马斯克彻底搅动华尔街。
据最新消息，亿万富翁 Bill Ackman（比尔·阿克曼） 提出，通过其创建的特殊目的收购权工具 （SPARC） 让 SpaceX 公司上市，这一创新结构将绕过传统 IPO 流程，并赋予特斯拉股东优先投资权。
另有消息人士透露，摩根士丹利正成为 SpaceX 公司 IPO 关键角色的主要竞争者，因为摩根士丹利与马斯克关系密切，这使其在马斯克的决策中占据优势。目前包括摩根士丹利、高盛和摩根大通等在内的少数几家投行正在争夺相关承销角色。
据报道，SpaceX 公司正准备进行潜在的 IPO，公司估值可能高达 1.5 万亿美元，这可能使其成为全球史上规模最大的 IPO。
曝出新方案
当地时间 12 月 20 日，阿克曼在社交平台上发帖称，SPARC 将向特斯拉股东分配特殊目的收购权 （SPARs），使他们能够直接投资 SpaceX 公司或将权利变现。
根据阿克曼的提议，每股特斯拉股票将发行约 0.5 份 SPAR，总计发行 17.23 亿份 SPAR（包括已流通的 6110 万份）。每个 SPAR 可兑换两股 SpaceX 公司股票，意味着总计 34.46 亿股。该结构取消了承销费用、创始人股票和股东认股权证，同时保持 100% 普通股资本结构。
这一提议呼应了 SpaceX 公司 CEO 埃隆·马斯克此前的表态——他曾在特斯拉11 月股东大会上表示，希望特斯拉支持者能够获得投资 SpaceX 公司的机会。
阿克曼在社交媒体上向马斯克推介时写道：「这将使忠实的特斯拉股东有机会投资 SpaceX 公司 （或用他们的 SPAR 股份换取现金），同时完全实现 IPO 过程的民主化。」
阿克曼还抛出了另一个诱饵：行使 SPAR 期权的持有者将获得 Pershing Square SPARC Holdings II SPAR，这些 SPAR 未来有可能用于让马斯克的人工智能公司 xAI 上市。
该方案维持 100% 普通股的资本结构，避免了传统 IPO 中常见的复杂股权安排。阿克曼表示，他计划在 45 天内完成尽职调查并最终敲定协议，目标是在 2 月中旬宣布该交易。
该方案在融资规模方面提供了极大的灵活性。如果 SPAR 期权行权价格定为 11.03 美元/股，SpaceX 公司将筹集约 420 亿美元资金，其中约 380 亿美元来自 SPAR 期权行权，另外 40 亿美元来自潘兴广场基金。
如果行权价格提高到 42 美元，SpaceX 公司募资额将飙升至约 1487 亿美元。这一融资规模符合 SpaceX 公司的市场预期。
据报道，SpaceX 公司正准备进行潜在的 IPO，公司估值可能高达 1.5 万亿美元，这可能使其成为全球史上规模最大的 IPO。
知情人士表示，尽管马斯克长期倾向于让 SpaceX 公司保持私有状态，但随着公司估值不断攀升，以及星链 （Starlink） 卫星互联网业务的成功，其战略思路已发生转变。
阿克曼总结道：「世界上最具创新性和效率的火箭公司，理应以最具创新性、最高效、对特斯拉股东最公平的方式上市。向火星进发，探索更远的地方！」
华尔街巨头的竞争
据路透社援引消息人士的话报道，摩根士丹利有望成为 SpaceX 公司 IPO 的主承销商，该行与 SpaceX 公司 CEO 马斯克关系密切，从而占据一定优势。
知情人士表示，IPO 的遴选流程仍在进行中，包括摩根士丹利、高盛和摩根大通等在内的少数几家投行正争夺相关承销角色。
不过，消息人士称，尽管摩根士丹利呼声最高，但尚不能确定其将最终获得主承销商地位。
据悉，马斯克与摩根士丹利的关系由来已久，至少可追溯至 15 年前，这使得该行被广泛视为牵头承销团的最有力竞争者。不过，目前 SpaceX 公司尚未正式选定任何银行，相关讨论仍在不断变化之中。
消息人士因讨论内容涉及机密而要求匿名。摩根士丹利、高盛和摩根大通拒绝置评，SpaceX 也未回应置评请求。
SpaceX 是全球最大的私营公司之一，其潜在的 IPO 将极其复杂。知情人士补充称，尽管马斯克尚未选定主承销银行，但相关决定可能在年底前作出，完整的承销团则可能在随后敲定。
此外，虽然筹备工作正在推进，IPO 仍取决于市场环境，SpaceX 也可能选择推迟，甚至完全放弃上市计划。
据报道，摩根士丹利多年来一直为马斯克提供顾问服务，曾参与特斯拉 2010 年的上市，当时的承销团还包括担任左主承销商的高盛、摩根大通以及德意志银行。此后，摩根士丹利还在马斯克于 2022 年收购推特 （现名 X） 的交易中担任顾问并主导融资。
马斯克最近还任命了摩根士丹利的一位银行家安东尼·阿姆斯特朗（Anthony Armstrong） 担任其 AI 创业公司 xAI 的首席财务官。
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（证券时报网）
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