美联储预计于 12 月 9 日至 10 日召开下次政策会议，决定是否连续第三次下调关键联邦基金利率。届时联储将面临艰难抉择：是降息以提振就业市场，还是按兵不动以抑制通胀。
除此之外，美联储可能还有第三种选择——推迟原定于 12 月 9 日至 10 日的议息会议。
眼下，政府停摆导致的关键经济数据缺席，令美联储决策失去核心依据，从而陷入 「数据迷雾」 困境。
美国劳工统计局上周宣布，原定于 12 月 5 日发布的 11 月就业报告，将推迟至 12 月 16 日发布，届时将包含该机构收集到的 10 月份企业调查数据。
这意味着，关键的就业数据将在美联储决议之后公布。
美联储主席鲍威尔和其他联邦公开市场委员会成员此前表示，政府关门造成的数据中断使他们调整货币政策以稳定通胀和就业的工作变得更加困难。这让华尔街开始猜测，美联储是否会选择将 12 月会议推迟一周，以等待 12 月 16 日发布的关键就业报告。
瑞银日前指出，美联储下月会议时间安排面临前一个 「尴尬」 的处境：其 12 月的 FOMC 会议将在两份关键就业报告发布之前召开，而这两份报告恰恰是决定是否降息的核心数据。
该行指出，回顾过往，会议时间的调整并非没有可能，1971 年和 1974 年，美联储均曾因特殊情况推迟会议。而从规则层面看，美联储法案仅要求 FOMC 每年至少召开四次会议，未对日期调整作出刚性规定。
瑞银指出，历史上单份就业报告就足以改变货币政策方向，而此次美联储则是面临失去两份报告的风险。若真的出现会议推迟的情况，将增加政策不确定性，但可能提高决策质量。
「主席 （鲍威尔） 及其他委员称，在缺乏官方数据的情况下，政策制定如同 『在迷雾中前行』。如果 FOMC 明知关键数据将在一周后发布，却仍坚持 2024 年 8 月设定的会议日程，那么这种 『迷雾』 就成了主动选择的结果。」 瑞银研究人员在一份报告中写道。
据 CME「美联储观察」，当前美联储 12 月降息 25 个基点的概率为 82.9%（昨日为 69.4%），维持利率不变的概率为 17.1%。
尽管美联储 「三把手」、纽约联储主席上周五的一番鸽派表态，令 12 月降息预期急剧升温。但不管是美联储内部，还是华尔街，都对 12 月政策前景存在巨大的分歧。
政策制定者面临的核心问题是：美国经济面临的更大风险是大规模裁员，还是通胀飙升？近期的经济数据既引发了对物价上涨的担忧，也凸显了就业市场放缓的趋势——这两大问题在很大程度上都源于关税政策的影响。
牛津经济研究院 （Oxford Economics） 高级经济学家 Bob Schwartz 在一篇评论文章中写道：「由于缺乏 10 月或 11 月的确凿数据，12 月会议决策或将更多依赖 『市场情绪』，而非实证支撑。」
（财联社）
文章转载自 东方财富
