【文章来源：新华财经】
新华财经北京 10 月 21 日电 债市周二 （10 月 21 日） 期现券企稳，现券收益率走势略分化，但整体振幅明显收窄，国债期货主力合约多数收涨；公开市场单日净投放 685 亿元，步入下旬流动性压力稍显，资金利率多数震荡回升。
机构认为，七天逆回购利率持稳锚定 LPR 稳势，且银行净息差低位报价行下调动力亦不足；但考虑到海外局势尚有变数，预期货币政策加码宽松，并带动 LPR 跟随下调仍有可能。近期公布的经济数据整体符合市场预期大方向，目前机构关注基金赎回新规如何落地，债市短期收益率下行空间受限。
【行情跟踪】
国债期货收盘全线上涨，30 年期主力合约涨 0.16% 报 115.590，10 年期主力合约涨 0.05% 报 108.145，5 年期主力合约涨 0.05% 报 105.715，2 年期主力合约涨 0.04% 报 102.372。
银行间主要利率债走势小幅分化，超长端品种稍弱，10 年期国开债 「25 国开 15」 收益率下行 0.5BP 报 1.9145%，10 年期国债 「25 附息国债 11」 收益率下行 0.5BP 报 1.763%，30 年期国债 「25 超长特别国债 02」 收益率上行 0.15BP 报 2.0875%。
中证转债指数收盘上涨 0.99%，报 479.2 点，成交金额 632.33 亿元。冠中转债、东风转债、阳谷转债、武进转债、神通转债涨幅居前，分别涨 20.00%、15.87%、8.66%、8.55%、7.90%。通光转债、晨丰转债、华亚转债、豫光转债、友发转债跌幅居前，分别跌 12.24%、7.19%、5.58%、2.62%、2.41%。
【海外债市】
北美市场方面，当地时间 10 月 20 日，美债收益率集体下跌，2 年期美债收益率跌 1.47BP 报 3.451%，3 年期美债收益率跌 1.67BP 报 3.455%，5 年期美债收益率跌 2.44BPs 报 3.571%，10 年期美债收益率跌 3.45BPs 报 3.978%，30 年期美债收益率跌 3.80BPs 报 4.569%。
亚洲市场方面，日债收益率多数回落，10 年期日债收益率下行 1.1BP 至 1.659%。
欧元区市场方面，当地时间 10 月 20 日，10 年期法债收益率涨 0.2BP 报 3.361%，10 年期德债收益率跌 0.3BP 报 2.576%，10 年期意债收益率跌 1.2BP 报 3.364%，10 年期西债收益率跌 0.3BP 报 3.101%。其他市场方面，10 年期英债收益率跌 2.5BPs 报 4.503%。
【一级市场】
四川发行 10 年期普通专项地方债，规模 51.6629 亿元，发行利率 2.0500%，边际倍数 1.23 倍，倍数预期 2.04。
【资金面】
公开市场方面，央行公告称，10 月 21 日以固定利率、数量招标方式开展了 1595 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40%，投标量 1595 亿元，中标量 1595 亿元。数据显示，当日 910 亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放 685 亿元。
资金面方面，Shibor 短端品种多数上行，隔夜品种持平报 1.317%，7 天期上行 0.8BP 报 1.426%，14 天期上行 3.6BPs 报 1.504%，1 个月期持平报 1.557%。
【机构观点】
中信证券：目前基本面、流动性和货政态度对债市影响偏利多，结合现券和期货的走势来看，债市情绪最悲观的时期或已结束，市场正在重新投票选出方向；不过成交缩量也暗示即便利率再度下行，可能也很难呈现非常顺畅的形态。因此建议交易盘心态可以更积极，但继续保持以日内交易为主，谨慎持券过夜，配置盘仍维持中性仓位静观其变，等待市场给出更为明确的信号。
华泰固收：四季度基本面环比或小幅走弱，降息预期略升温，但仍非大概率事件。债市情绪较三季度略有修复，不过监管和股市是核心风险点，震荡概率更大。建议继续依托基本面并博弈地缘反复、风险偏好等，空间有限，快进快出，以阶段性机会看待。
编辑：王柘
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