10 月以来，碳酸锂期货价格持续上涨，截至目前涨幅超过 44%。
昨日，有市场消息称，枧下窝锂矿将在下周复产。此外，江西强宇新材料项目的投产，也加剧了市场对供应增长的担忧。中信建投期货分析师张维鑫认为，江西强宇新材料项目选择当下点火投产，或表明其短期内有足够矿源维持生产，这也意味着明年 1 月供给增长预期增强。
创元期货分析师余烁表示，12 月以来碳酸锂供需相对稳定，枧下窝锂矿复产成为影响供需平衡的关键变量。在复产时间不断推迟的情况下，期货盘面重回上涨趋势。
从基本面来看，当前碳酸锂去库速度减缓，需求开始转弱。根据 SMM 数据，截至 12 月 18 日当周，碳酸锂周度去库 1044 吨，去库幅度明显收窄。
「近期碳酸锂期现货价格持续上涨，仍是市场围绕需求高速增长预期进行的交易，但 2026 年需求增速能否如期兑现，供应是否会出现额外增量，都是未知数。」 张维鑫解释称，当前碳酸锂基本面仍存在不确定性，市场交易逻辑可能不断变化。
余烁告诉记者，碳酸锂周度去库幅度收窄，降低了市场的需求预期。此前，碳酸锂周度去库幅度维持在 2000 吨左右，当前降至 1000 吨左右，影响了市场对供需关系的判断。此外，六氟磷酸锂的报价有所松动，也被市场认为是需求边际走弱的表现。根据 SMM 数据，12 月 18 日，六氟磷酸锂报价下调 2500 元／吨，至 170500 元／吨。
张维鑫认为，碳酸锂市场基本面仍存在较大的不确定性。需求方面，尽管新能源汽车渗透率进一步提升，但 2025 年 10—11 月的汽车销量同比下降，若明年动力电池市场增长不及预期，将影响需求增量。若总需求不及预期，则 2026 年的碳酸锂供需可能由紧平衡转向宽松。
展望后市，张维鑫认为，当前碳酸锂的价格水平已经充分反映了 2026 年乐观的市场预期，甚至存在溢价。短期来看，市场的利多因素减少，利空因素增加，如果碳酸锂价格快速上涨，要注意回调风险。
光大期货分析师朱希也认为，当前碳酸锂基本面仍存在较多不确定性，比如宜春市自然资源局拟对高安市伍桥瓷石矿等 27 宗采矿许可证予以注销。此外，枧下窝锂矿复产预期转弱，导致市场看多情绪升温。如果枧下窝锂矿复产叠加需求季节性转淡，那么碳酸锂去库速度会放缓甚至开始累库，届时价格仍有回调的可能性。在强需求预期下，下游备货意愿也将增强，碳酸锂价格或易涨难跌，应重点关注相关锂矿的复产节奏以及明年强需求预期能否兑现。
「尽管当前碳酸锂去库速度放缓，但经过连续十几周的去库，中下游碳酸锂库存处于较低水平，对碳酸锂价格形成较强的支撑。」 余烁认为，在传统消费淡季到来且新能源汽车销量下降的背景下，下游厂商明年一季度的排产数据或成为市场关注的重点。当前基本面仍存在不确定性，建议交易者理性持仓。
（期货日报）
文章转载自 东方财富
