文章来源：汇通网
12 月 15 日，星期一。现货黄金价格于欧洲时段早盘攀升至 4340 美元每盎司附近，触及近七周以来的高位水平。从整体市场格局来看，美联储货币政策路径的不确定性、地缘政治风险事件的持续发酵以及避险资金的阶段性回流，共同构成了当前贵金属市场的主要驱动因素。
美联储货币政策的演进路径成为主导黄金价格走势的核心变量。上周，美联储宣布了本年度第三次也是最后一次降息，将联邦基金利率目标区间下调 25 个基点至 3.50% 至 3.75%。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，当前利率水平使央行处于较为舒适的位置，可以静待经济数据的进一步演变。值得关注的是，此次利率决议并非全票通过，三位政策制定者投出反对票，显示出委员会内部对通胀形势与就业市场健康程度的评估存在明显分歧。
利率政策前景的不确定性为黄金市场提供了重要支撑。根据市场工具显示，交易者目前预计美联储在 2026 年 1 月维持利率不变的概率约为 76%，这一比例较 12 月降息宣布前的 70% 有所上升。然而，期货市场同时显示约 68% 的概率指向央行在新一年内将实施两次或更多次降息。这种预期分化折射出市场对经济软着陆与通胀反弹风险的权衡仍在持续。对于黄金而言，较低的利率环境意味着持有这一非生息资产的机会成本下降，这从根本上支撑了贵金属的配置价值。2025 年迄今，黄金价格已累计上涨逾 60%，有望创下自 1979 年以来的最强年度表现。
