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每日经济新闻
12 月 10 日，国家统计局公布 11 月份物价数据。
数据显示，11 月物价水平进一步企稳。CPI（居民消费价格指数） 环比略降 0.1%，同比上涨 0.7%，涨幅创 2024 年 3 月份以来新高，核心 CPI 同比涨幅连续 3 个月保持在 1% 以上。PPI（工业生产者出厂价格指数） 环比上涨 0.1%，连续第二个月上涨，同比下降 2.2%。
其中，食品价格同比由降转涨。鲜菜价格由上月下降 7.3% 转为上涨 14.5%，为连续下降 9 个月后首次转涨。新材料、具身智能等高技术制造业发展带动相关行业价格上涨。
中国民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬在接受 《每日经济新闻》 记者采访时指出，展望 2026 年，随着扩内需等政策措施发力显效，现代化产业体系加快构建，叠加重点行业产能治理持续推进、市场竞争秩序优化，物价有望低位温和回升。
鲜菜价格 「逆袭」，服务价格 「遇冷」
11 月，CPI 同比上涨 0.7%，涨幅比上月扩大 0.5 个百分点。
图片来源：统计局网站
国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读数据时指出，同比涨幅扩大主要是食品价格由降转涨拉动。食品价格由上月下降 2.9% 转为上涨 0.2%，对 CPI 同比的影响由上月下拉 0.54 个百分点转为上拉 0.04 个百分点。
食品中，鲜菜价格由上月下降 7.3% 转为上涨 14.5%，为连续下降 9 个月后首次转涨，对 CPI 同比的上拉影响比上月增加约 0.49 个百分点；鲜果价格由上月下降 2.0% 转为上涨 0.7%；牛肉和羊肉价格分别上涨 6.2% 和 3.7%，涨幅均有扩大；猪肉和禽肉类价格分别下降 15.0% 和 0.6%，降幅均有收窄。
食品价格变动的原因是什么？
温彬表示，部分地区降雨降温，导致蔬菜供应量下降、运输难度与成本增加，价格环比上涨 7.2%，远高于历史同期均值 0.7%；市场供应充足情况下，猪肉、鸡蛋、鲜果和水产品价格承压。
猪肉价格何时止跌？
温彬认为，政策调控和市场倒逼的双重作用下，能繁母猪产能去化进程显著加速，10 月末全国能繁母猪存栏量降至 3990 万头，较 9 月末减少 45 万头，环比降幅达 1.1%，时隔 17 个月重新回到 4000 万头以下，标志着行业供需拐点正在临近，2026 年下半年生猪供应或将出现实质性收缩，支撑猪肉价格走高。
11 月核心 CPI 环比下降 0.1%，低于历史同期均值 0.1%，温彬认为，这主要受服务价格拖累。
11 月，服务价格由上月上涨 0.2% 转为下降 0.4%，低于历史同期均值 0.1%，影响 CPI 环比下降约 0.16 个百分点。他指出，由于节后居民出行需求回落，宾馆住宿、飞机票、旅行社收费和交通工具租赁费价格分别环比下降 10.4%、10.2%、6.2% 和 3.6%；住房市场进入传统淡季，房租价格环比下降 0.2%，降幅比上月扩大 0.1 个百分点，且低于历史同期均值 0.1%；教育服务价格环比下降 0.1%，表现亦不及季节性。
高技术制造业市场供需两旺
11 月，PPI 环比上涨 0.1%，连续两个月上涨。受上年同期对比基数走高影响，PPI 同比下降 2.2%，降幅比上月扩大 0.1 个百分点。
图片来源：统计局网站
分行业看，各地 「迎峰度冬」 开始，煤炭、燃气需求季节性增加，煤炭开采和洗选业价格环比上涨 4.1%，煤炭加工价格上涨 3.4%，燃气生产和供应业价格上涨 0.7%。
综合整治 「内卷式」 竞争成效显现，相关行业价格同比降幅收窄。其中，煤炭开采和洗选业、光伏设备及元器件制造、锂离子电池制造价格同比降幅比上月分别收窄 3.8 个、2.0 个和 0.7 个百分点，均已连续多个月收窄；新能源车整车制造价格降幅比上月收窄 0.6 个百分点。
集成电路、服务消费机器人、外存储设备及部件、控制微电机等行业市场价格均同比正增长，供需两旺。东方金诚研究发展部执行总监冯琳认为，这表明当前部分高技术制造业市场供需两旺，对整体 PPI 产生向上牵引力。
冯琳指出，总体上看，在房地产市场调整及消费不振导致需求低迷背景下，11 月工业品市场 「供强需弱」 格局尚未出现根本改观迹象，工业品价格走势依然偏弱。往后看，「反内卷」 对年底前基础原材料和工业品价格的带动作用有待进一步观察，需求不足会继续制约工业品价格上行空间，而外部经贸环境波动也在对国内工业品价格带来新的下行压力。
（每日经济新闻）
文章转载自东方财富
