【文章来源：天天财富】
截至 12 月 26 日，公募主动权益基金年内最高收益达到 236.88%，不仅锁定年度冠军位置，还刷新纪录，成为公募史上收益最高的年度翻倍基。包括该基金在内，年内收益超 100% 的翻倍基已达 72 只。
整体上看，近八成主动基金跑赢比较基准，但收益率中位数在 29.03% 位置，小于平均值 32.71%。
受访人士对券商中国记者表示，2025 年主动权益基金扬眉吐气，公募主动管理能力不负 「资管皇冠明珠」 美誉。但也要看到，这类基金高集中度持仓明显，和结构行情深度绑定。公募基金 20 多年发展，基金投资 「恒星」 稀少 「流星」 喧嚣，需用平常心看待这类现象。主动权益基金持续焕发生机，需有数量更多、占比更高、业绩良好且持续的基金，才能惠及更多持有人。
18 年后纪录被打破
根据 Wind 统计，以普通股票基金、偏股混合基金、平衡混合基金和灵活配置基金的初始份额为对象，剔除 2025 年内成立的次新基金后，纳入统计的主动权益基金一共有 4378 只。
截至 12 月 26 日，永赢科技智选 A 年内累计回报达到 236.88%，超过排名第二的中航机遇领航 A（175.65%） 逾 60 个百分点，已基本锁定年度冠军位置。同时，永赢科技智选 A 这一收益水平，打破华夏大盘精选 A 在 2007 年创下的纪录 （226.24%），成为公募史上收益最高的年度翻倍基。
复盘 2006 年至 9 个 A 股大行情年份 （2006 年、2007 年、2009 年、2014 年、2015 年、2019 年、2020 年、2021 年、2025 年），主动权益基金都有过出色表现，除 2007 年和 2025 年出现过收益率超 200% 的翻倍基外，景顺长城内需增长 A2006 年和易方达新兴成长 2015 年的收益率，分别在 180% 和 170% 以上。农银汇理工业 4.0 在 2020 年取得收益率则超过 160%。
包括前述基金在内，截至 12 月 26 日全市场一共有 72 只主动权益基金年度收益率超过 100%。从 9 年情况看，这一翻倍基数量排名第四，位于 2007 年 （129 只）、2020 年 （83 只）、2006 年 （81 只） 之后。分区间看，72 只翻倍基中有 4 只收益率在 150% 以上，分别为永赢科技智选 A（236.88%）、中航机遇领航 A(175.65%）、恒越优势精选 A（154.33%）、红土创新新兴产业 A（153.00%）；信澳业绩驱动 A、中欧数字经济A、华泰柏瑞质量成长 A 等 12 只基金收益率在 130%—150% 之间，其余 56 只翻倍基收益率在 100%—130% 之间。
从相对收益角度看，主动权益基金年内平均收益率超过了 30%，显著跑赢业绩比较基准的平均收益率 （15.60%）。有 3455 只基金年内收益战胜业绩比较基准，在 4378 只基金中占比接近 80%。其中，有 31 只基金的超额收益超过 100%，涨幅最大的永赢科技智选 A 超额收益达到 195.64%，中航机遇领航 A 等 6 只基金的超额收益在 130% 以上。
「2025 是主动权益基金扬眉吐气的一年，给持有人带来了显著的超额收益。主动权益基金的全面复苏，让市场对基金经理、基金公司乃至整个基金业刮目相看。可以说，公募基金的主动管理能力，已逐渐走出此前低谷期，这样的表现并没有辜负 『资管皇冠明珠』 这一美誉。」 北京一位权益基金经理对券商中国记者表示。
行情极致，收益分化明显
从业绩归因和收益特征来看，上述大放异彩的基金是本轮 AI 科技行情的受益者。晨星（中国） 基金研究中心总监孙珩对券商中国记者表示，2025 年主动权益基金的亮眼业绩与 A 股结构性行情深度绑定，业绩突出的基金多集中在科技细分领域，如光模块、PCB、云计算、存储等，还有部分基金重仓创新药板块。
根据 Wind 统计，72 只翻倍基截至三季度末的前十大重仓股，平均仓位为 62.72%，远超平均水平 （46.2%）。永赢科技智选的重仓股仓位为 73.25%，前三名重仓标的就是炙手可热的 CPO 三剑客 「易中天」（新易盛、中际旭创、天孚通信）。中航机遇领航重仓股仓位为 77.25%，前三名重仓股除了新易盛、中际旭创外，还有液冷龙头英维克。年内收益超 140% 的信澳业绩驱动，重仓股仓位更是达到了 80.87%，前三名重仓股分别为 PCB 龙头沪电股份，以及胜宏科技和工业富联。截至目前，新易盛、中际旭创年内涨幅超过 400%，英维克和天孚通信涨幅超过 200%。
「2025 年主动权益基金的优异表现，再次证明了公募基金主动管理能力这一比较优势。」 一位从业时间超过 20 年的公募人士对券商中国记者称，能否通过主动管理能力给持有人带来收益、分享经济发展红利，是衡量公募基金发展质量的重要标准。一般情况下，基金公司的固收产品规模占比较大，但这只是基本盘。在这基础上的主动权益基金，才是基金公司有别于同行乃至其他资管机构的比较优势所在。
根据 Wind 统计，除 72 只翻倍基外，年内还有 700 多只基金录得了逾 50% 的涨幅，两者加起来达到了 816 只，在 4378 只基金中占比约为 18.6%；持有人户数接近 4000 万，在 4378 只基金 2.13 亿持有人户数中占比约为 18.78%。整体上看，主动权益基金收益率的中位数在 29.03% 位置，不及 32.71% 的平均值。同时，逾 2000 只基金年内收益率不足 30%，其中的 112 只基金录得亏损。这些基金有不少重仓了白酒、银行等蓝筹资产，以及非创新药的医药标的。
「公募主动管理能力的回归，大家是有目共睹的。今年基金的业绩弹性非常惊人，但行情也比较极致，收益分化明显。如医药行情主要集中在创新药，医疗器械、中医药等细分赛道表现一般。投资收益如果能覆盖到更多持有人，持续性更好些，公募主动管理能力就既有锐度也有厚重，质量会更好。」 北京一家中小公募的市场总监对券商中国记者称。
需惠及更多持有人
站在年末，2025 年里基金的高额收益依然让人赞叹。但展望未来，市场着眼更多的，是如何让主动权益基金在高质量发展下持续焕发生机。
「这种突出的业绩表现，固然会成为市场关注焦点。但无论过去还是未来，能做出超高收益的基金毕竟是少数的，需要平常心看待。」 华南一位资深公募高管对券商中国记者称，对持有人而言，需要了解已有收益是如何来的，更应明白这种绝对领先的业绩，不太可能一直持续下去，不可盲目追高。
「基础行情毕竟是有波动的，市场风格会在复杂因素影响下发生变换。持有人需要用配置思维 （而不是押注思维） 投资基金，正确看待超常规业绩领先的基金。持有的基金业绩如果高于平均水平，就是不错的，如果能进前 10% 乃至 20% 或 30%，已是很优秀了。」 该高管表示。
对基金管理人而言，前述高管称，在结构性行情持续活跃的当下，不仅要努力为持有人创造良好收益，更要努力控制好净值回撤风险。回顾公募基金 20 多年发展，基金投资可谓是 「恒星」 稀少 「流星」 喧嚣。「作为一位老公募人，我期盼主动权益基金能百尺竿头更进一步。主动权益基金未来的发展，不一定经常见到 2025 年这样个别基金收益过于突出的现象，而应需有数量更多、占比更高的业绩良好且持续的基金，才能惠及到更多持有人。」
「投资者对主动权益基金的信心，还有不少提升空间。」 北京一家公募的渠道负责人对券商中国记者称，从年末他拜访北上深各大主流渠道机构情况来看，主动权益基金的申赎较此前有所回暖。总的来说，当前赎回力量会稍微大于申购力量，基金总规模虽然在提升，但份额在下降。如果 2026 年收益行情的覆盖面能进一步扩大，主动权益基金的收益质量会进一步提升。
投研机制变革，为此带来了希望。孙珩表示，公募投研土壤已从早期 「经验驱动」 转向 「数据+产业」 双轮驱动，头部与中小机构均搭建起覆盖产业链上下游的调研网络，能更精准捕捉细分赛道机会。此外，公募人才梯队也已或正在形成 「老将掌舵+中生代攻坚+新生代拓新」 的层级结构，加上基金公司优化激励机制，将考核周期拉长至 3—5 年并绑定超额收益分成，倒逼基金经理摒弃短期博弈，聚焦长期价值挖掘。
（文章来源：券商中国）
(原标题：236.88%，公募基金年度收益新纪录！翻倍基已达 72 只)
(责任编辑：73)
【文章来源：天天财富】
截至 12 月 26 日，公募主动权益基金年内最高收益达到 236.88%，不仅锁定年度冠军位置，还刷新纪录，成为公募史上收益最高的年度翻倍基。包括该基金在内，年内收益超 100% 的翻倍基已达 72 只。
整体上看，近八成主动基金跑赢比较基准，但收益率中位数在 29.03% 位置，小于平均值 32.71%。
受访人士对券商中国记者表示，2025 年主动权益基金扬眉吐气，公募主动管理能力不负 「资管皇冠明珠」 美誉。但也要看到，这类基金高集中度持仓明显，和结构行情深度绑定。公募基金 20 多年发展，基金投资 「恒星」 稀少 「流星」 喧嚣，需用平常心看待这类现象。主动权益基金持续焕发生机，需有数量更多、占比更高、业绩良好且持续的基金，才能惠及更多持有人。
18 年后纪录被打破
根据 Wind 统计，以普通股票基金、偏股混合基金、平衡混合基金和灵活配置基金的初始份额为对象，剔除 2025 年内成立的次新基金后，纳入统计的主动权益基金一共有 4378 只。
截至 12 月 26 日，永赢科技智选 A 年内累计回报达到 236.88%，超过排名第二的中航机遇领航 A（175.65%） 逾 60 个百分点，已基本锁定年度冠军位置。同时，永赢科技智选 A 这一收益水平，打破华夏大盘精选 A 在 2007 年创下的纪录 （226.24%），成为公募史上收益最高的年度翻倍基。
复盘 2006 年至 9 个 A 股大行情年份 （2006 年、2007 年、2009 年、2014 年、2015 年、2019 年、2020 年、2021 年、2025 年），主动权益基金都有过出色表现，除 2007 年和 2025 年出现过收益率超 200% 的翻倍基外，景顺长城内需增长 A2006 年和易方达新兴成长 2015 年的收益率，分别在 180% 和 170% 以上。农银汇理工业 4.0 在 2020 年取得收益率则超过 160%。
包括前述基金在内，截至 12 月 26 日全市场一共有 72 只主动权益基金年度收益率超过 100%。从 9 年情况看，这一翻倍基数量排名第四，位于 2007 年 （129 只）、2020 年 （83 只）、2006 年 （81 只） 之后。分区间看，72 只翻倍基中有 4 只收益率在 150% 以上，分别为永赢科技智选 A（236.88%）、中航机遇领航 A(175.65%）、恒越优势精选 A（154.33%）、红土创新新兴产业 A（153.00%）；信澳业绩驱动 A、中欧数字经济A、华泰柏瑞质量成长 A 等 12 只基金收益率在 130%—150% 之间，其余 56 只翻倍基收益率在 100%—130% 之间。
从相对收益角度看，主动权益基金年内平均收益率超过了 30%，显著跑赢业绩比较基准的平均收益率 （15.60%）。有 3455 只基金年内收益战胜业绩比较基准，在 4378 只基金中占比接近 80%。其中，有 31 只基金的超额收益超过 100%，涨幅最大的永赢科技智选 A 超额收益达到 195.64%，中航机遇领航 A 等 6 只基金的超额收益在 130% 以上。
「2025 是主动权益基金扬眉吐气的一年，给持有人带来了显著的超额收益。主动权益基金的全面复苏，让市场对基金经理、基金公司乃至整个基金业刮目相看。可以说，公募基金的主动管理能力，已逐渐走出此前低谷期，这样的表现并没有辜负 『资管皇冠明珠』 这一美誉。」 北京一位权益基金经理对券商中国记者表示。
行情极致，收益分化明显
从业绩归因和收益特征来看，上述大放异彩的基金是本轮 AI 科技行情的受益者。晨星（中国） 基金研究中心总监孙珩对券商中国记者表示，2025 年主动权益基金的亮眼业绩与 A 股结构性行情深度绑定，业绩突出的基金多集中在科技细分领域，如光模块、PCB、云计算、存储等，还有部分基金重仓创新药板块。
根据 Wind 统计，72 只翻倍基截至三季度末的前十大重仓股，平均仓位为 62.72%，远超平均水平 （46.2%）。永赢科技智选的重仓股仓位为 73.25%，前三名重仓标的就是炙手可热的 CPO 三剑客 「易中天」（新易盛、中际旭创、天孚通信）。中航机遇领航重仓股仓位为 77.25%，前三名重仓股除了新易盛、中际旭创外，还有液冷龙头英维克。年内收益超 140% 的信澳业绩驱动，重仓股仓位更是达到了 80.87%，前三名重仓股分别为 PCB 龙头沪电股份，以及胜宏科技和工业富联。截至目前，新易盛、中际旭创年内涨幅超过 400%，英维克和天孚通信涨幅超过 200%。
「2025 年主动权益基金的优异表现，再次证明了公募基金主动管理能力这一比较优势。」 一位从业时间超过 20 年的公募人士对券商中国记者称，能否通过主动管理能力给持有人带来收益、分享经济发展红利，是衡量公募基金发展质量的重要标准。一般情况下，基金公司的固收产品规模占比较大，但这只是基本盘。在这基础上的主动权益基金，才是基金公司有别于同行乃至其他资管机构的比较优势所在。
根据 Wind 统计，除 72 只翻倍基外，年内还有 700 多只基金录得了逾 50% 的涨幅，两者加起来达到了 816 只，在 4378 只基金中占比约为 18.6%；持有人户数接近 4000 万，在 4378 只基金 2.13 亿持有人户数中占比约为 18.78%。整体上看，主动权益基金收益率的中位数在 29.03% 位置，不及 32.71% 的平均值。同时，逾 2000 只基金年内收益率不足 30%，其中的 112 只基金录得亏损。这些基金有不少重仓了白酒、银行等蓝筹资产，以及非创新药的医药标的。
「公募主动管理能力的回归，大家是有目共睹的。今年基金的业绩弹性非常惊人，但行情也比较极致，收益分化明显。如医药行情主要集中在创新药，医疗器械、中医药等细分赛道表现一般。投资收益如果能覆盖到更多持有人，持续性更好些，公募主动管理能力就既有锐度也有厚重，质量会更好。」 北京一家中小公募的市场总监对券商中国记者称。
需惠及更多持有人
站在年末，2025 年里基金的高额收益依然让人赞叹。但展望未来，市场着眼更多的，是如何让主动权益基金在高质量发展下持续焕发生机。
「这种突出的业绩表现，固然会成为市场关注焦点。但无论过去还是未来，能做出超高收益的基金毕竟是少数的，需要平常心看待。」 华南一位资深公募高管对券商中国记者称，对持有人而言，需要了解已有收益是如何来的，更应明白这种绝对领先的业绩，不太可能一直持续下去，不可盲目追高。
「基础行情毕竟是有波动的，市场风格会在复杂因素影响下发生变换。持有人需要用配置思维 （而不是押注思维） 投资基金，正确看待超常规业绩领先的基金。持有的基金业绩如果高于平均水平，就是不错的，如果能进前 10% 乃至 20% 或 30%，已是很优秀了。」 该高管表示。
对基金管理人而言，前述高管称，在结构性行情持续活跃的当下，不仅要努力为持有人创造良好收益，更要努力控制好净值回撤风险。回顾公募基金 20 多年发展，基金投资可谓是 「恒星」 稀少 「流星」 喧嚣。「作为一位老公募人，我期盼主动权益基金能百尺竿头更进一步。主动权益基金未来的发展，不一定经常见到 2025 年这样个别基金收益过于突出的现象，而应需有数量更多、占比更高的业绩良好且持续的基金，才能惠及到更多持有人。」
「投资者对主动权益基金的信心，还有不少提升空间。」 北京一家公募的渠道负责人对券商中国记者称，从年末他拜访北上深各大主流渠道机构情况来看，主动权益基金的申赎较此前有所回暖。总的来说，当前赎回力量会稍微大于申购力量，基金总规模虽然在提升，但份额在下降。如果 2026 年收益行情的覆盖面能进一步扩大，主动权益基金的收益质量会进一步提升。
投研机制变革，为此带来了希望。孙珩表示，公募投研土壤已从早期 「经验驱动」 转向 「数据+产业」 双轮驱动，头部与中小机构均搭建起覆盖产业链上下游的调研网络，能更精准捕捉细分赛道机会。此外，公募人才梯队也已或正在形成 「老将掌舵+中生代攻坚+新生代拓新」 的层级结构，加上基金公司优化激励机制，将考核周期拉长至 3—5 年并绑定超额收益分成，倒逼基金经理摒弃短期博弈，聚焦长期价值挖掘。
（文章来源：券商中国）
(原标题：236.88%，公募基金年度收益新纪录！翻倍基已达 72 只)
(责任编辑：73)
【文章来源：天天财富】
截至 12 月 26 日，公募主动权益基金年内最高收益达到 236.88%，不仅锁定年度冠军位置，还刷新纪录，成为公募史上收益最高的年度翻倍基。包括该基金在内，年内收益超 100% 的翻倍基已达 72 只。
整体上看，近八成主动基金跑赢比较基准，但收益率中位数在 29.03% 位置，小于平均值 32.71%。
受访人士对券商中国记者表示，2025 年主动权益基金扬眉吐气，公募主动管理能力不负 「资管皇冠明珠」 美誉。但也要看到，这类基金高集中度持仓明显，和结构行情深度绑定。公募基金 20 多年发展，基金投资 「恒星」 稀少 「流星」 喧嚣，需用平常心看待这类现象。主动权益基金持续焕发生机，需有数量更多、占比更高、业绩良好且持续的基金，才能惠及更多持有人。
18 年后纪录被打破
根据 Wind 统计，以普通股票基金、偏股混合基金、平衡混合基金和灵活配置基金的初始份额为对象，剔除 2025 年内成立的次新基金后，纳入统计的主动权益基金一共有 4378 只。
截至 12 月 26 日，永赢科技智选 A 年内累计回报达到 236.88%，超过排名第二的中航机遇领航 A（175.65%） 逾 60 个百分点，已基本锁定年度冠军位置。同时，永赢科技智选 A 这一收益水平，打破华夏大盘精选 A 在 2007 年创下的纪录 （226.24%），成为公募史上收益最高的年度翻倍基。
复盘 2006 年至 9 个 A 股大行情年份 （2006 年、2007 年、2009 年、2014 年、2015 年、2019 年、2020 年、2021 年、2025 年），主动权益基金都有过出色表现，除 2007 年和 2025 年出现过收益率超 200% 的翻倍基外，景顺长城内需增长 A2006 年和易方达新兴成长 2015 年的收益率，分别在 180% 和 170% 以上。农银汇理工业 4.0 在 2020 年取得收益率则超过 160%。
包括前述基金在内，截至 12 月 26 日全市场一共有 72 只主动权益基金年度收益率超过 100%。从 9 年情况看，这一翻倍基数量排名第四，位于 2007 年 （129 只）、2020 年 （83 只）、2006 年 （81 只） 之后。分区间看，72 只翻倍基中有 4 只收益率在 150% 以上，分别为永赢科技智选 A（236.88%）、中航机遇领航 A(175.65%）、恒越优势精选 A（154.33%）、红土创新新兴产业 A（153.00%）；信澳业绩驱动 A、中欧数字经济A、华泰柏瑞质量成长 A 等 12 只基金收益率在 130%—150% 之间，其余 56 只翻倍基收益率在 100%—130% 之间。
从相对收益角度看，主动权益基金年内平均收益率超过了 30%，显著跑赢业绩比较基准的平均收益率 （15.60%）。有 3455 只基金年内收益战胜业绩比较基准，在 4378 只基金中占比接近 80%。其中，有 31 只基金的超额收益超过 100%，涨幅最大的永赢科技智选 A 超额收益达到 195.64%，中航机遇领航 A 等 6 只基金的超额收益在 130% 以上。
「2025 是主动权益基金扬眉吐气的一年，给持有人带来了显著的超额收益。主动权益基金的全面复苏，让市场对基金经理、基金公司乃至整个基金业刮目相看。可以说，公募基金的主动管理能力，已逐渐走出此前低谷期，这样的表现并没有辜负 『资管皇冠明珠』 这一美誉。」 北京一位权益基金经理对券商中国记者表示。
行情极致，收益分化明显
从业绩归因和收益特征来看，上述大放异彩的基金是本轮 AI 科技行情的受益者。晨星（中国） 基金研究中心总监孙珩对券商中国记者表示，2025 年主动权益基金的亮眼业绩与 A 股结构性行情深度绑定，业绩突出的基金多集中在科技细分领域，如光模块、PCB、云计算、存储等，还有部分基金重仓创新药板块。
根据 Wind 统计，72 只翻倍基截至三季度末的前十大重仓股，平均仓位为 62.72%，远超平均水平 （46.2%）。永赢科技智选的重仓股仓位为 73.25%，前三名重仓标的就是炙手可热的 CPO 三剑客 「易中天」（新易盛、中际旭创、天孚通信）。中航机遇领航重仓股仓位为 77.25%，前三名重仓股除了新易盛、中际旭创外，还有液冷龙头英维克。年内收益超 140% 的信澳业绩驱动，重仓股仓位更是达到了 80.87%，前三名重仓股分别为 PCB 龙头沪电股份，以及胜宏科技和工业富联。截至目前，新易盛、中际旭创年内涨幅超过 400%，英维克和天孚通信涨幅超过 200%。
「2025 年主动权益基金的优异表现，再次证明了公募基金主动管理能力这一比较优势。」 一位从业时间超过 20 年的公募人士对券商中国记者称，能否通过主动管理能力给持有人带来收益、分享经济发展红利，是衡量公募基金发展质量的重要标准。一般情况下，基金公司的固收产品规模占比较大，但这只是基本盘。在这基础上的主动权益基金，才是基金公司有别于同行乃至其他资管机构的比较优势所在。
根据 Wind 统计，除 72 只翻倍基外，年内还有 700 多只基金录得了逾 50% 的涨幅，两者加起来达到了 816 只，在 4378 只基金中占比约为 18.6%；持有人户数接近 4000 万，在 4378 只基金 2.13 亿持有人户数中占比约为 18.78%。整体上看，主动权益基金收益率的中位数在 29.03% 位置，不及 32.71% 的平均值。同时，逾 2000 只基金年内收益率不足 30%，其中的 112 只基金录得亏损。这些基金有不少重仓了白酒、银行等蓝筹资产，以及非创新药的医药标的。
「公募主动管理能力的回归，大家是有目共睹的。今年基金的业绩弹性非常惊人，但行情也比较极致，收益分化明显。如医药行情主要集中在创新药，医疗器械、中医药等细分赛道表现一般。投资收益如果能覆盖到更多持有人，持续性更好些，公募主动管理能力就既有锐度也有厚重，质量会更好。」 北京一家中小公募的市场总监对券商中国记者称。
需惠及更多持有人
站在年末，2025 年里基金的高额收益依然让人赞叹。但展望未来，市场着眼更多的，是如何让主动权益基金在高质量发展下持续焕发生机。
「这种突出的业绩表现，固然会成为市场关注焦点。但无论过去还是未来，能做出超高收益的基金毕竟是少数的，需要平常心看待。」 华南一位资深公募高管对券商中国记者称，对持有人而言，需要了解已有收益是如何来的，更应明白这种绝对领先的业绩，不太可能一直持续下去，不可盲目追高。
「基础行情毕竟是有波动的，市场风格会在复杂因素影响下发生变换。持有人需要用配置思维 （而不是押注思维） 投资基金，正确看待超常规业绩领先的基金。持有的基金业绩如果高于平均水平，就是不错的，如果能进前 10% 乃至 20% 或 30%，已是很优秀了。」 该高管表示。
对基金管理人而言，前述高管称，在结构性行情持续活跃的当下，不仅要努力为持有人创造良好收益，更要努力控制好净值回撤风险。回顾公募基金 20 多年发展，基金投资可谓是 「恒星」 稀少 「流星」 喧嚣。「作为一位老公募人，我期盼主动权益基金能百尺竿头更进一步。主动权益基金未来的发展，不一定经常见到 2025 年这样个别基金收益过于突出的现象，而应需有数量更多、占比更高的业绩良好且持续的基金，才能惠及到更多持有人。」
「投资者对主动权益基金的信心，还有不少提升空间。」 北京一家公募的渠道负责人对券商中国记者称，从年末他拜访北上深各大主流渠道机构情况来看，主动权益基金的申赎较此前有所回暖。总的来说，当前赎回力量会稍微大于申购力量，基金总规模虽然在提升，但份额在下降。如果 2026 年收益行情的覆盖面能进一步扩大，主动权益基金的收益质量会进一步提升。
投研机制变革，为此带来了希望。孙珩表示，公募投研土壤已从早期 「经验驱动」 转向 「数据+产业」 双轮驱动，头部与中小机构均搭建起覆盖产业链上下游的调研网络，能更精准捕捉细分赛道机会。此外，公募人才梯队也已或正在形成 「老将掌舵+中生代攻坚+新生代拓新」 的层级结构，加上基金公司优化激励机制，将考核周期拉长至 3—5 年并绑定超额收益分成，倒逼基金经理摒弃短期博弈，聚焦长期价值挖掘。
（文章来源：券商中国）
(原标题：236.88%，公募基金年度收益新纪录！翻倍基已达 72 只)
(责任编辑：73)
【文章来源：天天财富】
截至 12 月 26 日，公募主动权益基金年内最高收益达到 236.88%，不仅锁定年度冠军位置，还刷新纪录，成为公募史上收益最高的年度翻倍基。包括该基金在内，年内收益超 100% 的翻倍基已达 72 只。
整体上看，近八成主动基金跑赢比较基准，但收益率中位数在 29.03% 位置，小于平均值 32.71%。
受访人士对券商中国记者表示，2025 年主动权益基金扬眉吐气，公募主动管理能力不负 「资管皇冠明珠」 美誉。但也要看到，这类基金高集中度持仓明显，和结构行情深度绑定。公募基金 20 多年发展，基金投资 「恒星」 稀少 「流星」 喧嚣，需用平常心看待这类现象。主动权益基金持续焕发生机，需有数量更多、占比更高、业绩良好且持续的基金，才能惠及更多持有人。
18 年后纪录被打破
根据 Wind 统计，以普通股票基金、偏股混合基金、平衡混合基金和灵活配置基金的初始份额为对象，剔除 2025 年内成立的次新基金后，纳入统计的主动权益基金一共有 4378 只。
截至 12 月 26 日，永赢科技智选 A 年内累计回报达到 236.88%，超过排名第二的中航机遇领航 A（175.65%） 逾 60 个百分点，已基本锁定年度冠军位置。同时，永赢科技智选 A 这一收益水平，打破华夏大盘精选 A 在 2007 年创下的纪录 （226.24%），成为公募史上收益最高的年度翻倍基。
复盘 2006 年至 9 个 A 股大行情年份 （2006 年、2007 年、2009 年、2014 年、2015 年、2019 年、2020 年、2021 年、2025 年），主动权益基金都有过出色表现，除 2007 年和 2025 年出现过收益率超 200% 的翻倍基外，景顺长城内需增长 A2006 年和易方达新兴成长 2015 年的收益率，分别在 180% 和 170% 以上。农银汇理工业 4.0 在 2020 年取得收益率则超过 160%。
包括前述基金在内，截至 12 月 26 日全市场一共有 72 只主动权益基金年度收益率超过 100%。从 9 年情况看，这一翻倍基数量排名第四，位于 2007 年 （129 只）、2020 年 （83 只）、2006 年 （81 只） 之后。分区间看，72 只翻倍基中有 4 只收益率在 150% 以上，分别为永赢科技智选 A（236.88%）、中航机遇领航 A(175.65%）、恒越优势精选 A（154.33%）、红土创新新兴产业 A（153.00%）；信澳业绩驱动 A、中欧数字经济A、华泰柏瑞质量成长 A 等 12 只基金收益率在 130%—150% 之间，其余 56 只翻倍基收益率在 100%—130% 之间。
从相对收益角度看，主动权益基金年内平均收益率超过了 30%，显著跑赢业绩比较基准的平均收益率 （15.60%）。有 3455 只基金年内收益战胜业绩比较基准，在 4378 只基金中占比接近 80%。其中，有 31 只基金的超额收益超过 100%，涨幅最大的永赢科技智选 A 超额收益达到 195.64%，中航机遇领航 A 等 6 只基金的超额收益在 130% 以上。
「2025 是主动权益基金扬眉吐气的一年，给持有人带来了显著的超额收益。主动权益基金的全面复苏，让市场对基金经理、基金公司乃至整个基金业刮目相看。可以说，公募基金的主动管理能力，已逐渐走出此前低谷期，这样的表现并没有辜负 『资管皇冠明珠』 这一美誉。」 北京一位权益基金经理对券商中国记者表示。
行情极致，收益分化明显
从业绩归因和收益特征来看，上述大放异彩的基金是本轮 AI 科技行情的受益者。晨星（中国） 基金研究中心总监孙珩对券商中国记者表示，2025 年主动权益基金的亮眼业绩与 A 股结构性行情深度绑定，业绩突出的基金多集中在科技细分领域，如光模块、PCB、云计算、存储等，还有部分基金重仓创新药板块。
根据 Wind 统计，72 只翻倍基截至三季度末的前十大重仓股，平均仓位为 62.72%，远超平均水平 （46.2%）。永赢科技智选的重仓股仓位为 73.25%，前三名重仓标的就是炙手可热的 CPO 三剑客 「易中天」（新易盛、中际旭创、天孚通信）。中航机遇领航重仓股仓位为 77.25%，前三名重仓股除了新易盛、中际旭创外，还有液冷龙头英维克。年内收益超 140% 的信澳业绩驱动，重仓股仓位更是达到了 80.87%，前三名重仓股分别为 PCB 龙头沪电股份，以及胜宏科技和工业富联。截至目前，新易盛、中际旭创年内涨幅超过 400%，英维克和天孚通信涨幅超过 200%。
「2025 年主动权益基金的优异表现，再次证明了公募基金主动管理能力这一比较优势。」 一位从业时间超过 20 年的公募人士对券商中国记者称，能否通过主动管理能力给持有人带来收益、分享经济发展红利，是衡量公募基金发展质量的重要标准。一般情况下，基金公司的固收产品规模占比较大，但这只是基本盘。在这基础上的主动权益基金，才是基金公司有别于同行乃至其他资管机构的比较优势所在。
根据 Wind 统计，除 72 只翻倍基外，年内还有 700 多只基金录得了逾 50% 的涨幅，两者加起来达到了 816 只，在 4378 只基金中占比约为 18.6%；持有人户数接近 4000 万，在 4378 只基金 2.13 亿持有人户数中占比约为 18.78%。整体上看，主动权益基金收益率的中位数在 29.03% 位置，不及 32.71% 的平均值。同时，逾 2000 只基金年内收益率不足 30%，其中的 112 只基金录得亏损。这些基金有不少重仓了白酒、银行等蓝筹资产，以及非创新药的医药标的。
「公募主动管理能力的回归，大家是有目共睹的。今年基金的业绩弹性非常惊人，但行情也比较极致，收益分化明显。如医药行情主要集中在创新药，医疗器械、中医药等细分赛道表现一般。投资收益如果能覆盖到更多持有人，持续性更好些，公募主动管理能力就既有锐度也有厚重，质量会更好。」 北京一家中小公募的市场总监对券商中国记者称。
需惠及更多持有人
站在年末，2025 年里基金的高额收益依然让人赞叹。但展望未来，市场着眼更多的，是如何让主动权益基金在高质量发展下持续焕发生机。
「这种突出的业绩表现，固然会成为市场关注焦点。但无论过去还是未来，能做出超高收益的基金毕竟是少数的，需要平常心看待。」 华南一位资深公募高管对券商中国记者称，对持有人而言，需要了解已有收益是如何来的，更应明白这种绝对领先的业绩，不太可能一直持续下去，不可盲目追高。
「基础行情毕竟是有波动的，市场风格会在复杂因素影响下发生变换。持有人需要用配置思维 （而不是押注思维） 投资基金，正确看待超常规业绩领先的基金。持有的基金业绩如果高于平均水平，就是不错的，如果能进前 10% 乃至 20% 或 30%，已是很优秀了。」 该高管表示。
对基金管理人而言，前述高管称，在结构性行情持续活跃的当下，不仅要努力为持有人创造良好收益，更要努力控制好净值回撤风险。回顾公募基金 20 多年发展，基金投资可谓是 「恒星」 稀少 「流星」 喧嚣。「作为一位老公募人，我期盼主动权益基金能百尺竿头更进一步。主动权益基金未来的发展，不一定经常见到 2025 年这样个别基金收益过于突出的现象，而应需有数量更多、占比更高的业绩良好且持续的基金，才能惠及到更多持有人。」
「投资者对主动权益基金的信心，还有不少提升空间。」 北京一家公募的渠道负责人对券商中国记者称，从年末他拜访北上深各大主流渠道机构情况来看，主动权益基金的申赎较此前有所回暖。总的来说，当前赎回力量会稍微大于申购力量，基金总规模虽然在提升，但份额在下降。如果 2026 年收益行情的覆盖面能进一步扩大，主动权益基金的收益质量会进一步提升。
投研机制变革，为此带来了希望。孙珩表示，公募投研土壤已从早期 「经验驱动」 转向 「数据+产业」 双轮驱动，头部与中小机构均搭建起覆盖产业链上下游的调研网络，能更精准捕捉细分赛道机会。此外，公募人才梯队也已或正在形成 「老将掌舵+中生代攻坚+新生代拓新」 的层级结构，加上基金公司优化激励机制，将考核周期拉长至 3—5 年并绑定超额收益分成，倒逼基金经理摒弃短期博弈，聚焦长期价值挖掘。
（文章来源：券商中国）
(原标题：236.88%，公募基金年度收益新纪录！翻倍基已达 72 只)
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