美股 AI 交易格局突变。
当前，谷歌正在利用其在人工智能（AI） 模型领域的最新突破，对 「AI 芯片霸主」 英伟达发起挑战。据最新消息，Meta 正与谷歌就 2027 年在其数据中心使用价值数十亿美元 AI 芯片 TPU（张量处理单元） 进行谈判。
受此影响，隔夜美股开盘后，英伟达股价大幅跳水，盘中一度大跌近 7%，谷歌股价则一度大涨超 3%，再创历史新高。有分析指出，谷歌 Gemini 3 模型是一个 「颠覆性模型」，正在改写 AI 交易格局，英伟达已非 AI 投资的核心焦点。
美股整体市场方面，三大指数集体走强，截至收盘，道指涨 1.43%，标普 500 指数涨 0.91%，纳指涨 0.67%。大型科技股多数走高，Meta 大涨超 3%，亚马逊、博通涨超 1%。中概股方面，纳斯达克中国金龙指数收涨 0.35%。热门中概股涨跌不一，蔚来汽车跌超 4%，阿里巴巴跌超 2%，百度跌超 1%；禾赛大涨超 10%，霸王茶姬涨超 6%，小马智行涨超 5%。
英伟达盘中大跳水
北京时间 11 月 25 日晚间，美股开盘后，英伟达股价直线跳水，盘初一度大跌超近 7%，随后跌幅有所收窄，截至收盘，跌幅为 2.59%。而谷歌股价则持续走强，盘初一度大涨超 3%，最终收涨 1.53%，再创历史新高，总市值升至 3.9 万亿美元，逼近 4 万亿美元关口。
消息面上，Meta 正与谷歌就 2027 年在其数据中心使用价值数十亿美元 TPU 芯片进行谈判，同时计划明年从谷歌云租用芯片。
有分析指出，这一潜在交易可能让谷歌抢占英伟达年收入的 10% 份额，为其带来数十亿美元的新增收入，谷歌云部门的部分领导层已向内部表达这一目标。
谷歌本月发布的 Gemini 3 模型在美股市场引发剧烈反应，该模型主要在 TPU 芯片上训练，表现已接近甚至超越 OpenAI 的 ChatGPT。这一重大突破令投资者重新评估美股 AI 芯片市场格局。
有消息人士透露，谷歌已告知各种潜在客户，例如高频交易公司、大型金融机构等，在本地部署其 TPU 可以帮助他们满足对敏感数据严格的安全和合规要求。
谷歌云内部高管透露，提高 TPU 的市场采用率，有望帮助公司抢占英伟达年收入份额的 10%。
随着 AI 算力需求激增，且英伟达持续主导关键芯片供应链，谷歌正推动客户部署其 TPU 的举措，标志着 「AI 芯片大战」 正进入更激烈的阶段。
尽管 TPU 不如英伟达 GPU 灵活，但它们开发成本更低，满负荷运行时功耗也更小。
Melius 分析师 Ben Reitzes 指出，谷歌已实现了在 「AI 领域的强势回归」，其最新升级版 Gemini 人工智能模型和自主研发的 TPU，已令部分投资者 「相信谷歌将提前赢得 AI 战争」。
Reitzes 表示，谷歌之所以能对许多 AI 公司构成威胁，在于其 「是垂直整合程度最高的 AI 大厂 (hyperscaler)」，并特别提及该公司的 TPU 和定制网络架构。他补充道：「只有谷歌团队真正具备能力将更多芯片设计内部化，并推动自主定制的光学电路交换机应用。」
另外，华尔街机构还担忧，若谷歌击败 OpenAI，可能危及后者在 AI 领域履行财务承诺的能力。在此之前，OpenAI 曾主导了美国 AI 领域一系列 「铁索连环」 式循环融资合作模式。
据 The Information 上周发布的一份内部备忘录，OpenAI CEO Sam Altman 承认：「谷歌的 AI 进展可能会给公司带来一些暂时的经济逆风，我预计外面的氛围会有一段时间很艰难。」
AI 交易格局突变
D.A. Davidson 分析师 Gil Luria 估计，如果将谷歌 DeepMind AI 研究实验室和 TPU 销售业务作为独立部门，其价值将接近 1 万亿美元，使其 「可以说是 Alphabet 最有价值的业务之一」。
英伟达 CEO 黄仁勋已迅速采取行动应对这一威胁。据此前报道，有知情人士透露，在谷歌与 Anthropic 达成提供多达 100 万个 TPU 的协议后，黄仁勋立即宣布向该公司投资数十亿美元，并获得其继续使用英伟达 GPU 的承诺。类似的，在 OpenAI 计划从谷歌云租用 TPU 的消息传出后，黄仁勋也与该公司达成了高达 1000 亿美元的投资意向。
高盛Global Banking & Markets 部门交易员 Rich Privorotsky 在最新发布的报告中指出，谷歌 Gemini 3 模型是一个 「颠覆性模型」，正在改写 AI 投资生态，尽管英伟达尽管财报数据良好，但已非 AI 投资的核心焦点。
Melius Research 的 Reitzes 警告：「现在就宣布 Alphabet 最近的进展使其成为长期 AI 赢家还为时过早。但话虽如此，半导体和超大规模云计算公司 (尤其是甲骨文) 需要意识到 『谷歌问题』 是一个令人担忧的因素。」
甲骨文此前已经购买了数十亿美元的英伟达芯片通过云端出租，如果其他公司建立 AI 云竞争对手，成本更低的 TPU 或许在价格上具有更明显的优势。
Bernstein 高级分析师 Stacy Rasgon 在接受 CNBC 采访时表示：「我们还没到需要担心谁赢谁输的地步。更重要的是 『目前 AI 的机会是否可持续』。如果可持续，他们都没问题；如果不可持续，他们都会遇到麻烦。」
Wedbush Securities 的 Dan Ives 表示，市场正在 「重新发现」ASIC 芯片的巨大市场。谷歌主要引领了这一趋势，而其 TPU 是市场上最成熟的 ASIC 芯片之一。
高盛交易台指出，以谷歌和博通为核心的组合，正展现出对以微软、Oracle 等为代表的 「OpenAI 链」 的强烈替代趋势，投资者正重新押注谷歌强大的云基础设施及其自研芯片生态。
（证券时报网）
文章转载自 东方财富
