每日精选
中央经济工作会议：
中央经济工作会议 12 月 10 日至 11 日在北京举行。会议确定，明年经济工作抓好以下重点任务。一是坚持内需主导，建设强大国内市场；二是坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能；三是坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力；四是坚持对外开放，推动多领域合作共赢；五是坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动；六是坚持 「双碳」 引领，推动全面绿色转型；七是坚持民生为大，努力为人民群众多办实事；八是坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险。
稳定房地产市场：
中央经济工作会议确定明年经济工作要坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险。着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。深化住房公积金制度改革，有序推动 「好房子」 建设。加快构建房地产发展新模式。积极有序化解地方政府债务风险，督促各地主动化债，不得违规新增隐性债务。
建设强大国内市场：
中央经济工作会议确定明年经济工作要坚持内需主导，建设强大国内市场。深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划。扩大优质商品和服务供给。优化 「两新」 政策实施。清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力。推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，优化实施 「两重」 项目，优化地方政府专项债券用途管理，继续发挥新型政策性金融工具作用，有效激发民间投资活力。高质量推进城市更新。
深入整治 「内卷式」 竞争：
中央经济工作会议确定明年经济工作要坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力。制定全国统一大市场建设条例，深入整治 「内卷式」 竞争。制定和实施进一步深化国资国企改革方案，完善民营经济促进法配套法规政策。加紧清理拖欠企业账款。推动平台企业和平台内经营者、劳动者共赢发展。拓展要素市场化改革试点。
重点产业链高质量发展：
中央经济工作会议指出，坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能。制定一体推进教育科技人才发展方案。建设北京 （京津冀）、上海 （长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心。强化企业创新主体地位，完善新兴领域知识产权保护制度。制定服务业扩能提质行动方案。实施新一轮重点产业链高质量发展行动。深化拓展 「人工智能+」，完善人工智能治理。创新科技金融服务。
交易链路调整传闻：
11 日晚间，市场上有一则传闻引发广泛关注，「近期传出三条交易链路调整新规，核心通知内容包括：一是交易报盘增加延时，分两种方案；二是要求券商 3 个月内清退所有客户专属设备，包括单一客户服务设备等。」 就此传闻，记者向多家券商 IT 部门的相关负责人进行了求证，得到的反馈多为，「目前尚未接到具体通知」。此前部分机构靠专属设备、低延时链路抢占交易先机，这也是一些量化交易＂速度优势＂的来源。
安世半导体：
12 月 11 日，商务部举行例行新闻发布会。新闻发言人何亚东回应了安世半导体相关问题。他说，近日闻泰科技向安世荷兰独立董事和股权托管人发出函件，邀请对方来华，就企业控制权和恢复供应链稳定与畅通开展协商，展现了解决问题的诚意。中方已通过荷兰驻华使馆要求和荷兰经济部落实与中方磋商共识，推动安世荷兰尽快派员来华。
墨西哥对华关税：
据报道，墨西哥参议院通过了新的进出口关税法案，将从明年起，对包括中国在内的多个亚洲国家的部分产品征收 5% 到 50% 的关税。对此外交部发言人郭嘉昆指出，逆经济全球化潮流而动、搞保护主义，损人不利己。希望墨方及早纠正有关错误做法，同中方相向而行，共同维护好双边经贸关系大局。
热点题材
太空算力：
据媒体 12 月 11 日报道，美国初创公司 Starcloud 宣布，其于 11 月中旬发射的卫星已成功在轨道上完成人类首次大语言模型训练，成为太空 AI 计算里程碑。资料显示，该卫星搭载英伟达H100 芯片，目前运行谷歌开源模型 Gemma。
冰雪经济：
《辽宁省冰雪旅游高质量发展三年行动计划 （2025—2027 年）》 公开征求意见，其中提出，培育省级以上滑雪旅游度假地 10 个，打造冰雪旅游精品线路 10 条以上，冰雪旅游综合消费带动效应显著增强，辽宁冰雪品牌影响力全面提升。力争到 2027 年，全省冰雪旅游年接待人次突破 2.6 亿，年综合收入达到 2500 亿元以上。
存储芯片：
据媒体报道，瑞银预计，DRAM（动态随机存取存储器）供应短缺预计将持续至 2027 年第一季度，其中 DDR 内存的需求料增长 20.7%，远超供应增速。NAND 闪存的短缺态势则预计将持续至 2026 年第三季度。这一短缺局面引发了近 30 年来最猛烈的一轮价格上涨周期。
新能源汽车：
中国汽车工业协会 12 月 11 日发布的最新数据显示，今年 1 至 11 月，我国新能源汽车产销量均接近 1500 万辆，同比增长均超过 30%。在出口方面，新能源汽车出口 231.5 万辆，同比增长 1 倍。
先进封装：
据媒体报道，先进封装技术正成为人工智能行业中的一个关键问题，据一份报告指出，主要供应商台积电目前的先进封装产能已经全部预定完毕，其中英伟达占到超一半的份额。业内称，已有厂商开始考虑从台积电的 CoWoS 方案，转向英特尔的 EMIB 技术。
AI眼镜：
据媒体报道，目前夸克AI眼镜在立讯工厂内新增一条组装产线，产能将从下周陆续释放。至格科技创始人孟祥峰称：「正加紧生产来自夸克 AI 眼镜的大笔光波导片订单，新购买的设备都已投入使用。」 夸克 AI 眼镜内部人士也透露，团队最大的目标是明年 1 月能够充分释放产能，赶上春节消费热潮。
可控核聚变：
国际能源署预测，到 2030 年，全球核聚变市场规模有望接近 5000 亿美元 (3.5 万亿元人民币)。聚变行业协会数据显示，截至 2024 年，全球共有 23 家聚变企业计划在 2031 年至 2040 年间建成首座商业化聚变电站，其中约 70% 的企业预计在 2035 年前实现首台示范堆的并网发电。
公司新闻
摩尔线程：公司基于自主研发的 MUSA 架构，将保持较高研发投入和进行产品迭代。但与部分国际巨头相比，公司在综合研发实力、核心技术积累、产品客户生态等方面仍存在一定的差距。公司目前新产品和新架构均处于在研阶段，量产及产生收入仍需一定时间。
南都电源：公司于近日收到公司控股股东杭州南都电源有限公司、上海益都实业有限公司、上海南都集团有限公司通知，获悉其正在筹划控制权变更、促进再生铅板块股权出售的相关事宜。经申请，公司股票自 2025 年 12 月 12 日开市起停牌，预计停牌时间不超过 2 个交易日。
万科 A：公司之控股子公司为满足经营需要，继续通过信用保证、股权质押等方式为相关贷款提供担保。截至 2025 年 10 月 31 日，公司及控股子公司担保余额 844.76 亿元，占 2024 年末经审计归属于上市公司股东净资产比重为 41.68%，公司无逾期担保事项。
特发信息：针对公司因收购深圳特发东智科技有限公司被合同诈骗、职务侵占一案，公司于近日收到广东省深圳市中级人民法院出具的 《刑事判决书》。本次刑事判决仅为一审判决，公司为被害单位，目前判决尚未生效，案件最终判决及后续执行结果尚存在不确定性，对公司本期利润和期后利润的影响存在一定不确定性。
蓝盾光电：公司及公司控制的蓝芯合伙经与珠海洛恒共同协商后，拟终止 《股权转让协议》并签署 《关于上海星思半导体有限责任公司之股权转让协议之终止协议》。
金城医药：公司收到实控人赵叶青的通知，其收到证监会 《行政处罚决定书》，2017 年 8 月 18 日至 2020 年 2 月 10 日，赵叶青、王震、刘峰 3 人共同操纵 「金城医药」 股票。
兆新股份：公司拟以现金支付方式收购优得新能源科技 （宁波） 有限公司 （简称 「优得新能源」）70% 股权，对应的交易对价上限为 2.2 亿元。交易完成后，优得新能源将成为公司控股子公司。
泓淋电力：公司控股子公司达为互联生产的高速铜缆连接产品已实现批量出货，主要客户包括安费诺、泰科、莫仕等，达为互联产品供应下游客户后，将配套应用于国际及国内主流服务器厂商的终端设备使用。
海格通信：2025 年 12 月 11 日，由陕西无人装备科技有限责任公司委托，航空工业第一飞机设计研究院设计、公司控股子公司西安驰达飞机承制的「九天」无人机在陕西蒲城圆满完成首飞任务。
胜通能源：控股股东、实际控制人魏吉胜等拟将其持有的公司 8464.38 万股股份 （占胜通能源总股本的 29.99%） 转让给七腾机器人有限公司及其一致人。本次交易完成后，公司控股股东变更为 「七腾机器人」，实际控制人变更为朱冬。公司股票将于 2025 年 12 月 12 日开市起复牌。
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环球市场
弹劾总统特朗普的动议被美众议院搁置：当地时间 12 月 11 日，美国众议院以 237 票赞成、140 票反对的投票结果，搁置了得克萨斯州国会众议员阿尔·格林提出的弹劾美国总统唐纳德·特朗普的动议。所有共和党议员都投票支持这项所谓的 「搁置动议」，而尽管许多众议院民主党议员私下里认为特朗普不应该继续担任总统，或者应该被弹劾，但他们大多不愿推进这项决议。
GPT-5.2：OpenAI 介绍称，GPT5.2 是迄今为止在 「专业知识工作方面」 表现最好的模型系列，在制作电子表格、制作演示文稿、图像感知、编写代码以及理解长上下文等方面都优于前代产品。OpenAI 特别强调，GPT5.2 Thinking 是迄今为止最适合现实世界专业用途的模型。在评估涵盖 44 个职业的知识型工作任务的 GDPval 测试中，有 70.9% 的对比结果优于或持平于顶尖行业专业人士，这些任务包括制作销售演示文稿、会计电子表格、制造流程图或短视频等。
迪士尼将向 OpenAI 投资 10 亿美元：当地时间周四 （12 月 11 日），迪士尼宣布将向人工智能 （AI） 研究公司 OpenAI 投资 10 亿美元，同时授权后者在 AI 视频生成工具 Sora 使用旗下众多 IP。根据授权协议，从明年年初开始，Sora 和 ChatGPT Images 将可以使用迪士尼、漫威、皮克斯和 《星球大战》 等 IP 中超过 200 个角色创作内容，但不包含任何演员的肖像或声音。迪士尼将获得购买更多 OpenAI 股权的认股权证，并成为 OpenAI 的主要客户之一。此外，部分由用户生成的视频将被放到迪士尼 Disney+流媒体平台上播放。
欧盟 「2035 燃油车禁令」 据传将出现松动：周四的最新消息称，受到区域内一些主要汽车生产国施压，欧盟正在考虑延后其对燃油发动机的禁令。据知情人士称，欧委会的策略是把允许插电式混合动力和增程式车辆使用燃油发动机的时间延长 5 年，至 2040 年。延长的条件包括这些车辆将使用先进生物燃料和所谓的电能燃料 （E-fuel），并在制造时使用 「绿色钢材」。取决于具体参数，这种妥协仍有可能使欧盟争取在 2035 年前实现新乘用车零排放。
越南修法收紧稀土出口：当地时间周四 （12 月 11 日），越南国会表决通过一项修订法案，该法案限制精炼稀土出口，并重申禁止稀土矿石出口。该法案将于明年 1 月份生效，越南政府将 「严格」 管控稀土的勘探、开采和加工，只有获得政府批准的公司才能开采、加工和使用该国的稀土，并禁止了稀土原矿出口。
交易提示
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债市纵览
Shibor：12 月 11 日，隔夜 shibor 报 1.2830%，下跌 1.50 个基点；7 天 shibor 报 1.4320%，下跌 0.70 个基点；14 天 shibor 报 1.5000%，与前一交易日持平。1 月 shibor 报 1.5240%，上涨 0.10 个基点；3 月 shibor 报 1.5840%，上涨 0.20 个基点。
欧债：欧市尾盘，英国 10 年期国债收益率跌 2.2 个基点。德国 10 年期国债收益率跌 0.7 个基点，报 2.843%。法国 10 年期国债收益率跌 1.3 个基点，意大利 10 年期国债收益率跌 2.1 个基点，西班牙 10 年期国债收益率跌 2.7 个基点，希腊 10 年期国债收益率跌 1.8 个基点。
美债：纽约尾盘，美国 10 年期基准国债收益率涨 0.98 个基点，报 4.1566%，日内交投于 4.1002%-4.15666% 区间，整体呈现出长尾 W 形走势，北京时间 22:35 刷新日低之后持续反弹。两年期美债收益率涨 0.23 个基点，报 3.5404%，日内交投于 3.4989%-3.5404% 区间。02/10 年期美债收益率利差涨 0.752 个基点，报+61.414 个基点，全天 W 形反转。10 年期通胀保值国债 （TIPS） 收益率涨 1.70 个基点，至 1.8767%；两年期 TIPS 收益率涨 2.91 个基点，至 1.1173%%；30 年期 TIPS 收益率涨 1.97 个基点，至 2.5820%。
商品期货
国内期货：12 月 11 日，国内商品期货收盘，互有涨跌。碳酸锂、沪银涨超 3%，豆二、菜籽油等涨逾 2%，多晶硅、豆一等涨超 1%，PTA、棕榈油等小幅上涨；焦煤跌超 4%，烧碱、焦炭等跌逾 2%，生猪、氧化铝等跌超 1%，尿素、纯碱等小幅下跌。
国际金价：COMEX 黄金期货当月连续合约上涨 84.60 美元，涨幅 2.00%，报 4309.3 美元/盎司。
国际油价：国际油价 12 月 11 日下跌。截至当天收盘，纽约商品交易所 WTI 原油期货当月连续合约下跌 0.54 美元，收于每桶 57.92 美元，跌幅为 0.92%。
国际金属：LME 期铜收涨 316 美元，报 11872 美元/吨。LME 期铝收涨 33 美元，报 2900 美元/吨。LME 期锌收涨 122 美元，报 3204 美元/吨。LME 期铅收涨 8 美元，报 1988 美元/吨。LME 期镍收跌 26 美元，报 14626 美元/吨。LME 期锡收涨 1747 美元，报 41751 美元/吨。LME 期钴收平，报 52790 美元/吨。
国际农产品：纽约尾盘，彭博谷物分类指数涨 0.34%，报 29.8951 点。CBOT 玉米期货涨 0.56%，CBOT 小麦期货涨 0.94%。CBOT 大豆期货涨 0.18%，报 11.03 美元/蒲式耳，豆粕期货涨 0.23%，豆油期货跌 0.56%。CBOT 瘦肉猪期货涨 2.06%，活牛期货涨 1.06%，饲牛期货涨 1.45%。
外汇市场
人民币：12 月 11 日，在岸人民币北京时间 16:30 收报 7.05800，较上一交易日上涨 58 点。离岸人民币北京时间 18:00 报 7.05475，较上一交易日上涨 82.8 点。在岸/离岸人民币北京时间 18:00 价差为 28.5。
人民币外汇掉期：12 月 11 日，截至北京时间 16:30，美元兑人民币 6 个月掉期报-710 点，美元兑人民币 1 年掉期报-1285.5 点。
美元指数：美元指数 11 日下跌。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌 0.45%，在汇市尾市收于 98.346。截至纽约汇市尾市，1 欧元兑换 1.1740 美元，高于前一交易日的 1.1678 美元；1 英镑兑换 1.3389 美元，高于前一交易日的 1.3365 美元。1 美元兑换 155.61 日元，低于前一交易日的 156.26 日元；1 美元兑换 0.7951 瑞士法郎，低于前一交易日的 0.8011 瑞士法郎；1 美元兑换 1.3779 加元，低于前一交易日的 1.3810 加元；1 美元兑换 9.2542 瑞典克朗，低于前一交易日的 9.2864 瑞典克朗。
财经日历
文章转载自东方财富
