11 月 21 日，碳酸锂期货价格跳水，主力合约 2601 从超过 10 万元/吨跌至 9 万元/吨出头。对于碳酸锂来说，10 万元/吨仍是一大关卡。
相比暴涨暴跌的期货市场，现货市场相对稳定，碳酸锂仍保持涨势，但第三方平台披露的最新成交价有所下降。11 月 21 日，SMM 电池级碳酸锂指数上涨 401 元至 9.28 万元/吨，上海钢联电池级碳酸锂早盘均价下跌 5700 元至 9.36 万元/吨。有业内人士告诉 《华夏时报》 记者，「公司散单成交也是和下游客户当面沟通，基本不通过贸易商，实际成交价主要看客户选择报给哪个平台。」
「价格会调节供需平衡。从 2026 年的供需平衡表看，全年小幅过剩，但由于储能装机的非线性增长，或许会出现月度供需错配的可能性。」 上海钢联新能源事业部锂业分析师李攀告诉 《华夏时报》 记者，「若是 10 万元/吨以上的价格持续 3—6 个月，澳洲那边才会考虑 （新一轮资本开支）。」
多空分歧凸显
今年 6 月末至今，碳酸锂价格整体上行，从 6 万元/吨左右涨至 9 万元/吨出头，整体上涨约 50%。回过头看，8 月中旬也曾短暂突破 8 万元/吨，旋即又在 9 月中下旬跌至 7 万元/吨出头。
尤其是 11 月中上旬以来，碳酸锂价格飞涨，接连突破 8 万元/吨、9 万元/吨。上海钢联数据显示，11 月 20 日，碳酸锂价格最高涨至 9.93 万元/吨，离 10 万元/吨只差临门一脚。
市场一度弥漫乐观情绪。彼时，赣锋锂业（002460.SZ） 董事长李良彬在第十届动力电池应用国际峰会上的发言被广泛传播。和讯消息显示，李良彬指出，「2025 年全球碳酸锂需求原预计为 145 万吨，因下半年需求增长，更新为 155 万吨。同时，供应能力超 170 万吨，过剩约 20 万吨，致今年价格低迷。」
李良彬预测，「2026 年碳酸锂需求将增长 30% 至 190 万吨，供应能力预计增加 25 万吨左右，供需基本平衡，价格有探涨空间。若明年需求增速超 30%，甚至达 40%，短期内供应难平衡，价格或突破 15 万元/吨，甚至 20 万元/吨。」
与此同时，一则据称来自亿纬锂能（300014.SZ） 董事长刘金成在小范围交流会上的发言在业内流传，观点包括不太认可明年全行业有 50% 的增长；也不太认可电池价格能涨很多，认为会反噬需求；认为电池材料涨价不是需求触发，是短期扰动。
此后，有网图显示，亿纬锂能的投资者关系总监黄远庭对外重申了刘金成的观点，指出 2026 年和 2027 年会是行业的好日子；不认为行业是普遍增长 50%，因为增长一定是分化的；材料和电池价格都会涨，但最终涨幅得看上下游博弈和终端接受度。
储能需求驱动
乐观预期尚未稳固之际，市场已经迎来急刹。11 月 21 日，碳酸锂主力合约 2601 当日下跌 9%，收报 9.1 万元/吨；上海钢联电池级碳酸锂晚盘均价下跌 6800 元至 9.25 万元/吨；SMM 电池级碳酸锂上涨 1000 元至 9.23 万元/吨。就近期整体表现来看，随着期货下跌，现货涨幅收窄，市场分歧已明显放大。
就近期碳酸锂价格反弹，李攀告诉记者，是基本面和市场情绪共同驱动、形成合力的结果，「近期，锂盐厂去库，材料厂去库，碳酸锂库存主要集中在期现贸易的流通环节。」
从数据来看，2025 年的供需局面将和过去两年有所不同。李攀告诉记者，2023 年，中国碳酸锂总需求量为 53.4 万吨，总供给量为 56.9 万吨；2024 年，中国碳酸锂总需求量为 87.7 万吨，总供给量为 91.8 万吨；2025 年，预估中国碳酸锂总需求量为 121.2 万吨，总供给量为 119.8 万吨。
据 ICC 鑫椤锂电数据库统计，2025 年 10 月，国内碳酸锂需求量已达到 12 万吨，环比增长 8%，而碳酸锂库存已降至 12 万吨以内，可用天数从上半年的 50 天以上降至不足 1 个月，供需面出现逆转。
需求上涨的动力来自储能。紫金天风期货研报显示，2025 年 1—11 月储能电芯累计产量预计达 465.23GWh，累计同比增长 52%，实际上近年来储能电池产量均维持高增长，但随着基数逐步走高，储能对碳酸锂需求的影响进一步加大，成为重要终端新驱动之一。
李攀称，「2025 年全球储能市场出货量预计实现 520GWh，其中，在 136 号文落地后，中国市场新能源发电入市，容量电价托底叠加峰谷价差套利显著提升了储能项目的经济性，海外市场储能受益于光储平价及电力市场需求驱动；从储能订单和新增产能数据分析，预计 2026 年全球储能市场出货量有望实现 780GWh，同比增长 50%。」
下游接受度不高
不难看出，储能超预期的表现和材料端涨价，让市场对碳酸锂价格破十万抱有期待。但市场走势仍在胶着，海外矿商和下游厂商的态度都相对谨慎。
从供给端来看，全球主要锂资源国基本保持正常生产，国内盐湖提锂产量四季度环比三季度有所提升，而云母提锂产量四季度环比三季度下降。李攀指出，「价格会调节供需平衡。从 2026 年的供需平衡表看，全年小幅过剩，但储能装机的非线性增长，或出现月度供需错配的可能性。」
上海有色网分析指出，当前，海外矿山报价水涨船高，但对未来价格持有悲观预期，放货意愿有所加大。据称，智利锂生产商 SQM 公布了两年以来最高的电池金属价格，并将此归因于电动汽车和储能系统领域的发展。SQM 认为，今年锂需求可能较 2024 年增长 25%。
SQM 首席执行官里卡多·拉莫斯在业绩说明中表达了谨慎乐观的态度，「尽管市场仍然高度波动，但我们持谨慎乐观态度。」 他预计这一趋势将延续至第四季度，「需求基本面依然强劲，不仅来自电动汽车，也来自储能系统。」
与此同时，SQM 宣布大幅收窄其 2025 年至 2027 年的投资展望，将预估资本支出从先前的 31 亿美元—38 亿美元，下调至 27 亿美元。SQM 亦表示部分投资决策已被推迟，但重申了生产和销售目标。据称，SQM 更改后的资本支出将在未来几年里逐步投入使用，其中约四分之一将用于维护。
SQM 智利锂业务战略与发展副总裁巴勃罗·埃尔南德斯指出，「我们仍在评估需求增长预期，并保持相对保守的看法。」
能决定未来供给弹性的，是扩产情况。李攀告诉记者，「这取决于持续时间，若是 10 万元/吨以上的价格持续 3—6 个月，澳洲那边才会考虑 （开启新一轮资本开支）。」
就下游对涨价的接受情况，李攀表示，「各厂表现不一，要看是否还有库存。下游普遍觉得这个价格不太能持续，10 万元/吨左右的价格下，日内总成交只有小几百吨。」
（华夏时报网）
文章转载自 东方财富
