A 股三大指数今日涨跌不一，截止收盘，沪指跌 0.23%，深证成指涨 0.29%，创业板指跌 0.02%。沪深两市成交额接近 1.8 万亿，较昨日缩量逾千亿。行业板块涨跌互现，贵金属、房地产服务、商业百货、教育、房地产开发、航空机场板块涨幅居前，电源设备、银行、消费电子、光伏设备板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过 2400 只，60 只股票涨停。
12 月 10 日，经济日报发文指出，房地产市场正逐步走向增量和存量并重阶段。当前房地产市场处于新旧模式转换时期，转型需要一定时间。房地产市场虽有所波动，但总体而言，稳楼市政策成效仍在继续显现。近期房企化债取得积极进展，行业风险正逐步出清。应该明确，房企出险不意味行业出险，房企出险不意味项目出险，房企总部出险不代表下属企业出险。总体上看，目前新增出险房企数量已减少，出险房企债务重组有重要进展。一些房企通过债转股、资产处置等方式成功实现境内、境外债务重组，大幅削债、压降杠杆，恢复资本结构稳健性。房企风险化解提速将带动整个行业风险出清进程加快、「轻装上阵」。大型房企在热点城市拿地增多，表明市场信心正逐步恢复。
此外午后，万科股债集体异动。万科 A涨停，成交额超 30 亿元；港股万科企业涨超 15%。12 月 5 日，浦发银行作为召集人如期披露 「22 万科 MTN004」 展期的 「最终议案」。相较此前流传于市场的 「初步议案」，「最终议案」 新增两个选项，在保持本金展期一年且无首付的条款外，对付息、增信措施提供新的选项。而围绕这份议案举行的持有人审议会议在今日召开。
财信证券表示，短期看，基本面进一步下行带来的政策宽松预期有望推动板块估值修复，长期需关注房企在新模式下的发展机遇。中银证券指出，基本面承压+「十五五」 规划建议表态偏向积极，未来地产优化政策落地的空间打开。对未来地产行业的修复有一定信心。
财信证券：基本面进一步下行带来的政策宽松预期有望推动板块估值修复
短期看，基本面进一步下行带来的政策宽松预期有望推动板块估值修复，长期需关注房企在新模式下的发展机遇。我们建议短期关注政策宽松带来的估值修复机会，中长期聚焦具备核心城市资源和不动产运营能力的龙头企业。
中银证券：未来地产优化政策落地的空间打开
基本面承压+「十五五」 规划建议表态偏向积极，未来地产优化政策落地的空间打开。对未来地产行业的修复有一定信心。地产从标的来看，一方面，流动性安全、重仓高能级城市、产品力突出的房企或更具备α属性；另一方面，在新消费时代下，提前布局新业态、新模式、新场景的商业地产公司，有望率先走出重围。
中邮证券：地产需求端松绑与供给端优化并举
高层近期强调 「深入实施城市更新行动」，将其与稳楼市、消除安全隐患结合，要求 2026 年底前完成地市级城市更新专项调查，划定保护底线。同时，「好房子」 建设标准进一步明确，要求新供土地原则上满足绿色建材应用比例不低于 70%、智慧社区配套率 100% 等，重庆、常州等地已出台地方版 「好房子」 建设十条，推动产品力升级。此外，多地发放购房补贴，实现需求端松绑与供给端优化并举，「因城施策」 稳楼市预期。
华源证券：高品质住宅或将迎来发展浪潮
房地产作为中国家庭重要的资产配置和投资方向，稳住房价对畅通经济内循环有着重要意义，政策端有望进一步发力。今年以来，中央层面高频提及建设好房子和高品质住房，在政策导向和供需结构变化的契机之下，高品质住宅或将迎来发展浪潮。
银河证券：头部房企市占率有望进一步抬升
目前，房地产行业的销售受到去年基数相对较高等因素的影响，同比表现承压；房企由于行业整体依然处于筑底阶段尚未完全修复投资信心，因此投资端开工、竣工等同比降幅均扩大。「十五五」 规划建议提出 「推动房地产高质量发展」，对此，银河证券认为，头部房企展现优秀的运营管理能力具有资金优势，市占率有望进一步抬升。
长江证券：产业政策进一步放松的必要性明显提高
10 月房地产各项指标下行斜率扩大，主要受高基数影响，预计 11 月-12 月销量同比仍将明显承压，产业政策进一步放松的必要性明显提高。当前常规政策仍有空间，超常规政策也有较大回旋余地，只是在时点上存在不确定性。标的层面，基本面主线首选库存压力小且产品力相对突出的优质房企，弹性主线可适当下沉至边际改善型房企；低利率和资产端匮乏等背景下，具备稳定现金流和潜在高股息的商业地产、物业管理和经纪等领域的龙头企业，仍是中长线配置机会。
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（东方财富研究中心）
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