【文章来源：金十数据】
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根据美国银行的一项调查，创纪录比例的全球基金经理表示，在今年以来的人工智能 （AI） 股强劲上涨之后，该板块正处于泡沫之中。
在 10 月份的这项调查中，约 54% 的参与者认为科技股看起来 「太贵」 了，这与上个月近一半受访者不认为存在这些担忧的情况 「完全相反」。在最新的调查中，对全球股市估值过高的担忧也达到了峰值。
美国银行的调查反映出人工智能泡沫被视为最大的 「尾部风险」，其次是通胀重燃，以及对美联储独立性丧失和美元贬值的担忧，而 「做多黄金」 被认为是最拥挤的交易。
这项调查于 10 月 3 日至 10 月 9 日进行，涵盖了 166 名参与者，他们管理的资产总额达 4000 亿美元。
受围绕人工智能支出及其带来的生产力效益的乐观情绪驱动，美国股市已多次创下纪录。以科技股为主的纳斯达克 100 指数今年已上涨 18%，使其远期市盈率升至近 28 倍，高于过去十年 23 倍的平均水平。
这导致一些市场参与者质疑估值是否已超出该板块的盈利前景，不过高盛的策略师们曾表示，现在就担心科技泡沫 「还为时过早」。
基金经理的股票配置也反映出一定的乐观情绪。美国银行的调查显示，对美国股票的敞口升至八个月以来的最高水平——追溯到对等关税忧虑出现之前。对经济衰退的担忧则降至 2022 年初以来的最低水平。
但债券敞口则降至 2022 年末以来的最低水平。现金水平已降至仅 3.8%，是 2024 年末以来最被低配的水平。这表明投资者正在积极承担风险，流动性状况被视为 2021 年 9 月以来的最佳水平。
美国银行策略师迈克尔·哈内特 （Michael Hartnett） 表示，对人工智能的不安以及对私人信贷市场的担忧，正在抑制 「全面看涨」 的情绪。
最近几天，对贸易冲突重新燃起的担忧更广泛地扰乱了市场情绪。纳斯达克 100 指数领跌美国市场，追踪该基准指数的股指期货周二下跌约 1%。
投资者基本上已不再担忧经济衰退，对 「软着陆」 的预期升至 54%。
增长乐观情绪创下 2020 年以来最大的六个月涨幅。这种乐观情绪推动仓位激进地倾向于风险资产，其中大宗商品处于 2023 年初以来最超配水平，新兴市场股票配置达到 2021 年以来最高。
美国银行指出，尽管仓位在拉伸，但投资者似乎认为回报潜力仍能证明所承担的风险是合理的。私人信贷被认为是发生系统性事件的 「头号候选人」，这表明在乐观的表象之下正在出现裂痕。
尽管如此，基金经理调查 （FMS） 的仓位暗示投资者尚未采取防御性布局——调查发现的反向信号包括做多债券对做空股票，以及从银行板块轮动回日常消费品板块。
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根据美国银行的一项调查，创纪录比例的全球基金经理表示，在今年以来的人工智能 （AI） 股强劲上涨之后，该板块正处于泡沫之中。
在 10 月份的这项调查中，约 54% 的参与者认为科技股看起来 「太贵」 了，这与上个月近一半受访者不认为存在这些担忧的情况 「完全相反」。在最新的调查中，对全球股市估值过高的担忧也达到了峰值。
美国银行的调查反映出人工智能泡沫被视为最大的 「尾部风险」，其次是通胀重燃，以及对美联储独立性丧失和美元贬值的担忧，而 「做多黄金」 被认为是最拥挤的交易。
这项调查于 10 月 3 日至 10 月 9 日进行，涵盖了 166 名参与者，他们管理的资产总额达 4000 亿美元。
受围绕人工智能支出及其带来的生产力效益的乐观情绪驱动，美国股市已多次创下纪录。以科技股为主的纳斯达克 100 指数今年已上涨 18%，使其远期市盈率升至近 28 倍，高于过去十年 23 倍的平均水平。
这导致一些市场参与者质疑估值是否已超出该板块的盈利前景，不过高盛的策略师们曾表示，现在就担心科技泡沫 「还为时过早」。
基金经理的股票配置也反映出一定的乐观情绪。美国银行的调查显示，对美国股票的敞口升至八个月以来的最高水平——追溯到对等关税忧虑出现之前。对经济衰退的担忧则降至 2022 年初以来的最低水平。
但债券敞口则降至 2022 年末以来的最低水平。现金水平已降至仅 3.8%，是 2024 年末以来最被低配的水平。这表明投资者正在积极承担风险，流动性状况被视为 2021 年 9 月以来的最佳水平。
美国银行策略师迈克尔·哈内特 （Michael Hartnett） 表示，对人工智能的不安以及对私人信贷市场的担忧，正在抑制 「全面看涨」 的情绪。
最近几天，对贸易冲突重新燃起的担忧更广泛地扰乱了市场情绪。纳斯达克 100 指数领跌美国市场，追踪该基准指数的股指期货周二下跌约 1%。
投资者基本上已不再担忧经济衰退，对 「软着陆」 的预期升至 54%。
增长乐观情绪创下 2020 年以来最大的六个月涨幅。这种乐观情绪推动仓位激进地倾向于风险资产，其中大宗商品处于 2023 年初以来最超配水平，新兴市场股票配置达到 2021 年以来最高。
美国银行指出，尽管仓位在拉伸，但投资者似乎认为回报潜力仍能证明所承担的风险是合理的。私人信贷被认为是发生系统性事件的 「头号候选人」，这表明在乐观的表象之下正在出现裂痕。
尽管如此，基金经理调查 （FMS） 的仓位暗示投资者尚未采取防御性布局——调查发现的反向信号包括做多债券对做空股票，以及从银行板块轮动回日常消费品板块。
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根据美国银行的一项调查，创纪录比例的全球基金经理表示，在今年以来的人工智能 （AI） 股强劲上涨之后，该板块正处于泡沫之中。
在 10 月份的这项调查中，约 54% 的参与者认为科技股看起来 「太贵」 了，这与上个月近一半受访者不认为存在这些担忧的情况 「完全相反」。在最新的调查中，对全球股市估值过高的担忧也达到了峰值。
美国银行的调查反映出人工智能泡沫被视为最大的 「尾部风险」，其次是通胀重燃，以及对美联储独立性丧失和美元贬值的担忧，而 「做多黄金」 被认为是最拥挤的交易。
这项调查于 10 月 3 日至 10 月 9 日进行，涵盖了 166 名参与者，他们管理的资产总额达 4000 亿美元。
受围绕人工智能支出及其带来的生产力效益的乐观情绪驱动，美国股市已多次创下纪录。以科技股为主的纳斯达克 100 指数今年已上涨 18%，使其远期市盈率升至近 28 倍，高于过去十年 23 倍的平均水平。
这导致一些市场参与者质疑估值是否已超出该板块的盈利前景，不过高盛的策略师们曾表示，现在就担心科技泡沫 「还为时过早」。
基金经理的股票配置也反映出一定的乐观情绪。美国银行的调查显示，对美国股票的敞口升至八个月以来的最高水平——追溯到对等关税忧虑出现之前。对经济衰退的担忧则降至 2022 年初以来的最低水平。
但债券敞口则降至 2022 年末以来的最低水平。现金水平已降至仅 3.8%，是 2024 年末以来最被低配的水平。这表明投资者正在积极承担风险，流动性状况被视为 2021 年 9 月以来的最佳水平。
美国银行策略师迈克尔·哈内特 （Michael Hartnett） 表示，对人工智能的不安以及对私人信贷市场的担忧，正在抑制 「全面看涨」 的情绪。
最近几天，对贸易冲突重新燃起的担忧更广泛地扰乱了市场情绪。纳斯达克 100 指数领跌美国市场，追踪该基准指数的股指期货周二下跌约 1%。
投资者基本上已不再担忧经济衰退，对 「软着陆」 的预期升至 54%。
增长乐观情绪创下 2020 年以来最大的六个月涨幅。这种乐观情绪推动仓位激进地倾向于风险资产，其中大宗商品处于 2023 年初以来最超配水平，新兴市场股票配置达到 2021 年以来最高。
美国银行指出，尽管仓位在拉伸，但投资者似乎认为回报潜力仍能证明所承担的风险是合理的。私人信贷被认为是发生系统性事件的 「头号候选人」，这表明在乐观的表象之下正在出现裂痕。
尽管如此，基金经理调查 （FMS） 的仓位暗示投资者尚未采取防御性布局——调查发现的反向信号包括做多债券对做空股票，以及从银行板块轮动回日常消费品板块。
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根据美国银行的一项调查，创纪录比例的全球基金经理表示，在今年以来的人工智能 （AI） 股强劲上涨之后，该板块正处于泡沫之中。
在 10 月份的这项调查中，约 54% 的参与者认为科技股看起来 「太贵」 了，这与上个月近一半受访者不认为存在这些担忧的情况 「完全相反」。在最新的调查中，对全球股市估值过高的担忧也达到了峰值。
美国银行的调查反映出人工智能泡沫被视为最大的 「尾部风险」，其次是通胀重燃，以及对美联储独立性丧失和美元贬值的担忧，而 「做多黄金」 被认为是最拥挤的交易。
这项调查于 10 月 3 日至 10 月 9 日进行，涵盖了 166 名参与者，他们管理的资产总额达 4000 亿美元。
受围绕人工智能支出及其带来的生产力效益的乐观情绪驱动，美国股市已多次创下纪录。以科技股为主的纳斯达克 100 指数今年已上涨 18%，使其远期市盈率升至近 28 倍，高于过去十年 23 倍的平均水平。
这导致一些市场参与者质疑估值是否已超出该板块的盈利前景，不过高盛的策略师们曾表示，现在就担心科技泡沫 「还为时过早」。
基金经理的股票配置也反映出一定的乐观情绪。美国银行的调查显示，对美国股票的敞口升至八个月以来的最高水平——追溯到对等关税忧虑出现之前。对经济衰退的担忧则降至 2022 年初以来的最低水平。
但债券敞口则降至 2022 年末以来的最低水平。现金水平已降至仅 3.8%，是 2024 年末以来最被低配的水平。这表明投资者正在积极承担风险，流动性状况被视为 2021 年 9 月以来的最佳水平。
美国银行策略师迈克尔·哈内特 （Michael Hartnett） 表示，对人工智能的不安以及对私人信贷市场的担忧，正在抑制 「全面看涨」 的情绪。
最近几天，对贸易冲突重新燃起的担忧更广泛地扰乱了市场情绪。纳斯达克 100 指数领跌美国市场，追踪该基准指数的股指期货周二下跌约 1%。
投资者基本上已不再担忧经济衰退，对 「软着陆」 的预期升至 54%。
增长乐观情绪创下 2020 年以来最大的六个月涨幅。这种乐观情绪推动仓位激进地倾向于风险资产，其中大宗商品处于 2023 年初以来最超配水平，新兴市场股票配置达到 2021 年以来最高。
美国银行指出，尽管仓位在拉伸，但投资者似乎认为回报潜力仍能证明所承担的风险是合理的。私人信贷被认为是发生系统性事件的 「头号候选人」，这表明在乐观的表象之下正在出现裂痕。
尽管如此，基金经理调查 （FMS） 的仓位暗示投资者尚未采取防御性布局——调查发现的反向信号包括做多债券对做空股票，以及从银行板块轮动回日常消费品板块。