①受上周五美股 AI 高估值板块跳水冲击，避险与投机资金周一涌入贵金属市场，现货黄金五连涨并站上 4340 美元，白银、铂金、钯金集体大涨；②美联储降息预期也起波澜，叠加特朗普力挺 「更低利率」，非生息资产吸引力显著上升。
北京时间周一午后，随着贵金属市场迎来新一轮避险和炒作资金涌入，亚洲股市普跌，而现货黄金连续第五天上涨，白银、钯金、铂金不同程度走强。
截至发稿，现货黄金日内走高近 1%，站上 4340 美元/盎司；上周五创出历史新高后回落的现货白银，日内也涨超 2%；现货铂金和钯金也涨超 2%。国内商品期货方面，周一期铂主力合约涨停，钯也涨超 4%。
周一的贵金属异动，有两个明面上的催化因素：美股高估值 AI 题材上周五的跳水传导至亚洲市场，同时美联储降息预期又出现新的故事。
作为背景，上周五费城半导体指数 （SOX） 重挫超 5%，投资者在对人工智能泡沫的担忧中从科技股撤出资金，转向其他板块。
受此影响，截至周一收盘，韩国综合指数跌超 1.8%，三星电子、SK 海力士均跌近 3%；日经 225 指数跌超 1.3%，深度介入 「AI 叙事」 的软银集团跌 5.95%，英伟达供应商、芯片测试设备制造商爱德万测试跌超 6%；相反的是，受 AI 题材影响较小的东证指数收涨 0.22%。
中国股票也受到影响。A 股的 CPO 板块、港股的半导体和中概科技股，以及中国台湾市场的台积电、鸿海科技等 AI 题材股纷纷走弱。
与此同时，美联储降息预期的持续升温，也对贵金属这样的 「非生息资产」 构成利好。
上周美联储在分歧声中展开了连续第三次降息，并启动短期国库券的购买。美国总统特朗普则在上周五公开表示，前美联储理事凯文·沃什目前成为下一任美联储主席提名的首选。
有市场传言称，在上周三的 45 分钟面试中，特朗普询问沃什，如果他被选为美联储主席，能否信任他会支持降息。对此，美国总统予以证实，并表示 「他认为必须降息」。在被问及希望 1 年后利率处于何种水平时，特朗普直言：
「1%，或者更低。」
在最新一轮暴涨后，今年金价已经累计上涨超 60%，白银则翻了一倍有余，两种贵金属均有望录得自 1979 年以来的最佳年度表现。分析师也预期，随着央行和机构的持续买入，以及投资者从国债、货币市场转向贵金属产品，本轮行情有希望延续到 2026 年。
在最新报告中，澳新银行分析师 Soni Kumari 和 Daniel Hynes 预期，2026 年金价将呈现 「前后两段」 的走势，上半年在第二季度末前接近 4800 美元高点，随后回落。
两人也表示，供给赤字、工业需求的韧性，以及美国进口政策的不确定性将继续为白银提供支撑。他们也预期美国不会对白银征收进口关税，若该政策得到确认，可能会引发美国库存中的白银外流并缓解供应紧张。
Kumari 和 Hynes 也提及，上周印度允许养老金基金投资黄金和白银 ETF 的举措也有可能提升机构参与度。据悉，印度私营养老金基金行业管理着 15.78 万亿卢比 （约合人民币 1.22 万亿元） 的资产。
作为海外市场今年最后一个完整交易周，接下来有两项重要数据可能会影响贵金属市场。美国劳工部将在周二公布美国 11 月就业数据和部分 10 月就业数据，然后在周四披露 11 月 CPI。
（财联社）
文章转载自 东方财富
