本周三，美联储决定降息 25 个基点，符合市场预期。随着美联储今年最后一次会议落下帷幕，以及眼下全球多个央行 「鹰风再起」，投资者的关注点转向美联储 2026 年的利率走向：降息周期能否持续？明年降息几次？明年首降在什么时候？
尽管美联储本周的行动被视为一次 「鹰派降息」，但整体基调不如市场此前所担忧的那样强硬，被一些美联储观察人士视为 「鹰气不足」。
美联储主席鲍威尔在货币政策会议结束后的新闻发布会表示，目前利率水平处于良好位置，可应对经济前景变化。他还表示，劳动力市场可能比最初预期的更为疲软，近期就业数据每月被高估了约 6 万个岗位。
美联储最新公布的 「点阵图」 显示，决策者的预测中值是 2026 年仅进行一次幅度为 25 个基点的降息，与 9 月时的预测相同。不过，美联储货币政策声明表示，未来降息 「幅度和时机」 将取决于经济前景的变化。
尽管美联储暗示近期不太可能降息，但多数华尔街投行依然维持此前判断，认为美联储明年将降息两次，累计降息 50 个基点，尽管他们在降息时间表上存在分歧。
花旗集团预计，受疲软的劳动力市场数据支撑，美联储将在明年 1 月和 3 月分别降息；摩根士丹利则预测降息时点为明年 1 月和 4 月。
下周即将公布的 11 月非农就业报告和通胀报告将成为影响美联储 1 月政策会议决策的关键因素。
摩根大通预计，美联储明年将仅降息一次，降息时间在明年 1 月；瑞银全球财富管理也预计，美联储明年仅降息一次，时间在第一季度。
高盛、富国银行和巴克莱的策略师们均认为，美联储明年将降息两次，3 月和 6 月是可能降息的月份。
高盛首席美国经济学家 David Mericle 在美联储公布利率决议后写道，从 FOMC 决定和美联储主席鲍威尔的评论中得到的最重要的新信息是，美联储认为目前每月就业人数增长被夸大了 6 万。该行还指出，美联储主席有关劳动力市场的鸽派言论，以及对通胀取得进展的持续信心，推动市场作出了更为鸽派的反应。
值得注意的是，尽管美联储点阵图显示，决策者预期 2026 年将仅降息 25 个基点，但在鲍威尔明年 5 月份卸任后，这种情况可能会发生变化。
美国总统特朗普频繁公开批评鲍威尔降息太慢，外界认为白宫经济顾问凯文·哈塞特或将接替鲍威尔。哈塞特更倾向于采取激进降息策略。
根据 LSEG 编制的数据，交易员预计，美联储到 2026 年底将累计降息约 55.5 个基点。
美联储下次议息会议时间为 2026 年 1 月 27 日-28 日。据 CME「美联储观察」，目前美联储明年 1 月降息 25 个基点的概率为 24.4%，维持利率不变的概率为 75.6%。
少数投行预计明年不降息
另一方面，渣打银行维持美联储明年不降息的立场。
「总体而言，我们认为 （鲍威尔的） 讲话激发了广泛的风险偏好情绪，但并未对预期政策路径带来重大改变。」 渣打银行表示。
此外，汇丰证券也预测，美联储明后两年将把利率维持在周三所设定的 3.5%-3.75% 区间。
该机构美国经济学家 Ryan Wang 在 12 月 10 日的报告中指出，美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上 「对明年 FOMC 是否及何时进一步降息的问题持开放态度」。
「我们认为，FOMC 在整个 2026 年和 2027 年将维持联邦基金利率目标区间在 3.50%-3.75% 不变，但随着经济的演变，和过去一样，需始终关注这一展望面临的重要双向风险」。
（财联社）
文章转载自 东方财富
