12 月 29 日 (星期一)，今日报刊头条主要内容精华如下：
中国证券报
跨年行情如何布局？六大机构最新策略出炉
A 股 2025 年交易收官在即，下周将迎来全年最后 3 个交易日。展望岁末年初行情，业内机构认为，在超预期的内需变化出现前，还是以结构性机会主导的震荡市思维应对市场，短期市场结构特征有望延续，量能或是行情的关键信号。
加大监管力度 显著提高违法成本！这一草案公开征求意见
据 12 月 27 日 「全国人大」 微信公众号消息，包括银行业监督管理法修订草案等 8 件法律草案公开征求意见。银行业监督管理法修订草案的征求意见时间为 2025 年 12 月 27 日至 2026 年 1 月 25 日。现行银行业监督管理法自 2004 年 2 月起施行，2006 年作了个别修正。银行业监督管理法颁布二十余年来，我国银行业发展取得突破性成就，银行业发展的内外部环境也发生了深刻变化。近年来，银行业发展面临的风险形势更加复杂多元，有必要对现行银监法进行系统性完善，着力解决部分领域制度空白及监管有效性不足等突出问题，进一步提高监管效能，维护银行业持续稳健运行。
FOF 市场热度重燃 这类产品又火了！
Wind 数据显示，截至 12 月 28 日，今年以来，这类产品发行份额飙升至 838.28 亿份，创下历史次高纪录，产品总数量和规模也双双创下新高。不仅保险机构加大配置，银行渠道主动推优，越来越多的普通投资者也正将到期的理财资金转入其中。
通业科技重大资产重组草案出炉！拟切入芯片赛道
12 月 28 日晚间，通业科技发布重大资产购买暨关联交易报告书 （草案）。公司拟收购北京思凌科半导体技术有限公司 91.69% 股权，本次交易价格约为 5.61 亿元。同时，公司控股股东、实际控制人及其一致行动人拟向思凌科实际控制人控制的企业转让公司 6% 股份。交易后，思凌科将成为公司的控股子公司。本次交易构成重大资产重组。
上海证券报
证监会相关负责人表示：构建规范、健康的资本市场人工智能生态体系
中国证监会科技监管司副司长刘铁斌 12 月 28 日在中国财富管理 50 人论坛 2025 年会上表示，证监会持续密切跟踪人工智能技术在资本市场的应用态势与发展趋势，遵循人工智能技术自身发展规律，稳步提升资本市场人工智能应用水平，引导证券期货行业把握人工智能等新一代信息技术带来的发展机遇，推动人工智能成为驱动资本市场高质量发展的重要变革性力量。
机构展望 | 机构资金踊跃布局 本轮 「春季躁动」 行情或已展开
上周，A 股市场延续强势表现，截至 12 月 26 日，沪指实现 8 连涨，追平年内连涨纪录，沪深两市成交额重返 2 万亿元。2025 年交易迎来最后三个交易日，券商策略展望报告一致认为，A 股的强劲反弹在年末关口有望延续。机构资金买入力量不断增强、人民币升值吸引外资流入，构成 A 股资金面边际改善的两大主要因素。
高技术制造业等成为利润驱动主力 前 11 个月工业企业利润总体保持增长
工业企业利润累计增速连续四个月保持增长。国家统计局 12 月 27 日公布的数据显示，前 11 个月规模以上工业企业利润同比增速为 0.1%，虽较前 10 个月增速有所回落，但仍然延续 8 月以来的增长态势。其中，以装备制造业、高技术制造业为代表的新动能行业保持较快增长。专家分析称，价格拖累、内需不足等是企业利润放缓的原因，下一阶段，整治 「内卷式」 竞争深入推进，工业品需求修复，工业品价格或将改善，有助于工业企业利润增速渐进式改善。
记者观察 | 汇率测不准 切莫赌人民币单边升值
人民币汇率在岁末走出强势行情，引来各界关注。日前，离岸人民币对美元汇率收复 7.0 整数关口，为 2024 年 9 月以来首次；在岸人民币对美元汇率则升破 7.01 关口，距离 「破 7」 一步之遥。多重因素驱动人民币近期持续走强。一方面，12 月，随着美联储降息落地，美元走势趋弱，带动人民币对美元汇率被动走强；另一方面，年末季节性结汇需求增加，供需关系对人民币构成支撑。
证券时报
财政收入稳增长基础牢固 支出延续 「早发快用」
全国财政工作会议强调，2026 年继续实施更加积极的财政政策并提高精准度和有效性。新的一年，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，为财政收入平稳增长奠定基础，也为扩大财政支出盘子、确保必要支出力度创造条件。
2025 证券业校准航向 并购、AI、出海驱动高质量发展
2025 年是中国证券业功能定位全面深化的关键一年。行业发展战略投射于两大维度：对内，以打造一流投行为目标的并购整合纵深推进，构建起服务中国式现代化的金融支柱；对外，券商通过新一轮出海布局，承担向全球市场推荐中国资产价值的重要使命。
汇率没有单边走势 双向波动是常态
近期，人民币对美元汇率连续升值引起市场关注，看涨情绪一度浓厚。不过，随着在岸和离岸的即期价格在 7.0 这一关键点位 「拉锯」，市场对后市人民币汇率是否会继续强势升值存在分歧，汇率双向波动将是常态。本轮人民币汇率的走强可追溯至今年 10 月中旬，截至目前，人民币对美元汇率升值幅度接近 1.7%。一些观点认为，近期人民币汇率走强主要受美联储降息带动美元指数走弱，以及岁末结汇需求不断释放等内外部因素影响。不过，这些更多属于推动人民币阶段性升值的短期、季节性扰动因素，不能简单线性推导认为人民币就此进入持续单边升值通道，人民币汇率走势仍存在较大不确定性。
白银 LOF 从超高溢价到连续跌停 市场又多了一堂风险教育课
疯狂的国投瑞银白银期货 LOF（场内简称 「国投白银 LOF」） 炒作暂告一段落。12 月 26 日，场内交易的国投白银 LOF 连续 2 日跌停，其二级市场价格相比基金净值溢价从接近 70% 迅速回落至不足 30%。随着大量套利资金的抛售，其溢价幅度有望继续回落。一些参与套利的投资者开始回归理性，参与国投白银 LOF 套利热情逐渐退却。
证券日报
北京楼市新政落地后首个周末 新房咨询、二手房带看显著增多
北京市住房和城乡建设委员会等四部门联合发布的 《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》（以下简称 《通知》） 自 12 月 24 日起施行。《通知》 从调整限购政策及商业性个人住房贷款政策、降低公积金贷款首付比例等角度对房地产政策进行优化，促进房地产市场平稳健康发展。
年内 19 家 A 股公司成功发行 H 股 合计募资占港股新股募资总额的比重超 50%
2025 年以来，A 股公司赴港上市热情持续升温，「A+H」 双重上市模式迎来爆发式增长。Wind 资讯数据显示，截至 12 月 28 日，年内已有 19 家 A 股公司成功登陆港股资本市场，较 2024 年的 3 家同比激增 533%，合计募资占港股新股募资总额的比重超 50%。
「有进有退」 优化资本市场资源配置
近日，证监会严肃查处长江医药控股股份有限公司 （以下简称 「*ST 长药」） 严重财务造假案件。*ST 长药涉嫌触及重大违法强制退市情形，深交所将依法启动退市程序。今年以来，已有多家上市公司被强制退市，涵盖财务类退市、交易类退市、重大违法强制退市等类型。这体现出监管部门加大退市执法力度，畅通多元化退市渠道，加快出清劣质资产，净化市场生态。
资管信披迎新规 保障投资者知情权选择权
12 月 25 日，为规范资产管理信托产品、理财产品、保险资管产品的信息披露行为，强化投资者合法权益保护，国家金融监督管理总局 （以下简称 「金融监管总局」） 发布 《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》（以下简称 《办法》）。《办法》 立足 「同类业务、相同标准」，统一明确了资产管理信托产品、理财产品、保险资管产品信息披露的基本原则、责任义务、共性内容及内部管理要求，对三类产品的信息披露行为进行了系统规范，督促机构严格履行信义义务，充分保障投资者的知情权和选择权。
人民日报
以稳定合作实现共同繁荣——2025 中美经贸启示录④（钟声·大国外交·2025 年度回眸）
中美对话比对抗好，合作比零和好，稳定比折腾好，共同繁荣才是正道 「一部好莱坞电影，为何在中国票房远超北美？」 正在上映的好莱坞动画电影 《疯狂动物城 2》，截至目前在中国内地累计票房已突破 39 亿元人民币，远超北美市场，暂列全球第一。片尾字幕众多的工种和人员名单，正是中美产业深度嵌合的缩影。有媒体分析，高度繁荣的中国电影市场，给全球电影业带来商机，彰显中国市场的开放与活力。
财政政策如何继续 「更加积极」 扩大财政支出盘子，强化重点领域保障
记者从 27 日至 28 日举行的全国财政工作会议获悉：2026 年要继续实施更加积极的财政政策，扩大财政支出盘子，确保必要支出力度；持续优化支出结构，强化重点领域保障，提高政策精准度和有效性，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，为实现 「十五五」 良好开局提供有力保障。
经济日报
经济日报金观平：扩大内需与扩大开放并不矛盾
在外部环境不确定性不稳定性增加的背景下，正确认识并处理好扩大内需与扩大开放的关系，是中国经济应对各种内外风险挑战、确保 「十五五」 开好局起好步的必然选择，也是实现高质量发展不可回避的重要命题。内需是我国经济发展的基本动力。在中央经济工作会议确定的 2026 年经济工作重点任务中，「坚持内需主导，建设强大国内市场」 排在首位，凸显扩大内需战略的重要性和紧迫性；开放则是经济增长的重要引擎。多年来，以高水平对外开放推动改革发展，是我国现代化建设的宝贵经验，未来仍将是中国式现代化的有力支撑。
健全数据制度 释放乘数效应——访国家数据局党组书记、局长刘烈宏
党的二十届四中全会审议通过的 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称 《建议》），对 「深入推进数字中国建设」 提出明确要求、作出重要部署。贯彻落实 《建议》 部署，如何理解 「深入推进数字中国建设」 战略任务和数智化对经济社会发展各领域的赋能作用？「十五五」 时期国家数据局将从哪些方面重点发力？新华社记者采访了国家数据局党组书记、局长刘烈宏。
21 世纪经济报道
国务院拟放开放宽除个别超大城市外的落户限制
日前，国务院关于建立健全城乡融合发展体制机制工作情况的报告提请全国人大常委会会议审议。促进城乡要素平等交换与双向流动，是推动城乡融合发展的重点任务。报告指出，我国城乡要素流动更加顺畅。深入推进农业转移人口市民化。深化户籍制度改革，城区常住人口 300 万以下城市落户限制基本取消，城区常住人口 300 万至 500 万城市落户条件进一步放宽，超大特大城市积分落户政策不断优化。
身家 800 亿元小米高管 拟套现不超 20 亿美元 知情人士透露内情
12 月 28 日，小米集团在港交所公告，公司联合创始人、执行董事、副董事长林斌计划自 2026 年 12 月开始， 每 12 个月出售金额不超过 5 亿美元的公司 B 类普通股，累计出售总金额不超过 20 亿美元。林斌表示对集团业务前景充满信心并将长期服务于集团。
第一财经
茅台称尽最大努力防止价格炒作 经销商关注减量政策实效
备受关注的茅台 2026 年全国经销商联谊会于 12 月 28 日下午举行。2025 年在经历了换帅，一年内飞天茅台市场价格大跌 30% 后，此次会议传递的信息显示，茅台管理层已开始进行针对性策略调整，明年茅台的产品与渠道策略、量价平衡等方面均将有所变化。
杠杆持股 产品密集清算 圣元环保所投私募 「瞬间」 暴亏八成有何隐情？
短短 20 多天的时间里，私募基金净值暴亏 74%，单周的亏损比例甚至高达 67%。急剧而猛烈的亏损，让持有人几乎血本无归。这样离奇的情景，发生在圣元环保身上。截至 12 月 25 日，该公司全资子公司向深圳深博信投投资管理有限公司 （下称 「深博信投」） 认购的私募基金 「宏图成长 1 号」，累计净值增长率为-81.54%，亏损金额约 4692 万元，超过上市公司去年净利润的 10%。
经济参考报
科创板第五套上市标准扩围 商业火箭企业迎来资本市场政策东风
近日，上交所正式发布 《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第 9 号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》（简称 《指引》），科创板 「1+6」 改革举措落地再添关键成果。《指引》 的发布，助力处于大规模商业化攻坚期的商业火箭企业打通境内资本市场融资通道，将通过资本赋能推动行业核心技术突破，为航天强国建设注入强劲动力。
部署六大重点工作 2026 年积极财政政策 「发力」 可期
12 月 27 日至 28 日在京召开的全国财政工作会议为 2026 年的财政工作划定了重点。会议提出，2026 年继续实施更加积极的财政政策，包括扩大财政支出盘子、优化支出结构等。记者从会上获悉，打好更加积极的财政政策 「组合拳」、聚焦高质量发展精准发力、积极化解重点领域风险、兜牢基层 「三保」 底线……2025 年，财政工作取得新成效，为推动完成全年经济社会发展目标任务发挥了重要作用。
（东方财富研究中心）
文章转载自东方财富
