近期，国际铜价走势引发关注，伦敦金属交易所铜期货价格一度接近每吨 1.1 万美元。投资者获利回吐，14 日，伦敦铜期货价格下跌超 2%，报每吨 10578 美元。但依然在历史高位徘徊。导致铜价大涨的驱动因素有哪些？市场又如何看待铜价的后续走势？
CNBC 蒋钰：伦敦金属交易所 LME 的铜期货价格，今年迄今为止已经上涨超 20%。近期徘徊在历史高位，大涨的背后，有多重因素推动。首先是市场对供应短缺的担忧。
近期，全球三大铜矿都遭遇了生产问题。9 月全球第二大铜矿，位于印度尼西亚的格拉斯伯格铜矿，因山体滑坡暂停运营。美国时间 9 月 24 日，运营方自由港-麦克莫兰铜金公司宣布启动 「不可抗力」 条款，并称 2026 年产量骤降 35%，这意味着约 27 万吨的铜将从全球供应链中消失，要知道，这个数字足够制造 300 万辆新能源汽车。这让全球铜市场陷入供应危机。高盛等机构将此事定性为 「黑天鹅」，预计未来 12 个月至 15 个月内将造成 50 万吨的铜供应损失，占全球 2%，产能最快 2027 年恢复。
此外，智利的埃斯康迪达铜矿，以及刚果 （金） 的卡莫阿-卡库拉铜矿也面临各种运营干扰，如罢工、地质结构不稳等，进一步收紧了全球铜供应。
美国凯雷集团能源路径首席战略官杰夫·柯里：（全球多地铜矿） 都出现问题。目前市场大约损失了 50 万吨的供应，因此铜市已经出现缺口。铜价徘徊在历史高位，我们认为未来仍有进一步上涨的空间。
由于多地矿山出现生产中断，近期，国际铜业研究组织还将今年全球矿山产量增长预期从 4 月时预测的 2.3% 下调至了 1.4%。
在供应趋紧的背景下，今年铜却迎来了多重新增需求。首先是人工智能热潮带动的数据中心建设；其次，各国国防支出持续上升；最后，再加上全球电气化进程不断加快。资深大宗商品分析师甚至形容，铜就是新的石油。在电气化时代，铜具有重要的战略地位。
全球矿业巨头必和必拓的 CEO 在接受 CNBC 采访时也表示，人工智能的发展正在为铜行业打开新的增长空间。随着数据中心的快速建设，对铜的需求显著增加。
必和必拓集团首席执行官韩慕睿：从需求端来看， 除了人口增长和整体经济扩张等传统驱动力外，能源转型和数据中心建设等新因素也起到了叠加作用，使得铜的需求增长呈现出复合式加速。
必和必拓预计，到 2050 年全球铜需求将增长高达 70%。与此同时，新铜矿的勘探和开发难度不断上升，这也将成为支撑铜价的重要因素。
除了供需基本面外，影响铜价的还有美联储的货币政策。作为以美元计价的大宗商品，当美元走弱、市场预期降息时，铜的投资吸引力往往会上升。
分析指出，利率下降会降低持有实物资产的机会成本。近期市场押注美联储将继续降息，也推动市场资金从债券等收益型资产流向铜等实物商品。
基于三大核心趋势：供应受限、需求结构性增长以及战略储备的推动，高盛预计，从明年起，铜价将进入一个新交易区间，每吨 1 万美元将成为新的下限，而上限则是 1.1 万美元。
（央视财经）
文章转载自 东方财富
