评级公司标普全球周三发布报告称，基于全球最大稳定币 USDT 发行商 Tether 近年来不断增加高风险资产的配置，将该稳定币与美元锚定能力的评级下调至 「弱」，也是 5 级评价体系中最差的一档。
标普表示，截至今年 9 月底，USDT 的流通代币价值为 1744 亿美元，同时公布的储备报告显示价值为 1812 亿美元，对应的抵押率从一年前的 106.1% 降至 103.9%。
相较于抵押率，标普更担心的是储备资产的构成。分析指出，Tether 的储备中只有 64% 为短期美国国库券，另外有 10% 为低风险的隔夜逆回购。与此同时，代表着比特币、公司债券、黄金、抵押贷款和其他不明资产的 「其他资产」 已经占到 USDT 储备的 24%，而一年前为 17%。
标普分析师 Rebecca Mun 与 Mohamed Damak 在报告中举例称：「比特币目前约占 USDT 储备资产的 5.6%，已超过 3.9% 的超额抵押保证率，这意味着其储备已无法完全吸收资产价值下跌带来的冲击。因此，如果比特币价值下跌，同时其他高风险资产也出现贬值，则可能会削弱储备覆盖率，并导致 USDT 出现抵押不足的情况。」
作为参考，比特币进入四季度以来下跌超过 20%。
标普还提出了多个担忧，例如：
Tether 并不发布审计报告，而是聘请 BDO Italia 编制季度末的储备快照，包括资产和负债的数据在内，均未经过审计；
公司去年经过重组后，得以对南美农业企业 Adecoagro、视频平台 Rumble 进行投机性投资。对于如何将这些投资活动与核心稳定币业务分开运营，目前并没有公开披露；
今年 Tether 将公司迁到萨尔瓦多，并申领该国的数字资产牌照。但萨尔瓦多的监管要求低于欧美标准，仅要求 Tether 保持至少 1:1 的储备支持，且至少 70% 的储备能在 30 天内变现，并且不要求对资产进行隔离托管。
对于标普的报告，Tether 在一份声明中表示 「强烈否认报告中的描述」。
全球最大稳定币发行商回应称：「该报告沿用过时的分析框架，无法反映数字原生货币的特性、规模及其宏观经济重要性，并忽视了清楚展示 USDT 韧性、透明度与全球使用价值的数据。」
Tether 还强调，公司自 2021 年以来已持续公布季度独立审计认证报告，且从未拒绝过任何经过验证用户的赎回请求。
（财联社）
文章转载自 东方财富
