岗位的负增长。而在通胀方面，他仍认为特朗普关税政策带来的影响只是暂时性的。
此前一天，美联储理事巴尔也发表了类似的观点，他表示，在美联储上月首次降息后，美联储应谨慎推进政策立场的进一步调整。
与此同时，旧金山联储主席戴利表示，鉴于通胀上升幅度低于预期，她的工作重点已更多地转向劳动力市场，预计美联储将进一步降息。
（证券时报网）
文章转载自 东方财富
