作者：
徐雨婷
「工商银行三年期大额存单门槛提至 100 万元」。
随着六大行下架 5 年期大额存单，3 年期大额存单的风吹草动都会在市场上激起小水花。
不过，12 月 4 日，新京报贝壳财经记者从工商银行网点获悉，该行一直有百万元起存大额存单，且 20 万元起存的 3 年期大额存单仍在售，两者利率均为 1.55%。
「大额存单每周一到周五 9 点半开售。」 工商银行工作人员称。当天，根据工商银行App，3 年期大额存单分为 100 万元起存、20 万元起存两款产品，前者当前已售罄，后者剩余额度大于 1000 万元。
苏商银行特约研究员武泽伟表示，国有大行调整大额存单门槛、下架长期产品，并统一高低门槛产品的利率，反映了其在净息差处于历史低位背景下，主动且精细化的负债管理策略。其核心诉求是直接压降高成本的长期负债规模，以稳定息差。
武泽伟称，此举并非单纯拒绝存款，而是进行 「客户分层」，通过高门槛筛选出高净值客户，以极低的利率定价 「劝退」 普通储户，引导资金流向低成本负债端，旨在实现客户结构的优化。
六大行已无 5 年期大额存单，3 年期仍可 20 万起购
12 月 4 日，工商银行 App 显示，在售大额存单仅剩 1 个月、3 个月、6 个月、1 年、2 年、3 年，利率在 0.9%-1.55%，多以 20 万元起存。
其中，3 年期大额存单产品为 「2025 年第四期 3 年期个人大额存单」「2025 年第三期 3 年期个人大额存单」，分别以 100 万元起存、20 万元起存，利率均为 1.55%，但以 100 万元起存产品目前已显示售罄。
工商银行大额存单产品情况。工商银行 App 截图
「两款产品没有区别，就是起存金额不一样。」 有工商银行工作人员称，该行一直有百万元起存的大额存单产品，并非近期上调起存金额。5 年期大额存单已经无法购买。
贝壳财经记者注意到，100 万元起存的 3 年期大额存单名称后标注了 「高端」。
当天，贝壳财经记者梳理看到，六大行均已无 5 年期大额存单产品在售，部分 3 年期大额存单产品仍可以 20 万元起购，利率多为 1.55%。
农业银行一款 3 年期大额存单起点金额则更高，农行 「金穗 2025 年第 40 期个人大额存单」 以 500 万元起购。另一款 「金穗 2025 年第 39 期个人大额存单」 仍以 20 万元起购，两款产品利率均为 1.55%，显示剩余额度紧张。
农业银行大额存单产品情况。农业银行 App 截图
建设银行 App 显示，大额存单 20 万元起存，期限为 1 个月-3 年期，最高年利率 1.55%；邮储银行、交通银行 App 上则显示，当前无可购买大额存单
招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼表示，在利率下行周期，以大额存单为代表的中长期定期存款产品受到储户的青睐，成为存款市场的稀缺产品。「百万门槛」 大额存单被抢购一空，而常规 20 万起存的大额存款仍有额度，这背后并不是因为高门槛的产品 「更划算」，而是反映出商业银行在当前市场环境下复杂的经营策略和定价逻辑。
董希淼称，部分银行将稀缺的中长期存款额度，作为服务高端客户或吸引他行优质客户的专属资源。对这些客户来说，1.55% 的存款利率并非核心吸引力，资金的安全、稳定和银行的专属服务才是关键。
大行 「劝退」 部分普通储户，中小行逆势加息揽储
临近年末，国有大行调整中长期定存产品，中小银行却逆势加息揽储。
盛京银行于近期上调了整存整取利率。有该行客户经理称，1 年期 1 万元起存利率升至 1.65%，2 年期同档也为 1.65%，3 年期 1 万元起存达 1.8%，100 万元起存更达 1.9%，较此前分别上调 0.1 至 0.2 个百分点，并标注 「数量有限」。
不过，12 月 4 日，盛京银行 App 仍显示，1 年期、2 年期、3 年期整存整取年利率分别为 1.50%、1.60%、1.70%。
武泽伟认为，「大行收缩、中小行扩张」 的分化格局是银行业结构性调整的阶段性现象，预计仍将持续一段时间。其根本驱动力在于不同银行面临的存款竞争压力和负债基础差异。国有大行存款来源稳定，战略重心在于修复息差，因此主动收缩高成本产品。
部分中小银行为应对揽储压力、吸引特定客群，短期内仍会以相对较高的利率作为竞争工具。这种分化客观上推动了银行业负债结构的整体优化：一方面促使行业减少对长期高息负债的依赖，另一方面倒逼中小银行未来也必须从高息揽储转向特色化服务，长期看将推动负债来源多元化。
11 月 14 日，金融监管总局发布银行业保险业最新监管指标数据显示，截至今年三季度末，商业银行的净息差为 1.42%，环比保持稳定，同比则减少了 11 个基点。分不同类型机构看，股份制商业银行最新净息差数据环比回升了 1 个基点。
上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚表示，从宏观政策环境看，上调大额存单的起存门槛是银行顺应利率市场化深化与资金成本管理趋严的必然选择。2023 年以来，央行已多次引导存款利率下调，市场整体进入利率下行通道。面对资产端收益的持续下降，银行主动压降高成本负债成为稳利润、保净息差的重要手段。而大额存单作为银行负债中利率相对较高的组成部分，其成本压力最为突出。
「过去几年，大额存单在吸引高净值客户、稳定资金方面发挥了作用，但在当前利差明显收窄、贷款收益趋薄的环境下，银行已无力承担大规模高息负债。」 曾刚称。
董希淼也表示，近年来，商业银行净息差明显下滑，通过提高门槛、稳定利率，一定程度上能 「劝退」 部分普通储户，从而降低高成本负债规模，努力维持息差基本稳定。
利率进入 「1 字头」，定存产品还值得买吗？
「看个人偏好，网点柜台客户对存款产品接受度比较高，若对风险接受程度比较高，也可以购买银行理财产品。」 对于近期是否选择定存，工商银行工作人员称。
2025 年前三季度金融统计数据报告显示，前三季度人民币存款增加 22.71 万亿元。其中，住户存款增加 12.73 万亿元。
曾刚认为，从市场趋势看，大额存单热度短期内不会明显下降，反而可能因 「稀缺性」 更受追捧。当前 3 年期大额存单虽然利率下降，但在资产荒背景下，其安全性、确定性优势依然突出，特别是对风险偏好较低的中老年投资者吸引力犹存。
不过，曾刚也指出，从结构上看，资金确实在加速分化，一部分追求绝对安全的资金继续涌入大额存单，另一部分风险承受能力较强的资金则转向银行理财、债券基金等 「固收+」 产品。
武泽伟表示，尽管利率进入 「1 字头」，但投资者对大额存单的 「保本」 诉求依然强烈，热情不会骤然消退，但存款向理财等其他资产 「搬家」 的趋势预计会持续加剧。这背后是居民在低利率环境下寻求收益的必然选择。
「银行理财成为首选，是因为其风险收益特征介于存款与纯权益投资之间，能提供相对较好的平衡。随着银行自身也面临息差压力，发展财富管理、代销理财等中间业务已成为其战略方向，这从内部也加速了存款分流的过程。」 武泽伟称。
曾刚认为，从中长期看，3 年期大额存单利率大概率还有一定的下行空间。核心逻辑在于，商业银行净息差已降至 1.42% 历史低位，压降成本的压力会倒逼存款利率继续下调。同时，央行政策利率仍有下行空间，LPR（贷款市场报价利率） 可能进一步下调，也可能会传导至存款端。
曾刚建议，对于未来 1-2 年内确定不使用的资金，当前时点确实值得 「择机布局」。需要注意的是，不要盲目追求 「一次性锁定最高收益」，因为利率下行虽是大趋势，但节奏上也可能存在一定的波动。
董希淼也表示，商业银行正在将传统的大额存款产品转变为客户关系维护工具。在存款利率和各类资管产品收益率持续下降的情况下，投资者应尽快调整好投资心态，降低对投资收益的预期。
「总体而言，投资者应平衡好风险和收益的关系，综合进行资产配置。如果不希望承担较高的风险，那么应该接受较低的收益。投资者如果追求稳健收益，可以在存款之外，适当配置现金管理类理财产品、货币基金以及国债等产品。」 董希淼称。
东财图解·加点干货
（新京报）
文章转载自东方财富
