【文章来源：金十数据】
自四月以来，美国股市经历了一轮最糟糕的下跌，但这却激发了市场中最知情群体之一——公司内部人——的购买狂潮。
在过去的 30 天里，上市公司的高管们买入自家公司股票的速度达到了自五月以来的最快水平。他们是在市场恐慌之时入场的，当时对人工智能泡沫的担忧引发了资金从高估值的科技股转向更具防御性的板块。华盛顿服务公司 （The Washington Service） 汇编的数据显示，内部人买入与卖出之比已升至 0.5。
内部人购股的激增为多头带来了一些慰藉。此前，标普 500 指数在一周内下跌了 3.1%，并正迈向自四月以来最糟糕的月份。这些高管是在其他 「抄底者」 显得犹豫不决时买入的，近期美股连续五天下跌，盘中出现的反弹很快就被抹平。
基础设施资本顾问公司 （Infrastructure Capital Advisors） 的首席执行官兼首席投资官杰伊·哈特菲尔德 （Jay Hatfield） 谈到内部人的购买行为时说：「他们正在用钱来证明他们所说的话。」 他补充道：「他们不是在做日内交易。他们是利用这次回调机会的长期投资者。」
哈特菲尔德表示，他最近在看到公司内部人买入后，增加了对特定股票的持仓，其中包括 Marvell Technology Inc。该公司在发布 「温和的」 业绩指引后股价有所下跌。哈特菲尔德称，他周三早上再次买入了该股。
今年早些时候，公司内部人曾成功把握住了四月的抛售。在美国总统特朗普公布全面新关税政策后，他们买入自家股票的速度达到了自 2023 年以来的最快水平。这些购买行为发生后，市场随之复苏，其中还包括自上世纪 80 年代以来最大规模的单日反弹，随后随着市场在第二季度末迎来一系列新高，内部人购股活动有所下降。
交易柜台基本上认可了这些高管的信心。摩根大通称标普 500 指数的下跌是一次 「技术性清洗」，为投资者增加了股票头寸提供了机会。周三，这个由 500 只成分股组成的指数上涨了 0.4%，结束了连续四天的下跌。在收盘后，英伟达公布了对当期强劲的营收预测，缓解了人们对人工智能支出激增可能消退的担忧，市场情绪进一步改善。
尽管如此，标普 500 指数本月仍下跌了 2.9%，并正朝着自 2008 年以来最糟糕的 11 月迈进。
投资者愿意逢低买入的一个原因是，第三季度财报季的公司利润大多超出了华尔街的预期。Advisors Asset Management 的首席投资策略师马特·劳埃德 （Matt Lloyd） 表示，当时的利润 「正处于历史最高水平」。
在财报季末期出现的内部人购买行为，为美国企业的前景增添了额外的投资者信心。
Annex Wealth Management 的首席经济策略师布赖恩·雅各布森 （Brian Jacobsen） 说：「内部人处于评估公司前景的有利位置。」 他指出：「内部人可能会戴着玫瑰色的眼镜看自己的公司，但内部人净买入可以是一个看涨的信号。」
诚然，Northlight Asset Management 的首席投资官克里斯·扎卡雷利 （Chris Zaccarelli） 表示，虽然内部人非常了解自己的公司，但他们 「不一定非常了解股市」，因此不能仅凭内部人购买行为来判断市场时机。
然而，净买入是一个积极的情绪指标。
扎卡雷利说：「内部人有很多理由出售股票，无论是为了资产分散、支付税款还是出于现金流需求，但内部人买入自己股票的理由只有一个，那就是他们真正相信这只股票被低估了。」
