大跌之时别恐慌！
昨晚，美股尾盘大跳水，今早亚太股市全线暴跌。虚拟币市场更是发出强烈的空头指引。A 股和港股开盘，也是大幅杀跌。全球流动性似乎出现了问题。
从根源上看，美联储的预期管理和日本国债市场动荡，是本轮全球市场杀跌的主要源头。就这刚刚，这两大变量皆出现了有利于市场演绎的积极信号。
全线杀跌
11 月 21 日早盘，沪指低开 0.87%，深成指低开 1.76%，创业板指低开 2.07%。算力硬件产业链全线下挫，存储器、CPO 方向领跌；锂矿、锂电电解液、半导体、消费电子、光伏、AI 应用概念股跌幅靠前。随后，两市跌幅扩大，沪指一度跌近 90 点。截至午间收盘，上证指数跌 1.88%，创业板指跌 3.18%。锂电池产业链全线下挫，市场近 5000 股下跌。
恒生指数低开 1.45%，随后跌幅扩大；恒生科技指数跌超 2.5%。科网股全线回调，百度集团、腾讯音乐、哔哩哔哩跌逾 4%。半导体概念表现不振，中芯国际、华虹半导体跌超 3%。
值得注意的是，今天市场出现无差别杀跌。早盘，避险功能较强的国债期货也全线转跌，30 年期主力合约跌 0.23%，10 年期主力合约跌 0.04%，5 年期主力合约跌 0.03%，2 年期主力合约跌 0.01%。
两大积极信号
若从外围寻找本轮杀跌之根源，无非就是美联储降息预期下降和日本国债持续杀跌。但今天早上，这两大变量都出现了一些积极转变。
从美国的方向来看，虽然，摩根士丹利周四撤销了其关于美联储将在 12 月会议上降息 25 个基点的预测，但今天早上，美国财长贝森特表示，美联储发出了很多信号，其中一些令人困惑。美联储应该关注数据，美联储应该继续推进降息周期。美股三大期指也是全线反弹。
从日本方向来看，今天早上，日本国债收益率终于开始转跌，这也意味着日本国债短线企稳。
昨天，日元汇率与日本国债本月几乎同步大跌。美元兑日元周四一度触及 157.89，刷新了今年 1 月以来的最高位，逼近可能触发日本央行干预的区间。与此同时，日本 10 年期国债收益率本周早些时候也进一步跃升至了 17 年来的最高位。今天早上，日本财务大臣片山皋月表示，具体的货币政策应该由日本央行作出，对近期的汇率快速波动感到担忧。将对外汇过度波动采取适当行动。与日本央行行长植田和男确认，需要与市场进行沟通。植田和男称，日本央行将根据经济和物价的改善情况逐步调整货币支持力度。
有外资大行表示，将密切关注日本市场是否存在更广泛的资本外逃迹象。关键信号在于当前的价格波动是否会蔓延至股市令日股也开始走软，以及日本国债与全球固定收益市场是否会持续脱钩。若持续出现资本外逃现象，日本可能会出现类似 2022 年那场几乎摧毁英国债券市场的动荡。
（券商中国）
文章转载自 东方财富
