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券商中国
CPO 概念股又爆了！
今早，开盘第 1 个小时，CPO 板块成交达到了约 1100 亿元，而整个板块几乎是全线上扬，板块指数涨幅超过 5%。其中，天孚通信更是一度 20% 封板，东田微20% 封死涨停，源杰科技涨超 10%，长光华芯、仕佳光子、中际旭创、永鼎股份涨超 7%，股价均创出历史新高。「易中天」 再加胜宏科技早盘成交超过 400 亿元。
分析人士认为，一方面，当下，年报进入预热期，算力板块业绩相对确定，可能有资金提前抢跑；另一方面，近期算力利好不断，除谷歌外，亚马逊又发布 Trainium3，基于 3 纳米制程打造，性能较 Trainium2 提升 4 倍，能效提升 40%。泡沫论也被打破。
抢筹行情上演
早盘，CPO 概念股爆发，天孚通信触及 20% 涨停，光库科技、长光华芯、源杰科技、联特科技等多股涨逾 10%。一共有 17 只股票涨停或涨幅超过 10%。该板块第一个小时即出现明显放量，成交金额达到了约 1100 亿元。板块指数更是一度大涨超 5%，抢筹格局非常明显。
近期，算力行业利好不断。国内，DeepSeek V3.2 正式版发布，强化 Agent 能力，融入思考推理。在公开的推理类 Benchmark 测试中，DeepSeek-V3.2 达到了 GPT-5 的水平，仅略低于 Gemini-3.0-Pro。DeepSeek-V3.2-Speciale 的目标是将开源模型的推理能力推向极致，探索模型能力的边界。字节跳动旗下豆包团队与中兴通讯合作推出首款工程样机 nubia M153，支持豆包手机助手，进一步探索手机侧 AI Agent。摩尔线程上市首日更是大涨。
外围，亚马逊发布 Trainium3，基于 3 纳米制程打造，性能较 Trainium2 提升 4 倍，能效提升 40%。同时，亚马逊表示正在研发中的 Trainium4 将支持与英伟达芯片协同工作。AMD 苏姿丰证实已获批对华出口 AI 芯片MI308，需向美政府支付 15% 税费。
中信建投认为，近期，AI 产业链催化不断，包括谷歌新模型性能大幅提升及 TPU 展示出的较强能力、DeepSeek V3.2 正式版发布、亚马逊发布 Trainium3，以及摩尔线程上市市场展现出的高参与热情等等，同时更多公司包括英伟达、阿里、AMD 等否认 AI 泡沫的观点，均展现了 AI 的良好发展前景。目前，世界正处于 AI 产业革命中，类比工业革命，影响深远，不能简单对比近几年的云计算、新能源等，需要以更长期的视角、更高的视野去观察。因此，对 AI 带动的算力需求以及应用非常乐观。
预热年报？
值得注意的是，1 月，创业板将进入年报预披露时间窗口，而从三季报来看，成长板块中，各细分行业盈利增速均有上行且都处于较高水平，军工、传媒、电力设备、电子高增速。军工、传媒、电力设备、电子 2025 年第三季度盈利同比增速分别为 60.7%、57.1%、50.5%、51.2%；计算机、通信行业盈利增速边际提升相对较少，但绝对增速分别为 28.7%、12.1%，呈较高增速。其中，创业板三季度 ROE 为 2.28%，较 2024 年三季度增长 0.53 个百分点，主要受益于销售利润率、总资产周转率和权益乘数的改善。
其中，算力板块的表现更为惊人。以今天上午涨停的东田微为例，前三季度净利润增长达 99.2%，中际旭创净利增长达 90%，新易盛达到了惊人的 284%，胜宏科技更是暴增 324%。根据规则，如果公司预计年度净利润为负、扭亏为盈、同比变动超 50%、净资产为负，或者营收低于 1 亿元且净利润为负，就必须在明年 1 月 31 日前发布业绩预告。
另外，先导智能、阳光电源等权重股三季报表现也不错，存在提前预热年报的可能性。
从未来一年的预期看，华安证券认为，AI 算力需求爆发带动高端 PCB、CPO 等关键部件量价齐升，国内 PCB 产业全球占比超 50%，有望持续受益。国产 AI 芯片市占率快速提升，2026 年有望超过海外，产业链国产化趋势明确，相关企业具备替代机会。
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（券商中国）
文章转载自东方财富
