【文章来源：新华财经】
新华财经北京 10 月 30 日电 近日，广东金添动漫股份有限公司 （下称 「金添动漫」） 向港交所递交主板上市申请，招商证券国际与中国银河国际担任其联席保荐人。
金添动漫专注于 IP 趣玩食品，公司授权 IP 包括奥特曼、小马宝莉、蜡笔小新、三丽鸥等。受益于新消费趋势、IP 经济的发展等因素，金添动漫近年来业绩持续增长。值得关注的是，公司较为依赖外部 IP 授权业务，其中奥特曼 IP 产品收入占比超四成。
此次赴港 IPO，公司拟募资用于提升公司的产品开发能力、丰富公司的 IP 组合等。
IP 趣玩食品龙头 较为依赖外部 IP 授权业务
金添动漫专注于 IP 趣玩食品。截至 2025 年 6 月 30 日，金添动漫在全国建有 5 大生产基地、拥有 26 个授权 IP 及超过 600 个活跃 SKU，包括糖果、饼干、膨化、巧克力、海苔零食五大产品类别。
根据弗若斯特沙利文报告，2024 年，按收入计，金添动漫是中国最大的 IP 趣玩食品企业和中国第四大 IP 食品企业，市场份额分别为 7.6% 及 2.5%。
近年来，金添动漫业绩持续增长。招股书显示，2022 年至 2024 年，金添动漫营收分别为 5.96 亿元、6.64 亿元、8.77 亿元；期内溢利分别为 3670.8 万元、7522.2 万元、1.3 亿元。2025 年上半年，金添动漫实现营收 4.44 亿元，同比增长 9.82%；实现期内溢利 7004.1 万元，同比增长 13.45%。
值得关注的是，公司较为依赖外部 IP 授权业务。2025 年上半年，公司 IP 趣玩食品的销售收入占公司总收入的比例达到 99.5%。
图 1：金添动漫分 IP 类别收入
根据招股书，金添动漫授权 IP 包括奥特曼、小马宝莉、蜡笔小新、三丽鸥等。其中，奥特曼为金添动漫第一大 IP，近年来收入占比均超过 40%。
金添动漫近年来 IP 版权费也在不断上升。2022 年至 2024 年，金添动漫 IP 版权费分别为 2114.4 万元、2457 万元、3678.6 万元。2025 年上半年，公司 IP 版权费为 2001.6 万元，同比增长 21.92%。
客户集中度提升 贸易应收款项增长较多
金添动漫客户主要包括经销商、直销零售商及终端消费者 （通过电商平台）。公司部分销售额依赖于主要直销零售商，包括鸣鸣很忙及万辰等量贩零食店、名创优品、美宜佳、绿光派对及永辉超市等其他零售店。近年来，公司主要直销零售商收入占比迅速提升。2025 年上半年，公司直销零售商收入占比已上升至 43.2%。
此外，公司近年来对大客户依赖度提升，前五大客户收入从 2022 年的 4.1% 上升至 2025 年上半年的 40.7%。其中，2025 年上半年公司最大客户收入占比达到 23.6%。
图 2：2025 年上半年金添动漫前五大客户收入占比
由于直销零售商通常采用先交货后付款的结算安排，公司近年来贸易应收款项增长较多。其中，公司 2025 年上半年前五大客户的应收账款占比已达到 68.73%。同时，金添动漫贸易应收款项周转天数由 2022 年的 3.5 天增加至 2024 年的 6.6 天。2025 年上半年，公司贸易应收款项周转天数已上升至 10 天。
新三板转战港交所 拟募资提升开发能力等
截至最后实际可行日期，蔡建淳控制公司 100% 的投票权，包括其自身直接实益拥有的约 87.80%，及作为东莞金乐、东莞金喜、东莞金澄的普通合伙人间接控制的 12.2%。
图 3：金添动漫股权结构
2016 年 8 月，金添动漫曾在新三板挂牌。2021 年，公司主动从新三板摘牌退市。
根据招股书，金添动漫此次赴港 IPO，募集资金将主要用于提升公司的产品开发能力，提升品牌知名度及扩充公司的销售网络及销售与营销团队，扩充产能、升级供应链及 IT 基础设施，丰富公司的 IP 组合，寻求战略投资及收购机会，营运资金及其他一般企业用途。
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编辑：罗浩
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