12 月 12 日，巨星传奇执行董事兼 CFO 赖国辉在海口接受专访时透露，公司通过入股鸟巢、Galaxy 及布局机器人赛道，加速掘金 IP 商业价值。公司不走 「赌爆款」 路线，构建多元 IP 矩阵，强调系统性创造与持续运营，模式更接近迪士尼。对于高估值，赖国辉称公司 「IP+」 生态协同，能构建抗周期增长模型，未来几年有望实现倍数级增长。
每经记者｜杜蔚 每经实习记者｜李雨冰 每经编辑｜张益铭
「鸟巢将为我们打开与全球顶尖艺人的长效合作空间。」12 月 12 日，在每日经济新闻联合海南国际经济发展局于海口举办的 「2025 第十四届上市公司发展年会」 间隙，巨星传奇执行董事兼首席财务官赖国辉接受了 《每日经济新闻》 记者的专访。
2025 年，IP（具有商业价值的创意内容或品牌） 赛道竞争愈发白热化，行业面临增长瓶颈，市场急于寻找下一个能穿越周期的 「超级 IP」。手握 「周同学」（周杰伦二次元 IP）、「刘教练」（刘畊宏健身 IP） 等大 IP，今年又接连落子——入股权志龙经纪公司 Galaxy、牵手鸟巢、携手宇树科技布局机器人赛道的巨星传奇备受关注。
「权志龙 IP 不会简单对标周杰伦，而是走时尚化、限定化路线。」 赖国辉向记者透露，公司的模式更接近迪士尼。
赖国辉曾任职于花旗、摩根大通，拥有逾 30 年财务管理工作经验。今年巨星传奇对一系列稀缺资源的布局，多久能转化为可量化的业绩增长？面对约 130 倍的高市盈率，巨星传奇又将如何夯实增长逻辑？
巨星传奇执行董事兼首席财务官赖国辉 图片来源：每经记者 张建 摄
如何打造权志龙等顶流 IP？跳出量化对标，聚焦独特价值
牵手鸟巢，押注权志龙及 Bigbang 20 周年重磅节点，赖国辉向记者透露，巨星传奇试图加速掘金 IP 商业价值。不过，从全球顶流演出场景的 IP 周边布局，到与韩国 Galaxy 的深度绑定，巨星传奇能否真正搭建起一个长效合作的生态？
NBD：今年巨星传奇在资本市场动作频频：投资鸟巢、入股 Galaxy 等。请问这些布局能为公司带来多少业绩增长？
赖国辉：今年我们获取了市场上的多个稀缺资源，其中之一是成为鸟巢唯一一家民营企业股东。鸟巢是全球顶级的演出场地，每年举办数十场大型演出。我们将为在此演出的国内外顶尖艺人提供 IP 及 IP 衍生品的设计、生产与销售服务。这不仅能打开我们与超级艺人、大型活动的深度合作空间，还意味着通过鸟巢这一场景，我们还能将合作延伸至艺人的全球演出体系，从而建立起持续、长效的合作生态。而 Galaxy 是韩国知名艺人权志龙的经纪公司，我们是 Galaxy 的战略股东⋯⋯这些资源将在未来几年为公司贡献重要的收入增长。
赖国辉在活动间隙接受专访 图片来源：每经记者 张涵 摄
NBD：预计何时能将权志龙等顶级艺人的商业价值转化为具体收入？
赖国辉：今年我们已完成对 「权志龙世界巡演」 的投资，明年正值 Bigbang 成立 20 周年，我们将围绕这一重要节点推出一系列大型活动，相关 IP 产品也将陆续面世。此次合作不仅是面向中国市场，更是覆盖全球的全方位合作。
NBD：从商业价值角度，权志龙是否可对标周杰伦？
赖国辉：我们的超级 IP 各有特色，定位不同。投资 Galaxy 及权志龙相关项目，正是基于其独特的潮流影响力和稀缺性。权志龙作为潮流风向标，其 IP 运营会更侧重时尚化、限定化的内容与产品打造。因此，我们不会进行简单的量化对标，而是根据每个 IP 的个性，在整体矩阵中实施差异化的运营与变现路径。
如何打破 「概率」 魔咒？以明星为起点，用可复制运营实现多维变现
面对 IP 行业常见的 「赌爆款」 模式，赖国辉强调，其风险太高，而 IP 的核心在于持续地创造与运营能力。因此，巨星传奇尝试以明星 IP 为起点，构建一个涵盖明星二次元、3D 数字人、机器人及原创 IP 的多元矩阵，并通过产品、内容、表演、场景等多重载体，系统性地为 IP 创造更大价值。
周同学、刘教练、Vivi IP 形象 受访者供图
NBD：与泡泡玛特等 IP 公司相比，巨星传奇具备哪些差异化优势？
赖国辉：我们不走 「赌概率」 路线，每个 IP 都有明确的发展目标，进而有针对性地去创造、运营。无论是与鸟巢、Galaxy 还是和宇树科技的合作，都是我们战略布局的一部分。我们构建的是内部联动、相互赋能的 IP 矩阵，并根据每个 IP 的特性量身定制运营策略。比如周杰伦与权志龙的 IP 运营逻辑就因艺人特质而异。我们的模式更接近迪士尼的长期 IP 经营，强调系统性创造与持续运营，为用户提供基于 IP 矩阵的完整体验，而非追逐短期爆款。
NBD：「周同学」 背靠周杰伦，有天然的粉丝基础。但怎么吸引更年轻的群体？
赖国辉：我们将 「周同学」 作为独立 IP 打造，在实际推广中，遇到过一些年轻用户并不认识周杰伦，但他们却会被 「周同学」 的形象吸引，觉得它 「好可爱」。我们还推出了源自 「周同学」 平行宇宙设定的原创 IP「WAKAEMO 家族」，该系列更侧重情绪表达，面向 90 后至 10 后甚至更年轻的群体。这种基于情绪价值的 IP 打造与连接，正是我们持续吸引新一代用户的核心方向。
NBD：你如何评价对原创 IP 项目的前期投入、培育周期以及市场成功率？
赖国辉：IP 成功的核心在于运营。我们选择以明星 IP 为起点，是因为他们具备天然的粉丝基础和情感连接，能提供初始流量。但是我们不限于明星 IP，正在构建一个多元化的 IP 矩阵，包括明星二次元形象、3D 数字人、机器人和原创 IP，整个矩阵之间相互赋能。
NBD：随着 IP 矩阵日益庞大，如何确保它们能持续转化为稳定的营收和利润？
赖国辉：我们不仅仅是在打造形象，更致力于将 IP 转化为产品内容和表演活动。比如和宇树合作的两足机器人，我们会策划机器人表演，未来会策划 「机器人团」。同时我们也在布局线下场景，比如博物馆展览、「寻找周同学」 等沉浸式活动，实现 「IP+产品+场景」 的多维变现。
如何锚定高估值？用 「IP+」 生态协同构建抗周期增长模型
作为财务掌舵人，赖国辉需要在一系列看似发散的业务布局中，找到清晰的逻辑与优先级。面对市场给予巨星传奇的高估值，他将其归因于公司打造的 「多维」「稀缺」 且难以复制的商业模式。在赖国辉看来，巨星传奇面临最大的挑战与机遇，均源于需要快速进化的业务特性。
巨星传奇与宇树科技合作的 「四足机器人」 受访者供图
NBD：巨星传奇的业务版图已从 IP 运营拓展至健康消费品、AI（人工智能） 机器人及文旅投资等多个领域。作为公司 CFO（首席财务官），如何给不同业务板块的开支排优先级？
赖国辉：「IP+」 模式是一个整体融合的商业模式。我们不会孤立地看待单个业务板块，而是从整体生态协同的角度进行综合考量。从财务视角看，出品周杰伦的 《周游记》 或投资权志龙的演唱会，虽然这类大型项目的毛利率可能不如一个毛绒公仔，但它们带来的绝对利润和流量效应是不可量化的。正如我们早期通过 《周游记》，带动魔胴咖啡销售额增长了数倍。
NBD：消费级机器人的市场尚未成熟，请问公司的目标客群和定价策略是怎样的？
赖国辉：新技术的普及往往遵循从表演到商用的路径。我们的机器人业务将分为两个方向：两足机器人将首先应用于演艺场景，如演唱会互动、舞台表演等；四足机器狗则定位为情感陪伴型潮玩，满足现代人特别是年轻群体对情绪价值的需求。在定价策略上，初期将聚焦高端消费市场及名人定制，通过差异化体验建立品牌认知，未来再逐步向大众市场渗透。
NBD：巨星传奇当前市盈率约 130 倍，高于泡泡玛特、迪士尼等同行 IP 龙头，但如何让市场持续认可这一估值水平？
赖国辉：我们的商业模式是多维且稀缺的，通过扩大 IP 矩阵 （明星 IP、数字人、机器人、原创 IP）、开发多元产品与内容、打造特色场景 （如鸟巢、博物馆合作），构建了抗周期、可持续的发展模式。此外，我们以 IP 授权先行，已与 200 多个品牌合作推出 700 多个 SKU（货品单元），积累数据后再推出自营产品，降低了市场风险。
NBD：你认为公司面临的最大挑战是什么？对未来三年的营收与净利增长有何预期？
赖国辉：我们的最大特点是，可以和任何人合作。比如宇树科技、Galaxy 等合作伙伴均是各自领域的头部企业。但这也成了我们最大的挑战，即如何快速融合、持续创新，这要求我们必须保持学习能力和开放心态。
如果将公司 2023 年上市视为 1.0 阶段，那我们现在正进入 2.0 阶段。我们今年布局的鸟巢、Galaxy、机器人等资源，任何一个单独拿出来都具备拉动增长的潜力。基于多维商业模式与稀缺资源的协同，我认为公司未来几年能实现倍数级增长。
封面图片来源：每经记者 张涵 摄
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