交易是一场 「悟道之旅」

专访重量组第六名马坤义

在第十九届全国期货 （期权） 实盘交易大赛的重量组角逐中，参赛者马坤义凭借近 5 个月的时间，将账户资金从 150 万元做到 750 万元，实现傲人的业绩，最终位列第六。这份成绩单背后，是一位交易者对市场周期的冷静把握与风险管理机制的深度实践。当大赛结果公布时，这位低调的获胜者仅与最亲近的人分享了消息，其克制的反应恰似其交易风格的缩影——专注市场本质，远离喧嚣浮华。

把握中线级别的趋势机会

决定马坤义在此次实盘大赛排名的关键操作源于对多晶硅行情的精准捕捉。

「当多晶硅底部第一根涨停 K 线出现时，我结合基本面推测这个位置出现超跌反弹，并按后续几个交易日高位震荡的走势推演，建立了多晶硅期权的套利组合。同时卖出了即将到期的多晶硅不同价位的看涨和看跌期权合约，其中卖出看涨期权合约的仓位大概有 20%。期权到期日那天，多晶硅期货的价格在尾盘突然拉升，由于没有很好的平仓位置，当日没有处理，计划等到次日行权得到期货空单后，在内日低点择机平仓。」 马坤义说。

然而，在接下来的交易日，多晶硅期货价格仅回落了 15 分钟，就被陡然拉起。当时马坤义立刻意识到，自己对多晶硅价格高位震荡的预判很可能出错了，这里诞生趋势行情的概率大增。于是他平仓空单，反手重仓做多。幸运的是，当日下午开盘涨停。

后续随着行情的深入，马坤义认为 「反内卷」 政策反映了高层提振经济的决心和智慧，多晶硅作为 「反内卷」 的龙头品种，走势将与股市趋同。后面两个品种的走势也验证了他的判断。

「在后续行情中，我用期货轻仓做多，并在几个重要的突破日，重仓做了日内交易，取得了 3 倍左右的回报。在 8 月构建顶部的阶段，我再次运用期权双卖策略，在宽幅震荡中，不断获取权利金，最终也取得了丰厚收益。」 马坤义说。

在交易中，马坤义更倾向于做中短线级别的趋势跟踪，这主要是基于交易品种在很短时间产生了剧烈且持续的行情，在行情 「起爆点」 进行追单。「在我看来，比较好的交易是买进去之后会快速盈利的，持仓过程会相对舒适、压力比较小。对介入的位置也不必纠结，只要介入后迎来快速上涨，成本价就没有那么重要。当然在相对高位进场后，一旦走势在预定时间内没有向预期方向发展，我就会坚决止损。一旦实现了快速盈利，我就不会轻易出场。」 马坤义表示。

资金与心智的双重修炼

马坤义的交易历程呈现清晰的阶段性特征。

「2020 年到 2024 年几乎连年亏损，虽然其间也有几次抓住行情赚 10~20 倍的经历，但更多时候是折戟沉沙，无数次期权买方仓位归零。当时又恰逢事业低谷期，用来交易的资金经常捉襟见肘。」 马坤义用 「潜龙勿用」 形容这段至暗时期。但是，他表示，自己在不断失败中，磨炼了技术和心性，也想通了一些人生道理，「所以低谷期确实是人生的宝贵财富」。

转机出现在 2024 年下半年，事业走出低谷，交易账户也迎来重大交易机会。马坤义在 9 月 24 日 A 股大涨行情中实现 4.5 万元到 70 万元的跃升，又在 2025 年清明节的全球股市波动中，通过股指期权空单将 15 万元增值至 150 万元。「工作进展让交易资金充裕了，心态也慢慢平稳。」 他说。

在马坤义看来，做什么样的行情，是跟性格高度相关的。「比如，性格谨慎的人对回撤的容忍度比较低，可能不太喜欢参与大开大合的行情。而我喜欢做暴利行情，自然也会经常面临账户曲线的剧烈波动。我从 2020 年开始做买方期权投资，习惯交易波段行情和末日期权，买方账户归零是常有的。我也参与过 2020 年 9 月的动力煤、11 月的铁矿石，2021 年 3 月铜、5 月的 ETF，还有很多商品期权的末日交易案例，都是以小资金做强势品种，取得了指数级的盈利水平。在把资金量做起来之前，小级别资金会经常被 『虐』，这是很正常的。与其在失败时自怨自艾，不如花时间处理好工作、生活和交易三者之间的关系。」 他说。

「交易对于我是一场 『悟道之旅』，乐在其中的同时，实现物质生活的改善。」 他说。