【文章来源：金十数据】
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意大利的主权资产近年来常成为市场危机的焦点，但如今，随着该国央行庞大的黄金储备随金价创下历史新高，意大利正迎来一笔 「意外之财」。
意大利的黄金储备，源于其对资产的坚定守护——自 20 世纪 40 年代重建被纳粹掠夺的储备后，数十年间，即便多次遭遇危机、国债激增，意大利始终拒绝 「出售黄金」 的呼声。
路透社测算显示，意大利央行目前持有全球第三大国家黄金储备，仅次于美国与德国。其 2452 吨黄金按当前价格计算，价值约 3000 亿美元，大致相当于 2024 年意大利国民产出的 13%。
战时经历塑造和平时期政策
意大利对黄金的 「偏爱」 可追溯至数千年前：伊特鲁里亚人早在古罗马时期之前，就掌握了黄金珠熔接技术。在尤利乌斯·凯撒 （Julius Caesar） 统治时期，奥里斯金币 （aureus） 成为罗马帝国的货币基石；数百年后，弗罗林金币 （fiorino） 在中世纪欧洲的影响力，堪比如今的美元。
意大利近代黄金政策的形成，与其战时经历密切相关：纳粹军队在意大利法西斯政权的协助下，掠夺了该国 120 吨黄金储备。到二战结束时，意大利黄金储备已缩减至约 20 吨。
在战后 「经济奇迹」 时期，意大利成为出口导向型经济体，外汇流入 （尤其是美元） 大幅增加。意大利央行官网显示，其中部分外汇被兑换成了黄金。
到 1960 年，意大利黄金持有量已攀升至 1400 吨，其中包括 1958 年追回的 「被掠夺黄金」 的四分之三。
如同 「家族银器」 般珍贵
20 世纪 70 年代的石油危机引发了更大范围的全球不确定性，对意大利而言，这意味着社会动荡与政府频繁更迭——这些在投资者眼中均属风险因素。
「极端货币不稳定促使西方国家央行买入黄金，因为黄金是金融稳健性的终极象征。」 米兰博科尼管理学院 （SDA Bocconi School of Management） 院长斯特凡诺·卡塞利 （Stefano Caselli） 向路透社表示。
为填补资本外逃留下的预算缺口，1976 年，意大利政府从黄金储备中拿出 41300 根金条，作为向德国央行申请 20 亿美元贷款的抵押品。
但与英国或西班牙不同，意大利在金融低迷期始终拒绝出售黄金——即便在 2008 年债务危机期间，也保留了全部储备。
「黄金就像家族银器，像祖父珍贵的手表，是危机时期的最后依靠——任何削弱国际社会对意大利信心的危机，都能靠它支撑。」 意大利央行前副行长萨尔瓦托雷·罗西 （Salvatore Rossi） 在其 2018 年著作 《黄金》（Oro） 中写道。
新时代的抉择
如今，许多西方国家仍将黄金视为 「最后的保障」，在全球秩序重塑的背景下，各国央行再次开启黄金增持潮。
「意大利央行当年的历史性决策，如今看来极具前瞻性。」 卡塞利表示，「因为我们正再次回到类似的局面。」
意大利央行金库中目前存放着约 871713 枚金币，总重量约 4.1 吨。该金库被戏称为 「圣器室」（sacristy），得名于教堂中存放圣物的房间。
世界黄金协会数据显示，截至去年年底，黄金占意大利官方储备的比例接近 75%，显著高于欧元区 66.5% 的平均水平。
其中约 1100 吨黄金储存在意大利央行总部 （位于科赫宫，Palazzo Koch） 地下金库中，该地点距离罗马斗兽场仅几步之遥；另有相近规模的黄金存放在美国，少量存于英国与瑞士。
此外，意大利仍是全球顶级黄金珠宝出口国之一，生产集中在亚历山德里亚、阿雷佐与维琴察三地。宝格丽 （Bulgari）、布契拉提 （Buccellati）、达米阿尼 （Damiani） 等奢侈品牌享誉全球。
黄金：「最热门的资产」
目前意大利国债已超 3 万亿欧元 （约合 3.49 万亿美元），预计明年国债占 GDP 比例将达 137.4%。「出售黄金以削减国债」 的呼声不断出现，但至今未获通过。
「即便出售一半黄金储备，也无法解决意大利的债务问题。」 塞拉家族银行 （Banca Patrimoni Sella & C） 市场分析主管贾科莫·基奥里诺 （Giacomo Chiorino） 表示。
有观点认为，出售金条可释放资金，用于改善公共服务、惠及民众，而非让黄金闲置在金库中。
尽管如此，意大利央行并无出售黄金的打算。对于本文提及的黄金政策，该行未予置评。
「在世界格局重塑、市场估值升至前所未有的高度、稳定币与加密货币等数字资产兴起的当下，各国央行手中持有最热门的资产 （黄金）。」 博科尼学院的卡塞利表示，「他们选择不出售，是正确的决定。」
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意大利的主权资产近年来常成为市场危机的焦点，但如今，随着该国央行庞大的黄金储备随金价创下历史新高，意大利正迎来一笔 「意外之财」。
意大利的黄金储备，源于其对资产的坚定守护——自 20 世纪 40 年代重建被纳粹掠夺的储备后，数十年间，即便多次遭遇危机、国债激增，意大利始终拒绝 「出售黄金」 的呼声。
路透社测算显示，意大利央行目前持有全球第三大国家黄金储备，仅次于美国与德国。其 2452 吨黄金按当前价格计算，价值约 3000 亿美元，大致相当于 2024 年意大利国民产出的 13%。
战时经历塑造和平时期政策
意大利对黄金的 「偏爱」 可追溯至数千年前：伊特鲁里亚人早在古罗马时期之前，就掌握了黄金珠熔接技术。在尤利乌斯·凯撒 （Julius Caesar） 统治时期，奥里斯金币 （aureus） 成为罗马帝国的货币基石；数百年后，弗罗林金币 （fiorino） 在中世纪欧洲的影响力，堪比如今的美元。
意大利近代黄金政策的形成，与其战时经历密切相关：纳粹军队在意大利法西斯政权的协助下，掠夺了该国 120 吨黄金储备。到二战结束时，意大利黄金储备已缩减至约 20 吨。
在战后 「经济奇迹」 时期，意大利成为出口导向型经济体，外汇流入 （尤其是美元） 大幅增加。意大利央行官网显示，其中部分外汇被兑换成了黄金。
到 1960 年，意大利黄金持有量已攀升至 1400 吨，其中包括 1958 年追回的 「被掠夺黄金」 的四分之三。
如同 「家族银器」 般珍贵
20 世纪 70 年代的石油危机引发了更大范围的全球不确定性，对意大利而言，这意味着社会动荡与政府频繁更迭——这些在投资者眼中均属风险因素。
「极端货币不稳定促使西方国家央行买入黄金，因为黄金是金融稳健性的终极象征。」 米兰博科尼管理学院 （SDA Bocconi School of Management） 院长斯特凡诺·卡塞利 （Stefano Caselli） 向路透社表示。
为填补资本外逃留下的预算缺口，1976 年，意大利政府从黄金储备中拿出 41300 根金条，作为向德国央行申请 20 亿美元贷款的抵押品。
但与英国或西班牙不同，意大利在金融低迷期始终拒绝出售黄金——即便在 2008 年债务危机期间，也保留了全部储备。
「黄金就像家族银器，像祖父珍贵的手表，是危机时期的最后依靠——任何削弱国际社会对意大利信心的危机，都能靠它支撑。」 意大利央行前副行长萨尔瓦托雷·罗西 （Salvatore Rossi） 在其 2018 年著作 《黄金》（Oro） 中写道。
新时代的抉择
如今，许多西方国家仍将黄金视为 「最后的保障」，在全球秩序重塑的背景下，各国央行再次开启黄金增持潮。
「意大利央行当年的历史性决策，如今看来极具前瞻性。」 卡塞利表示，「因为我们正再次回到类似的局面。」
意大利央行金库中目前存放着约 871713 枚金币，总重量约 4.1 吨。该金库被戏称为 「圣器室」（sacristy），得名于教堂中存放圣物的房间。
世界黄金协会数据显示，截至去年年底，黄金占意大利官方储备的比例接近 75%，显著高于欧元区 66.5% 的平均水平。
其中约 1100 吨黄金储存在意大利央行总部 （位于科赫宫，Palazzo Koch） 地下金库中，该地点距离罗马斗兽场仅几步之遥；另有相近规模的黄金存放在美国，少量存于英国与瑞士。
此外，意大利仍是全球顶级黄金珠宝出口国之一，生产集中在亚历山德里亚、阿雷佐与维琴察三地。宝格丽 （Bulgari）、布契拉提 （Buccellati）、达米阿尼 （Damiani） 等奢侈品牌享誉全球。
黄金：「最热门的资产」
目前意大利国债已超 3 万亿欧元 （约合 3.49 万亿美元），预计明年国债占 GDP 比例将达 137.4%。「出售黄金以削减国债」 的呼声不断出现，但至今未获通过。
「即便出售一半黄金储备，也无法解决意大利的债务问题。」 塞拉家族银行 （Banca Patrimoni Sella & C） 市场分析主管贾科莫·基奥里诺 （Giacomo Chiorino） 表示。
有观点认为，出售金条可释放资金，用于改善公共服务、惠及民众，而非让黄金闲置在金库中。
尽管如此，意大利央行并无出售黄金的打算。对于本文提及的黄金政策，该行未予置评。
「在世界格局重塑、市场估值升至前所未有的高度、稳定币与加密货币等数字资产兴起的当下，各国央行手中持有最热门的资产 （黄金）。」 博科尼学院的卡塞利表示，「他们选择不出售，是正确的决定。」
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意大利的主权资产近年来常成为市场危机的焦点，但如今，随着该国央行庞大的黄金储备随金价创下历史新高，意大利正迎来一笔 「意外之财」。
意大利的黄金储备，源于其对资产的坚定守护——自 20 世纪 40 年代重建被纳粹掠夺的储备后，数十年间，即便多次遭遇危机、国债激增，意大利始终拒绝 「出售黄金」 的呼声。
路透社测算显示，意大利央行目前持有全球第三大国家黄金储备，仅次于美国与德国。其 2452 吨黄金按当前价格计算，价值约 3000 亿美元，大致相当于 2024 年意大利国民产出的 13%。
战时经历塑造和平时期政策
意大利对黄金的 「偏爱」 可追溯至数千年前：伊特鲁里亚人早在古罗马时期之前，就掌握了黄金珠熔接技术。在尤利乌斯·凯撒 （Julius Caesar） 统治时期，奥里斯金币 （aureus） 成为罗马帝国的货币基石；数百年后，弗罗林金币 （fiorino） 在中世纪欧洲的影响力，堪比如今的美元。
意大利近代黄金政策的形成，与其战时经历密切相关：纳粹军队在意大利法西斯政权的协助下，掠夺了该国 120 吨黄金储备。到二战结束时，意大利黄金储备已缩减至约 20 吨。
在战后 「经济奇迹」 时期，意大利成为出口导向型经济体，外汇流入 （尤其是美元） 大幅增加。意大利央行官网显示，其中部分外汇被兑换成了黄金。
到 1960 年，意大利黄金持有量已攀升至 1400 吨，其中包括 1958 年追回的 「被掠夺黄金」 的四分之三。
如同 「家族银器」 般珍贵
20 世纪 70 年代的石油危机引发了更大范围的全球不确定性，对意大利而言，这意味着社会动荡与政府频繁更迭——这些在投资者眼中均属风险因素。
「极端货币不稳定促使西方国家央行买入黄金，因为黄金是金融稳健性的终极象征。」 米兰博科尼管理学院 （SDA Bocconi School of Management） 院长斯特凡诺·卡塞利 （Stefano Caselli） 向路透社表示。
为填补资本外逃留下的预算缺口，1976 年，意大利政府从黄金储备中拿出 41300 根金条，作为向德国央行申请 20 亿美元贷款的抵押品。
但与英国或西班牙不同，意大利在金融低迷期始终拒绝出售黄金——即便在 2008 年债务危机期间，也保留了全部储备。
「黄金就像家族银器，像祖父珍贵的手表，是危机时期的最后依靠——任何削弱国际社会对意大利信心的危机，都能靠它支撑。」 意大利央行前副行长萨尔瓦托雷·罗西 （Salvatore Rossi） 在其 2018 年著作 《黄金》（Oro） 中写道。
新时代的抉择
如今，许多西方国家仍将黄金视为 「最后的保障」，在全球秩序重塑的背景下，各国央行再次开启黄金增持潮。
「意大利央行当年的历史性决策，如今看来极具前瞻性。」 卡塞利表示，「因为我们正再次回到类似的局面。」
意大利央行金库中目前存放着约 871713 枚金币，总重量约 4.1 吨。该金库被戏称为 「圣器室」（sacristy），得名于教堂中存放圣物的房间。
世界黄金协会数据显示，截至去年年底，黄金占意大利官方储备的比例接近 75%，显著高于欧元区 66.5% 的平均水平。
其中约 1100 吨黄金储存在意大利央行总部 （位于科赫宫，Palazzo Koch） 地下金库中，该地点距离罗马斗兽场仅几步之遥；另有相近规模的黄金存放在美国，少量存于英国与瑞士。
此外，意大利仍是全球顶级黄金珠宝出口国之一，生产集中在亚历山德里亚、阿雷佐与维琴察三地。宝格丽 （Bulgari）、布契拉提 （Buccellati）、达米阿尼 （Damiani） 等奢侈品牌享誉全球。
黄金：「最热门的资产」
目前意大利国债已超 3 万亿欧元 （约合 3.49 万亿美元），预计明年国债占 GDP 比例将达 137.4%。「出售黄金以削减国债」 的呼声不断出现，但至今未获通过。
「即便出售一半黄金储备，也无法解决意大利的债务问题。」 塞拉家族银行 （Banca Patrimoni Sella & C） 市场分析主管贾科莫·基奥里诺 （Giacomo Chiorino） 表示。
有观点认为，出售金条可释放资金，用于改善公共服务、惠及民众，而非让黄金闲置在金库中。
尽管如此，意大利央行并无出售黄金的打算。对于本文提及的黄金政策，该行未予置评。
「在世界格局重塑、市场估值升至前所未有的高度、稳定币与加密货币等数字资产兴起的当下，各国央行手中持有最热门的资产 （黄金）。」 博科尼学院的卡塞利表示，「他们选择不出售，是正确的决定。」
【文章来源：金十数据】
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意大利的主权资产近年来常成为市场危机的焦点，但如今，随着该国央行庞大的黄金储备随金价创下历史新高，意大利正迎来一笔 「意外之财」。
意大利的黄金储备，源于其对资产的坚定守护——自 20 世纪 40 年代重建被纳粹掠夺的储备后，数十年间，即便多次遭遇危机、国债激增，意大利始终拒绝 「出售黄金」 的呼声。
路透社测算显示，意大利央行目前持有全球第三大国家黄金储备，仅次于美国与德国。其 2452 吨黄金按当前价格计算，价值约 3000 亿美元，大致相当于 2024 年意大利国民产出的 13%。
战时经历塑造和平时期政策
意大利对黄金的 「偏爱」 可追溯至数千年前：伊特鲁里亚人早在古罗马时期之前，就掌握了黄金珠熔接技术。在尤利乌斯·凯撒 （Julius Caesar） 统治时期，奥里斯金币 （aureus） 成为罗马帝国的货币基石；数百年后，弗罗林金币 （fiorino） 在中世纪欧洲的影响力，堪比如今的美元。
意大利近代黄金政策的形成，与其战时经历密切相关：纳粹军队在意大利法西斯政权的协助下，掠夺了该国 120 吨黄金储备。到二战结束时，意大利黄金储备已缩减至约 20 吨。
在战后 「经济奇迹」 时期，意大利成为出口导向型经济体，外汇流入 （尤其是美元） 大幅增加。意大利央行官网显示，其中部分外汇被兑换成了黄金。
到 1960 年，意大利黄金持有量已攀升至 1400 吨，其中包括 1958 年追回的 「被掠夺黄金」 的四分之三。
如同 「家族银器」 般珍贵
20 世纪 70 年代的石油危机引发了更大范围的全球不确定性，对意大利而言，这意味着社会动荡与政府频繁更迭——这些在投资者眼中均属风险因素。
「极端货币不稳定促使西方国家央行买入黄金，因为黄金是金融稳健性的终极象征。」 米兰博科尼管理学院 （SDA Bocconi School of Management） 院长斯特凡诺·卡塞利 （Stefano Caselli） 向路透社表示。
为填补资本外逃留下的预算缺口，1976 年，意大利政府从黄金储备中拿出 41300 根金条，作为向德国央行申请 20 亿美元贷款的抵押品。
但与英国或西班牙不同，意大利在金融低迷期始终拒绝出售黄金——即便在 2008 年债务危机期间，也保留了全部储备。
「黄金就像家族银器，像祖父珍贵的手表，是危机时期的最后依靠——任何削弱国际社会对意大利信心的危机，都能靠它支撑。」 意大利央行前副行长萨尔瓦托雷·罗西 （Salvatore Rossi） 在其 2018 年著作 《黄金》（Oro） 中写道。
新时代的抉择
如今，许多西方国家仍将黄金视为 「最后的保障」，在全球秩序重塑的背景下，各国央行再次开启黄金增持潮。
「意大利央行当年的历史性决策，如今看来极具前瞻性。」 卡塞利表示，「因为我们正再次回到类似的局面。」
意大利央行金库中目前存放着约 871713 枚金币，总重量约 4.1 吨。该金库被戏称为 「圣器室」（sacristy），得名于教堂中存放圣物的房间。
世界黄金协会数据显示，截至去年年底，黄金占意大利官方储备的比例接近 75%，显著高于欧元区 66.5% 的平均水平。
其中约 1100 吨黄金储存在意大利央行总部 （位于科赫宫，Palazzo Koch） 地下金库中，该地点距离罗马斗兽场仅几步之遥；另有相近规模的黄金存放在美国，少量存于英国与瑞士。
此外，意大利仍是全球顶级黄金珠宝出口国之一，生产集中在亚历山德里亚、阿雷佐与维琴察三地。宝格丽 （Bulgari）、布契拉提 （Buccellati）、达米阿尼 （Damiani） 等奢侈品牌享誉全球。
黄金：「最热门的资产」
目前意大利国债已超 3 万亿欧元 （约合 3.49 万亿美元），预计明年国债占 GDP 比例将达 137.4%。「出售黄金以削减国债」 的呼声不断出现，但至今未获通过。
「即便出售一半黄金储备，也无法解决意大利的债务问题。」 塞拉家族银行 （Banca Patrimoni Sella & C） 市场分析主管贾科莫·基奥里诺 （Giacomo Chiorino） 表示。
有观点认为，出售金条可释放资金，用于改善公共服务、惠及民众，而非让黄金闲置在金库中。
尽管如此，意大利央行并无出售黄金的打算。对于本文提及的黄金政策，该行未予置评。
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