【文章来源：金十数据】
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本月，华尔街的预言家们正忙着提高他们的盈利预期，推动 Yardeni Research 追踪的一项指标达到四年来的最高水平，该指标衡量的是净上调幅度与总预估变动之间的关系。标普 500 指数的净盈利修正指数 （NERI） 在 10 月攀升了 0.6 个百分点，现已从 5 月触及的 28 个月低点-7.8% 连续五个月上涨。
Yardeni 的读数总体上反映了华尔街分析师的情绪，正面读数 （过去三个月上调预期的比例上升） 表明看涨。随着分析师对企业盈利势头越来越有信心，NERI 在 8 月转为正值，这是近一年来的首次。
NERI 指数反弹的速度和规模也十分引人注目。自 5 月以来连续五个月的飙升是 NERI 自 2020 年 12 月以来的最大改善，在 1985 年以来所有可比变动中排名前 3%。从历史上看，如此迅速的反转之后，往往会迎来至少 12 个月的盈利修正上调，这一趋势通常会支撑股市的进一步上涨。
LPL Financial Holdings 的首席股票策略师杰弗里·布赫宾德 （Jeffrey Buchbinder） 表示：「未来几个季度，盈利可能会实现两位数的增长，这为当前市场奠定了坚实的基本面基础。」 他认为：「在刺激措施、稳健的 AI 驱动型盈利增长以及美联储降息的共同作用下，本轮牛市应该还会持续相当长的一段时间。」
Yardeni 的指标并未考虑到增长预期的绝对水平。根据彭博情报汇编的数据，第三季度盈利预期的增速预计将从第一季度的近 14% 放缓至仍属强劲的 7.2%。令人担忧的是，标普 500 指数的 11 个板块中有 5 个预计会出现盈利收缩，整体数据主要由科技板块 21% 的增长所支撑。
但 NERI 在这里也提供了一些慰藉。分析师正在上调整个市场的盈利预期，11 个板块中有 7 个板块的上调次数多于下调次数。根据 Yardeni Research 的数据，这是自 2024 年 8 月以来的最高水平，高于 8 月份的 5 个板块。其中，科技、金融、通信服务和医疗保健板块处于领先地位，NERI 读数分别为 12.4%、11.4%、11.2% 和 5.6%。
到目前为止，这种乐观情绪似乎是有根据的。根据彭博情报的数据，迄今为止已公布业绩的公司中，约 82% 超出了华尔街的预期，略好于长期平均水平。华尔街最大的几家银行都超出了预期，摩根大通、高盛和美国银行随着交易撮合和股票承销业务的反弹，公布了强劲的利润增长。
相信标普 500 指数将在财报季继续上涨的 「多头」 拥有历史数据支持：德意志银行的数据显示，标普 500 指数在财报季上涨的概率通常为 75%，中位涨幅为 2%。
Yardeni Research 的首席投资官兼创始人埃德·亚德尼 （Ed Yardeni） 表示：「这对股市来说绝对是一个看涨的信号。当行业分析师总体上调盈利预期时，往往会给市场带来支撑。」
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本月，华尔街的预言家们正忙着提高他们的盈利预期，推动 Yardeni Research 追踪的一项指标达到四年来的最高水平，该指标衡量的是净上调幅度与总预估变动之间的关系。标普 500 指数的净盈利修正指数 （NERI） 在 10 月攀升了 0.6 个百分点，现已从 5 月触及的 28 个月低点-7.8% 连续五个月上涨。
Yardeni 的读数总体上反映了华尔街分析师的情绪，正面读数 （过去三个月上调预期的比例上升） 表明看涨。随着分析师对企业盈利势头越来越有信心，NERI 在 8 月转为正值，这是近一年来的首次。
NERI 指数反弹的速度和规模也十分引人注目。自 5 月以来连续五个月的飙升是 NERI 自 2020 年 12 月以来的最大改善，在 1985 年以来所有可比变动中排名前 3%。从历史上看，如此迅速的反转之后，往往会迎来至少 12 个月的盈利修正上调，这一趋势通常会支撑股市的进一步上涨。
LPL Financial Holdings 的首席股票策略师杰弗里·布赫宾德 （Jeffrey Buchbinder） 表示：「未来几个季度，盈利可能会实现两位数的增长，这为当前市场奠定了坚实的基本面基础。」 他认为：「在刺激措施、稳健的 AI 驱动型盈利增长以及美联储降息的共同作用下，本轮牛市应该还会持续相当长的一段时间。」
Yardeni 的指标并未考虑到增长预期的绝对水平。根据彭博情报汇编的数据，第三季度盈利预期的增速预计将从第一季度的近 14% 放缓至仍属强劲的 7.2%。令人担忧的是，标普 500 指数的 11 个板块中有 5 个预计会出现盈利收缩，整体数据主要由科技板块 21% 的增长所支撑。
但 NERI 在这里也提供了一些慰藉。分析师正在上调整个市场的盈利预期，11 个板块中有 7 个板块的上调次数多于下调次数。根据 Yardeni Research 的数据，这是自 2024 年 8 月以来的最高水平，高于 8 月份的 5 个板块。其中，科技、金融、通信服务和医疗保健板块处于领先地位，NERI 读数分别为 12.4%、11.4%、11.2% 和 5.6%。
到目前为止，这种乐观情绪似乎是有根据的。根据彭博情报的数据，迄今为止已公布业绩的公司中，约 82% 超出了华尔街的预期，略好于长期平均水平。华尔街最大的几家银行都超出了预期，摩根大通、高盛和美国银行随着交易撮合和股票承销业务的反弹，公布了强劲的利润增长。
相信标普 500 指数将在财报季继续上涨的 「多头」 拥有历史数据支持：德意志银行的数据显示，标普 500 指数在财报季上涨的概率通常为 75%，中位涨幅为 2%。
Yardeni Research 的首席投资官兼创始人埃德·亚德尼 （Ed Yardeni） 表示：「这对股市来说绝对是一个看涨的信号。当行业分析师总体上调盈利预期时，往往会给市场带来支撑。」
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本月，华尔街的预言家们正忙着提高他们的盈利预期，推动 Yardeni Research 追踪的一项指标达到四年来的最高水平，该指标衡量的是净上调幅度与总预估变动之间的关系。标普 500 指数的净盈利修正指数 （NERI） 在 10 月攀升了 0.6 个百分点，现已从 5 月触及的 28 个月低点-7.8% 连续五个月上涨。
Yardeni 的读数总体上反映了华尔街分析师的情绪，正面读数 （过去三个月上调预期的比例上升） 表明看涨。随着分析师对企业盈利势头越来越有信心，NERI 在 8 月转为正值，这是近一年来的首次。
NERI 指数反弹的速度和规模也十分引人注目。自 5 月以来连续五个月的飙升是 NERI 自 2020 年 12 月以来的最大改善，在 1985 年以来所有可比变动中排名前 3%。从历史上看，如此迅速的反转之后，往往会迎来至少 12 个月的盈利修正上调，这一趋势通常会支撑股市的进一步上涨。
LPL Financial Holdings 的首席股票策略师杰弗里·布赫宾德 （Jeffrey Buchbinder） 表示：「未来几个季度，盈利可能会实现两位数的增长，这为当前市场奠定了坚实的基本面基础。」 他认为：「在刺激措施、稳健的 AI 驱动型盈利增长以及美联储降息的共同作用下，本轮牛市应该还会持续相当长的一段时间。」
Yardeni 的指标并未考虑到增长预期的绝对水平。根据彭博情报汇编的数据，第三季度盈利预期的增速预计将从第一季度的近 14% 放缓至仍属强劲的 7.2%。令人担忧的是，标普 500 指数的 11 个板块中有 5 个预计会出现盈利收缩，整体数据主要由科技板块 21% 的增长所支撑。
但 NERI 在这里也提供了一些慰藉。分析师正在上调整个市场的盈利预期，11 个板块中有 7 个板块的上调次数多于下调次数。根据 Yardeni Research 的数据，这是自 2024 年 8 月以来的最高水平，高于 8 月份的 5 个板块。其中，科技、金融、通信服务和医疗保健板块处于领先地位，NERI 读数分别为 12.4%、11.4%、11.2% 和 5.6%。
到目前为止，这种乐观情绪似乎是有根据的。根据彭博情报的数据，迄今为止已公布业绩的公司中，约 82% 超出了华尔街的预期，略好于长期平均水平。华尔街最大的几家银行都超出了预期，摩根大通、高盛和美国银行随着交易撮合和股票承销业务的反弹，公布了强劲的利润增长。
相信标普 500 指数将在财报季继续上涨的 「多头」 拥有历史数据支持：德意志银行的数据显示，标普 500 指数在财报季上涨的概率通常为 75%，中位涨幅为 2%。
Yardeni Research 的首席投资官兼创始人埃德·亚德尼 （Ed Yardeni） 表示：「这对股市来说绝对是一个看涨的信号。当行业分析师总体上调盈利预期时，往往会给市场带来支撑。」
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本月，华尔街的预言家们正忙着提高他们的盈利预期，推动 Yardeni Research 追踪的一项指标达到四年来的最高水平，该指标衡量的是净上调幅度与总预估变动之间的关系。标普 500 指数的净盈利修正指数 （NERI） 在 10 月攀升了 0.6 个百分点，现已从 5 月触及的 28 个月低点-7.8% 连续五个月上涨。
Yardeni 的读数总体上反映了华尔街分析师的情绪，正面读数 （过去三个月上调预期的比例上升） 表明看涨。随着分析师对企业盈利势头越来越有信心，NERI 在 8 月转为正值，这是近一年来的首次。
NERI 指数反弹的速度和规模也十分引人注目。自 5 月以来连续五个月的飙升是 NERI 自 2020 年 12 月以来的最大改善，在 1985 年以来所有可比变动中排名前 3%。从历史上看，如此迅速的反转之后，往往会迎来至少 12 个月的盈利修正上调，这一趋势通常会支撑股市的进一步上涨。
LPL Financial Holdings 的首席股票策略师杰弗里·布赫宾德 （Jeffrey Buchbinder） 表示：「未来几个季度，盈利可能会实现两位数的增长，这为当前市场奠定了坚实的基本面基础。」 他认为：「在刺激措施、稳健的 AI 驱动型盈利增长以及美联储降息的共同作用下，本轮牛市应该还会持续相当长的一段时间。」
Yardeni 的指标并未考虑到增长预期的绝对水平。根据彭博情报汇编的数据，第三季度盈利预期的增速预计将从第一季度的近 14% 放缓至仍属强劲的 7.2%。令人担忧的是，标普 500 指数的 11 个板块中有 5 个预计会出现盈利收缩，整体数据主要由科技板块 21% 的增长所支撑。
但 NERI 在这里也提供了一些慰藉。分析师正在上调整个市场的盈利预期，11 个板块中有 7 个板块的上调次数多于下调次数。根据 Yardeni Research 的数据，这是自 2024 年 8 月以来的最高水平，高于 8 月份的 5 个板块。其中，科技、金融、通信服务和医疗保健板块处于领先地位，NERI 读数分别为 12.4%、11.4%、11.2% 和 5.6%。
到目前为止，这种乐观情绪似乎是有根据的。根据彭博情报的数据，迄今为止已公布业绩的公司中，约 82% 超出了华尔街的预期，略好于长期平均水平。华尔街最大的几家银行都超出了预期，摩根大通、高盛和美国银行随着交易撮合和股票承销业务的反弹，公布了强劲的利润增长。
相信标普 500 指数将在财报季继续上涨的 「多头」 拥有历史数据支持：德意志银行的数据显示，标普 500 指数在财报季上涨的概率通常为 75%，中位涨幅为 2%。
Yardeni Research 的首席投资官兼创始人埃德·亚德尼 （Ed Yardeni） 表示：「这对股市来说绝对是一个看涨的信号。当行业分析师总体上调盈利预期时，往往会给市场带来支撑。」
