【文章来源：金十数据】
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在日本京都举行的伦敦金银市场协会会议上，韩国央行官员释放出可能重新购买黄金的信号。当全球各国央行纷纷掀起 「购金热」 之际，唯独韩国央行已连续十二年未增加黄金储备。
据媒体报道，该行官员金洪俊周二表示，韩国央行将从中长期角度考虑增持黄金，并密切关注市场以决定购买的时机和规模。
随着全球金融不确定性上升、避险资产需求增强，外界愈发关注为何只有韩国央行选择了不同的道路，而现在为何又释放出转变的信号。
韩国央行黄金储备已 12 年未变
根据世界黄金协会 （WGC） 近日公布的数据，截至 8 月，韩国央行的黄金持有量为 104.4 吨，自 2013 年以来一直维持不变，当前在全球央行中排名第 39 位。韩国央行在 2011 年购入 40 吨、2012 年购入 30 吨、2013 年再购入 20 吨，自那以后十二年未再增持黄金。
这段期间，其排名也从 2013 年底的第 32 位下降到如今的第 39 位。如果将国际货币基金组织 （IMF，排名第 3） 和欧洲央行 （ECB，排名第 13） 计算在内，韩国央行的排名将降至第 41 位。
这一停滞与全球央行的最新趋势形成鲜明对比。为应对全球贸易紧张关系、地缘政治不稳以及对美元信任度下降等多重风险，主要央行正加大黄金配置。世界黄金协会今年 2 月 25 日至 5 月 20 日对 73 家央行进行调查，结果显示 95% 的受访者认为 「未来 12 个月全球央行黄金储备将增加」，另有 43% 的受访央行预计 「本国黄金储备也会增加」。
相比之下，韩国央行仍维持 「观望态度」。在此前 20 日于首尔中区韩国央行总部举行的国会企划财政委员会审计中，与党议员郑一永和安度杰指出 「只有韩国央行没有增加黄金储备」，对此，韩国央行总裁李昌镛曾回应称：「短期内没有增持黄金的计划。」
韩国央行为何停止购金？
韩国央行停止购金的原因主要有三点。
首先，在过去十年中，股票等风险资产的收益率远高于黄金。标普 500 指数从 2013 年底的 1848 点上涨至 2023 年底的 4769 点，涨幅达 158%。同期国际金价则从每盎司 1205 美元涨至 2062 美元，仅上涨 71%。
其次是其外汇储备下降。韩国央行的外汇储备在 2021 年 10 月达到 4692 亿美元的峰值，随后下降至去年底约 4200 亿美元。对此，李昌镛解释说：「当外汇储备增加时，可以考虑购买其他类型的资产，但过去两三年储备一直在减少，形势并不有利。」
第三是 「心理阴影」。韩国央行在 2011 年至 2013 年间共购入 90 吨黄金。当时国际金价从 2000 年代初的每盎司 200 美元飙升至 2011 年的 1900 美元，外汇储备也较此前充裕。然而 2015 年金价暴跌至每盎司 1100 美元区间，直到五年后的 2020 年才重新回到 1900 美元水平。这段经历强化了韩国央行对黄金投资的 「谨慎心态」。
对黄金的保守态度不仅体现在央行层面的 「观望不买」，也体现在限制民间投资渠道上。
韩国的退休金账户仅提供少数国内黄金 ETF 产品，且大多数银行只允许投资追踪韩国本土黄金现货价格的 ACE KRX 黄金现货 ETF，等于人为地限制了投资者接触全球金价波动的机会。这种封闭的投资结构会使韩国投资者的黄金资产价格与国际市场脱节，从而造成所谓的 「泡菜溢价」——即韩国国内黄金价格相较国际金价存在额外溢价。
现在又为何可能改变主意？
市场人士警告称，过度谨慎可能导致 「错失良机」。随着美联储再次转向降息、美元走弱，黄金价格上涨的可能性更高。韩国 Sangsangin 证券公司近期报告预测，「到明年，黄金平均价格将达到每盎司 4450 美元，年底可能突破 4800 美元。」
事实上，今年以来，受地缘紧张、美元走软及通胀预期上升等因素影响，金价稳步上行。不仅美国、中国、印度等主要国家，波兰、土耳其等新兴市场国家的央行也在积极购金，以分散外汇储备风险。尤其是黄金市场的 「大买家」 中国，截至上月底已连续十二个月增持黄金，总量达 2303 吨，创历史新高。
专家认为，韩国央行应从长远角度重新评估黄金的 「战略作用」。尽管黄金不产生利息或股息，但在政治与经济不确定性加剧的当下，其作为 「终极避险资产」 的价值更加凸显。
韩国央行的黄金占外汇储备比例仅为 2.8%，远低于日本 （7.0%） 和中国 （7.0%） 等主要国家。这意味着在经济不确定性加剧时，缺乏能起到缓冲作用的安全资产。
韩国研究员崔艺灿 （Choi Ye-chan） 表示，距离特朗普上任不到一年，政策不确定性仍难以消除，其带来的风险溢价将支撑金价底部。尤其是新兴市场央行，每当金价下跌便持续买入，这对金价起到了强劲的支撑作用。
政界也呼吁韩国央行增加黄金储备。共同民主党议员郑一永 （Jung Il-young） 也指出：「黄金不仅是危机避风港，更是维护货币主权的战略资产。仅依靠以美国国债为中心的外汇资产运作，难以应对美元波动或地缘政治风险。韩国央行应顺应时代趋势，将扩大黄金储备纳入中长期战略考量。」
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在日本京都举行的伦敦金银市场协会会议上，韩国央行官员释放出可能重新购买黄金的信号。当全球各国央行纷纷掀起 「购金热」 之际，唯独韩国央行已连续十二年未增加黄金储备。
据媒体报道，该行官员金洪俊周二表示，韩国央行将从中长期角度考虑增持黄金，并密切关注市场以决定购买的时机和规模。
随着全球金融不确定性上升、避险资产需求增强，外界愈发关注为何只有韩国央行选择了不同的道路，而现在为何又释放出转变的信号。
韩国央行黄金储备已 12 年未变
根据世界黄金协会 （WGC） 近日公布的数据，截至 8 月，韩国央行的黄金持有量为 104.4 吨，自 2013 年以来一直维持不变，当前在全球央行中排名第 39 位。韩国央行在 2011 年购入 40 吨、2012 年购入 30 吨、2013 年再购入 20 吨，自那以后十二年未再增持黄金。
这段期间，其排名也从 2013 年底的第 32 位下降到如今的第 39 位。如果将国际货币基金组织 （IMF，排名第 3） 和欧洲央行 （ECB，排名第 13） 计算在内，韩国央行的排名将降至第 41 位。
这一停滞与全球央行的最新趋势形成鲜明对比。为应对全球贸易紧张关系、地缘政治不稳以及对美元信任度下降等多重风险，主要央行正加大黄金配置。世界黄金协会今年 2 月 25 日至 5 月 20 日对 73 家央行进行调查，结果显示 95% 的受访者认为 「未来 12 个月全球央行黄金储备将增加」，另有 43% 的受访央行预计 「本国黄金储备也会增加」。
相比之下，韩国央行仍维持 「观望态度」。在此前 20 日于首尔中区韩国央行总部举行的国会企划财政委员会审计中，与党议员郑一永和安度杰指出 「只有韩国央行没有增加黄金储备」，对此，韩国央行总裁李昌镛曾回应称：「短期内没有增持黄金的计划。」
韩国央行为何停止购金？
韩国央行停止购金的原因主要有三点。
首先，在过去十年中，股票等风险资产的收益率远高于黄金。标普 500 指数从 2013 年底的 1848 点上涨至 2023 年底的 4769 点，涨幅达 158%。同期国际金价则从每盎司 1205 美元涨至 2062 美元，仅上涨 71%。
其次是其外汇储备下降。韩国央行的外汇储备在 2021 年 10 月达到 4692 亿美元的峰值，随后下降至去年底约 4200 亿美元。对此，李昌镛解释说：「当外汇储备增加时，可以考虑购买其他类型的资产，但过去两三年储备一直在减少，形势并不有利。」
第三是 「心理阴影」。韩国央行在 2011 年至 2013 年间共购入 90 吨黄金。当时国际金价从 2000 年代初的每盎司 200 美元飙升至 2011 年的 1900 美元，外汇储备也较此前充裕。然而 2015 年金价暴跌至每盎司 1100 美元区间，直到五年后的 2020 年才重新回到 1900 美元水平。这段经历强化了韩国央行对黄金投资的 「谨慎心态」。
对黄金的保守态度不仅体现在央行层面的 「观望不买」，也体现在限制民间投资渠道上。
韩国的退休金账户仅提供少数国内黄金 ETF 产品，且大多数银行只允许投资追踪韩国本土黄金现货价格的 ACE KRX 黄金现货 ETF，等于人为地限制了投资者接触全球金价波动的机会。这种封闭的投资结构会使韩国投资者的黄金资产价格与国际市场脱节，从而造成所谓的 「泡菜溢价」——即韩国国内黄金价格相较国际金价存在额外溢价。
现在又为何可能改变主意？
市场人士警告称，过度谨慎可能导致 「错失良机」。随着美联储再次转向降息、美元走弱，黄金价格上涨的可能性更高。韩国 Sangsangin 证券公司近期报告预测，「到明年，黄金平均价格将达到每盎司 4450 美元，年底可能突破 4800 美元。」
事实上，今年以来，受地缘紧张、美元走软及通胀预期上升等因素影响，金价稳步上行。不仅美国、中国、印度等主要国家，波兰、土耳其等新兴市场国家的央行也在积极购金，以分散外汇储备风险。尤其是黄金市场的 「大买家」 中国，截至上月底已连续十二个月增持黄金，总量达 2303 吨，创历史新高。
专家认为，韩国央行应从长远角度重新评估黄金的 「战略作用」。尽管黄金不产生利息或股息，但在政治与经济不确定性加剧的当下，其作为 「终极避险资产」 的价值更加凸显。
韩国央行的黄金占外汇储备比例仅为 2.8%，远低于日本 （7.0%） 和中国 （7.0%） 等主要国家。这意味着在经济不确定性加剧时，缺乏能起到缓冲作用的安全资产。
韩国研究员崔艺灿 （Choi Ye-chan） 表示，距离特朗普上任不到一年，政策不确定性仍难以消除，其带来的风险溢价将支撑金价底部。尤其是新兴市场央行，每当金价下跌便持续买入，这对金价起到了强劲的支撑作用。
政界也呼吁韩国央行增加黄金储备。共同民主党议员郑一永 （Jung Il-young） 也指出：「黄金不仅是危机避风港，更是维护货币主权的战略资产。仅依靠以美国国债为中心的外汇资产运作，难以应对美元波动或地缘政治风险。韩国央行应顺应时代趋势，将扩大黄金储备纳入中长期战略考量。」
【文章来源：金十数据】
AI 播客：换个方式听新闻 下载 mp3
在日本京都举行的伦敦金银市场协会会议上，韩国央行官员释放出可能重新购买黄金的信号。当全球各国央行纷纷掀起 「购金热」 之际，唯独韩国央行已连续十二年未增加黄金储备。
据媒体报道，该行官员金洪俊周二表示，韩国央行将从中长期角度考虑增持黄金，并密切关注市场以决定购买的时机和规模。
随着全球金融不确定性上升、避险资产需求增强，外界愈发关注为何只有韩国央行选择了不同的道路，而现在为何又释放出转变的信号。
韩国央行黄金储备已 12 年未变
根据世界黄金协会 （WGC） 近日公布的数据，截至 8 月，韩国央行的黄金持有量为 104.4 吨，自 2013 年以来一直维持不变，当前在全球央行中排名第 39 位。韩国央行在 2011 年购入 40 吨、2012 年购入 30 吨、2013 年再购入 20 吨，自那以后十二年未再增持黄金。
这段期间，其排名也从 2013 年底的第 32 位下降到如今的第 39 位。如果将国际货币基金组织 （IMF，排名第 3） 和欧洲央行 （ECB，排名第 13） 计算在内，韩国央行的排名将降至第 41 位。
这一停滞与全球央行的最新趋势形成鲜明对比。为应对全球贸易紧张关系、地缘政治不稳以及对美元信任度下降等多重风险，主要央行正加大黄金配置。世界黄金协会今年 2 月 25 日至 5 月 20 日对 73 家央行进行调查，结果显示 95% 的受访者认为 「未来 12 个月全球央行黄金储备将增加」，另有 43% 的受访央行预计 「本国黄金储备也会增加」。
相比之下，韩国央行仍维持 「观望态度」。在此前 20 日于首尔中区韩国央行总部举行的国会企划财政委员会审计中，与党议员郑一永和安度杰指出 「只有韩国央行没有增加黄金储备」，对此，韩国央行总裁李昌镛曾回应称：「短期内没有增持黄金的计划。」
韩国央行为何停止购金？
韩国央行停止购金的原因主要有三点。
首先，在过去十年中，股票等风险资产的收益率远高于黄金。标普 500 指数从 2013 年底的 1848 点上涨至 2023 年底的 4769 点，涨幅达 158%。同期国际金价则从每盎司 1205 美元涨至 2062 美元，仅上涨 71%。
其次是其外汇储备下降。韩国央行的外汇储备在 2021 年 10 月达到 4692 亿美元的峰值，随后下降至去年底约 4200 亿美元。对此，李昌镛解释说：「当外汇储备增加时，可以考虑购买其他类型的资产，但过去两三年储备一直在减少，形势并不有利。」
第三是 「心理阴影」。韩国央行在 2011 年至 2013 年间共购入 90 吨黄金。当时国际金价从 2000 年代初的每盎司 200 美元飙升至 2011 年的 1900 美元，外汇储备也较此前充裕。然而 2015 年金价暴跌至每盎司 1100 美元区间，直到五年后的 2020 年才重新回到 1900 美元水平。这段经历强化了韩国央行对黄金投资的 「谨慎心态」。
对黄金的保守态度不仅体现在央行层面的 「观望不买」，也体现在限制民间投资渠道上。
韩国的退休金账户仅提供少数国内黄金 ETF 产品，且大多数银行只允许投资追踪韩国本土黄金现货价格的 ACE KRX 黄金现货 ETF，等于人为地限制了投资者接触全球金价波动的机会。这种封闭的投资结构会使韩国投资者的黄金资产价格与国际市场脱节，从而造成所谓的 「泡菜溢价」——即韩国国内黄金价格相较国际金价存在额外溢价。
现在又为何可能改变主意？
市场人士警告称，过度谨慎可能导致 「错失良机」。随着美联储再次转向降息、美元走弱，黄金价格上涨的可能性更高。韩国 Sangsangin 证券公司近期报告预测，「到明年，黄金平均价格将达到每盎司 4450 美元，年底可能突破 4800 美元。」
事实上，今年以来，受地缘紧张、美元走软及通胀预期上升等因素影响，金价稳步上行。不仅美国、中国、印度等主要国家，波兰、土耳其等新兴市场国家的央行也在积极购金，以分散外汇储备风险。尤其是黄金市场的 「大买家」 中国，截至上月底已连续十二个月增持黄金，总量达 2303 吨，创历史新高。
专家认为，韩国央行应从长远角度重新评估黄金的 「战略作用」。尽管黄金不产生利息或股息，但在政治与经济不确定性加剧的当下，其作为 「终极避险资产」 的价值更加凸显。
韩国央行的黄金占外汇储备比例仅为 2.8%，远低于日本 （7.0%） 和中国 （7.0%） 等主要国家。这意味着在经济不确定性加剧时，缺乏能起到缓冲作用的安全资产。
韩国研究员崔艺灿 （Choi Ye-chan） 表示，距离特朗普上任不到一年，政策不确定性仍难以消除，其带来的风险溢价将支撑金价底部。尤其是新兴市场央行，每当金价下跌便持续买入，这对金价起到了强劲的支撑作用。
政界也呼吁韩国央行增加黄金储备。共同民主党议员郑一永 （Jung Il-young） 也指出：「黄金不仅是危机避风港，更是维护货币主权的战略资产。仅依靠以美国国债为中心的外汇资产运作，难以应对美元波动或地缘政治风险。韩国央行应顺应时代趋势，将扩大黄金储备纳入中长期战略考量。」
【文章来源：金十数据】
AI 播客：换个方式听新闻 下载 mp3
在日本京都举行的伦敦金银市场协会会议上，韩国央行官员释放出可能重新购买黄金的信号。当全球各国央行纷纷掀起 「购金热」 之际，唯独韩国央行已连续十二年未增加黄金储备。
据媒体报道，该行官员金洪俊周二表示，韩国央行将从中长期角度考虑增持黄金，并密切关注市场以决定购买的时机和规模。
随着全球金融不确定性上升、避险资产需求增强，外界愈发关注为何只有韩国央行选择了不同的道路，而现在为何又释放出转变的信号。
韩国央行黄金储备已 12 年未变
根据世界黄金协会 （WGC） 近日公布的数据，截至 8 月，韩国央行的黄金持有量为 104.4 吨，自 2013 年以来一直维持不变，当前在全球央行中排名第 39 位。韩国央行在 2011 年购入 40 吨、2012 年购入 30 吨、2013 年再购入 20 吨，自那以后十二年未再增持黄金。
这段期间，其排名也从 2013 年底的第 32 位下降到如今的第 39 位。如果将国际货币基金组织 （IMF，排名第 3） 和欧洲央行 （ECB，排名第 13） 计算在内，韩国央行的排名将降至第 41 位。
这一停滞与全球央行的最新趋势形成鲜明对比。为应对全球贸易紧张关系、地缘政治不稳以及对美元信任度下降等多重风险，主要央行正加大黄金配置。世界黄金协会今年 2 月 25 日至 5 月 20 日对 73 家央行进行调查，结果显示 95% 的受访者认为 「未来 12 个月全球央行黄金储备将增加」，另有 43% 的受访央行预计 「本国黄金储备也会增加」。
相比之下，韩国央行仍维持 「观望态度」。在此前 20 日于首尔中区韩国央行总部举行的国会企划财政委员会审计中，与党议员郑一永和安度杰指出 「只有韩国央行没有增加黄金储备」，对此，韩国央行总裁李昌镛曾回应称：「短期内没有增持黄金的计划。」
韩国央行为何停止购金？
韩国央行停止购金的原因主要有三点。
首先，在过去十年中，股票等风险资产的收益率远高于黄金。标普 500 指数从 2013 年底的 1848 点上涨至 2023 年底的 4769 点，涨幅达 158%。同期国际金价则从每盎司 1205 美元涨至 2062 美元，仅上涨 71%。
其次是其外汇储备下降。韩国央行的外汇储备在 2021 年 10 月达到 4692 亿美元的峰值，随后下降至去年底约 4200 亿美元。对此，李昌镛解释说：「当外汇储备增加时，可以考虑购买其他类型的资产，但过去两三年储备一直在减少，形势并不有利。」
第三是 「心理阴影」。韩国央行在 2011 年至 2013 年间共购入 90 吨黄金。当时国际金价从 2000 年代初的每盎司 200 美元飙升至 2011 年的 1900 美元，外汇储备也较此前充裕。然而 2015 年金价暴跌至每盎司 1100 美元区间，直到五年后的 2020 年才重新回到 1900 美元水平。这段经历强化了韩国央行对黄金投资的 「谨慎心态」。
对黄金的保守态度不仅体现在央行层面的 「观望不买」，也体现在限制民间投资渠道上。
韩国的退休金账户仅提供少数国内黄金 ETF 产品，且大多数银行只允许投资追踪韩国本土黄金现货价格的 ACE KRX 黄金现货 ETF，等于人为地限制了投资者接触全球金价波动的机会。这种封闭的投资结构会使韩国投资者的黄金资产价格与国际市场脱节，从而造成所谓的 「泡菜溢价」——即韩国国内黄金价格相较国际金价存在额外溢价。
现在又为何可能改变主意？
市场人士警告称，过度谨慎可能导致 「错失良机」。随着美联储再次转向降息、美元走弱，黄金价格上涨的可能性更高。韩国 Sangsangin 证券公司近期报告预测，「到明年，黄金平均价格将达到每盎司 4450 美元，年底可能突破 4800 美元。」
事实上，今年以来，受地缘紧张、美元走软及通胀预期上升等因素影响，金价稳步上行。不仅美国、中国、印度等主要国家，波兰、土耳其等新兴市场国家的央行也在积极购金，以分散外汇储备风险。尤其是黄金市场的 「大买家」 中国，截至上月底已连续十二个月增持黄金，总量达 2303 吨，创历史新高。
专家认为，韩国央行应从长远角度重新评估黄金的 「战略作用」。尽管黄金不产生利息或股息，但在政治与经济不确定性加剧的当下，其作为 「终极避险资产」 的价值更加凸显。
韩国央行的黄金占外汇储备比例仅为 2.8%，远低于日本 （7.0%） 和中国 （7.0%） 等主要国家。这意味着在经济不确定性加剧时，缺乏能起到缓冲作用的安全资产。
韩国研究员崔艺灿 （Choi Ye-chan） 表示，距离特朗普上任不到一年，政策不确定性仍难以消除，其带来的风险溢价将支撑金价底部。尤其是新兴市场央行，每当金价下跌便持续买入，这对金价起到了强劲的支撑作用。
政界也呼吁韩国央行增加黄金储备。共同民主党议员郑一永 （Jung Il-young） 也指出：「黄金不仅是危机避风港，更是维护货币主权的战略资产。仅依靠以美国国债为中心的外汇资产运作，难以应对美元波动或地缘政治风险。韩国央行应顺应时代趋势，将扩大黄金储备纳入中长期战略考量。」
