近来，全球加密货币市场与美股同时陷入的动荡行情，无疑令越来越多的市场人士把目光投向了两者之间的关联性。
财联社此前曾介绍过，比特币与美国科技股的相关性已有多年未有如此之高——比特币与纳斯达克100 指数的 30 天相关系数在本月中旬已达到约 0.80(最大值为 1)，为 2022 年以来的最高水平，这也是近 10 年来第二高的读数。
过去几周，比特币的持续暴跌，可以说已经成为了全球市场上的一大焦点所在。上周末，比特币价格一度向下逼近了 8 万美元关口，较 10 月创下的 12 万美元上方的历史峰值已回落了约 34%。
虽然加密货币向来以波动剧烈著称，许多比特币拥趸也始终坚信比特币仍能反弹，但通过出售股票筹资并购买加密货币的所谓 「加密货币储备公司」 目前正遭遇重挫，这一今年早些时候还曾风靡一时的交易模式，如今似乎正陷入崩塌——以 Strategy 公司为例，本月股价已下跌 37%。
一些比特币交易员已指出，只要加密货币储备公司持续陷入困境，它们就难以购入加密货币，这将导致加密市场失去关键买盘力量——即那些能够推动币价反弹的大资金。
过往，尽管加密货币崩盘，但往往对美股或整体美国经济整体影响甚微。例如，Sam Bankman-Fried 的 FTX(当时全球第二大加密货币平台) 破产时，股票市场几乎未受波及。
然而如今，加密货币持有者增多且市场规模扩大，已足以引发更广泛影响的担忧。不少交易员称，近来比特币价格其实始终是美股市场转向的关键风向标。
上周五，知名对冲基金经理比尔·阿克曼就坦言，其 「低估了」 房利美与房地美股票 (当日分别下跌 4.5% 和 1.1%) 与加密货币的关联性——加密投资者面临保证金追缴导致这两家贷款巨头的股票 （在粉单市场上市） 遭抛售。
比特币如何撬翻美股？
不少交易员们近来在忙于解释两大市场剧烈波动的原因时，已将矛头指向杠杆操作以及年底前获利了结的冲动。
华尔街与普通投资者近年来纷纷通过融资杠杆放大市场押注。据美国金融业监管局的统计，10 月底经纪账户借贷规模突破 1.1 万亿美元，创下了历史新高。晨星数据也显示，今年秋季杠杆股票基金资产激增至逾 1400 亿美元，创 1990 年代有记录以来的最高水平。
这种杠杆在市场上涨时确实能放大看涨押注的收益，但在动荡时刻也可能导致局面迅速恶化，迫使投资者抛售持仓以满足贷款方的保证金要求。而与此同时，许多持有高风险杠杆标的的股票交易员，往往也会试图放大他们对比特币的看涨交易。当比特币价格下跌时，这些交易员可能会遭受巨额损失。
旧金山投资公司 QVR Advisors 管理合伙人 Benn Eifert 指出：「存在一群过度杠杆化的市场参与者，他们既做多加密货币，又做多泡沫化的科技股。当加密货币头寸被强制平仓时，他们便会抛售科技股套现。」
Buffalo Bayou 商品公司跨资产宏观策略与交易主管 Frank Monkam 也认为，「随着加密货币步入熊市，跨资产去杠杆化连锁反应尚未终结。加密货币市场由散户主导，而散户正是推动春季以来行情的主力——其脆弱性显而易见。」
除此之外，人性中 「落袋为安」 的心态可能同样加剧了股市的波动性。投资者今年仍在美国主流市场上坐拥着可观利润——标普 500 指数年内涨幅达 12%，债券市场则迎来 2020 年以来最佳表现。而暴跌的比特币则已经在本月完全回吐了年内涨幅。
对冲基金交易员们往往会在年末产生 「畏战」 心理——担心年终市场逆转会让巨额奖金从指缝中溜走。如果市场在每年的这个时候走弱，他们往往会争相抛售股票，尤其是当它们如今看到许多币圈交易员今年白忙活一场甚至爆仓出局时……
（财联社）
文章转载自 东方财富
