【文章来源：金十数据】
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随着美股逼近历史高点，策略师们正对 「AI 泡沫」 的担忧嗤之以鼻，至少目前是这样。
标普 500 指数有望以超过 17% 的涨幅收官，这主要得益于科技股飙升 26% 的强劲推动。
Sanctuary Wealth 首席投资策略师 Mary Ann Bartels 上周指出：「我一点也没看到泡沫。不过，我相信我们正朝着泡沫走去。」
Bartels 将当前市场与之前的泡沫时期进行了对比，包括上世纪 20 年代末和互联网泡沫时期。
「我们的走势非常相似。事实上，这种模式的重合度简直令人毛骨悚然，」 她说。「我预见到泡沫正在形成，但可能要到 29 年或 30 年才会真正到来。」
但就目前而言，Sanctuary 的策略师预测，科技股将继续领跑市场直到本年代末。他们预计，到 2030 年，标普 500 指数将在 10000 点至 13000 点之间。
「这就是为什么我们呼吁在 2026 年要 『无所畏惧』，市场仍有巨大的上涨空间，尤其是科技板块，」 她说。
美股的上涨动力部分来自半导体股。曾经被视为周期性商品的它们如今已转变为成长股，而英伟达 「基本上改写了半导体芯片的发展路径」。
这家 AI 芯片巨头今年以来已飙升超 40%，市值推高至 4.6 万亿美元，使其成为最有价值的上市公司。上周五，在宣布与专业芯片制造商 Groq 达成 200 亿美元的授权交易后，英伟达股价进一步上涨。
随着芯片领域的升温，Alphabet 旗下的谷歌也因其被称为 TPU 的专用客户芯片而备受关注。Alphabet 的股价今年迄今已暴涨约 65%。
瑞银策略师也预计，AI 热潮和强劲的利润增长将支撑 2026 年的市场涨幅。
策略师们上周写道：「我们注意到，远期市盈率仅比年初略高，这进一步印证了是盈利增长而非估值泡沫推动了市场上涨。」
瑞银预测，标普 500 指数的每股收益将同比增长约 10%，推动该指数在明年底达到 7700 点。
资深策略师 Ed Yardeni 也认为该指数明年将达到 7700 点，并认为他的 「咆哮的 2020 年代」 情景发生的概率为 60%。他列举的理由包括今年通过的 「大而美法案」 带来的税收优惠以及 AI 热潮。
10 月，高盛分析师认为股市并未处于泡沫之中，因为科技股的上涨主要源于实际增长，而非投机性押注。该行指出，表现最好的公司拥有强劲的资产负债表，且 AI 行业主要仍由少数几家大公司主导，而大多数泡沫发生时，往往伴随着大量新进入者涌入热门行业。
虽然今年的盈利增长主要由标普 500 指数中的七大巨头带动，但高盛分析师也看到了市场广度的扩大。
高盛的 Ben Snider 本月早些时候写道：「我们预计，随着经济增长加速带来的宏观顺风，以及关税对利润率拖累的消退，将支持其余 493 只股票的盈利加速增长。」
Rainwater Equity 创始人 Joseph Shaposhnik 表示，与此同时，AI 生产力的提高有望提升 「七大巨头」 以外公司的盈利。
「我认为其中一些公司会歇一歇——而另一些则会表现出色，」 他补充道，「但实际上，明年获得超额回报的机会将出现在这七家企业之外。」
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随着美股逼近历史高点，策略师们正对 「AI 泡沫」 的担忧嗤之以鼻，至少目前是这样。
标普 500 指数有望以超过 17% 的涨幅收官，这主要得益于科技股飙升 26% 的强劲推动。
Sanctuary Wealth 首席投资策略师 Mary Ann Bartels 上周指出：「我一点也没看到泡沫。不过，我相信我们正朝着泡沫走去。」
Bartels 将当前市场与之前的泡沫时期进行了对比，包括上世纪 20 年代末和互联网泡沫时期。
「我们的走势非常相似。事实上，这种模式的重合度简直令人毛骨悚然，」 她说。「我预见到泡沫正在形成，但可能要到 29 年或 30 年才会真正到来。」
但就目前而言，Sanctuary 的策略师预测，科技股将继续领跑市场直到本年代末。他们预计，到 2030 年，标普 500 指数将在 10000 点至 13000 点之间。
「这就是为什么我们呼吁在 2026 年要 『无所畏惧』，市场仍有巨大的上涨空间，尤其是科技板块，」 她说。
美股的上涨动力部分来自半导体股。曾经被视为周期性商品的它们如今已转变为成长股，而英伟达 「基本上改写了半导体芯片的发展路径」。
这家 AI 芯片巨头今年以来已飙升超 40%，市值推高至 4.6 万亿美元，使其成为最有价值的上市公司。上周五，在宣布与专业芯片制造商 Groq 达成 200 亿美元的授权交易后，英伟达股价进一步上涨。
随着芯片领域的升温，Alphabet 旗下的谷歌也因其被称为 TPU 的专用客户芯片而备受关注。Alphabet 的股价今年迄今已暴涨约 65%。
瑞银策略师也预计，AI 热潮和强劲的利润增长将支撑 2026 年的市场涨幅。
策略师们上周写道：「我们注意到，远期市盈率仅比年初略高，这进一步印证了是盈利增长而非估值泡沫推动了市场上涨。」
瑞银预测，标普 500 指数的每股收益将同比增长约 10%，推动该指数在明年底达到 7700 点。
资深策略师 Ed Yardeni 也认为该指数明年将达到 7700 点，并认为他的 「咆哮的 2020 年代」 情景发生的概率为 60%。他列举的理由包括今年通过的 「大而美法案」 带来的税收优惠以及 AI 热潮。
10 月，高盛分析师认为股市并未处于泡沫之中，因为科技股的上涨主要源于实际增长，而非投机性押注。该行指出，表现最好的公司拥有强劲的资产负债表，且 AI 行业主要仍由少数几家大公司主导，而大多数泡沫发生时，往往伴随着大量新进入者涌入热门行业。
虽然今年的盈利增长主要由标普 500 指数中的七大巨头带动，但高盛分析师也看到了市场广度的扩大。
高盛的 Ben Snider 本月早些时候写道：「我们预计，随着经济增长加速带来的宏观顺风，以及关税对利润率拖累的消退，将支持其余 493 只股票的盈利加速增长。」
Rainwater Equity 创始人 Joseph Shaposhnik 表示，与此同时，AI 生产力的提高有望提升 「七大巨头」 以外公司的盈利。
「我认为其中一些公司会歇一歇——而另一些则会表现出色，」 他补充道，「但实际上，明年获得超额回报的机会将出现在这七家企业之外。」
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随着美股逼近历史高点，策略师们正对 「AI 泡沫」 的担忧嗤之以鼻，至少目前是这样。
标普 500 指数有望以超过 17% 的涨幅收官，这主要得益于科技股飙升 26% 的强劲推动。
Sanctuary Wealth 首席投资策略师 Mary Ann Bartels 上周指出：「我一点也没看到泡沫。不过，我相信我们正朝着泡沫走去。」
Bartels 将当前市场与之前的泡沫时期进行了对比，包括上世纪 20 年代末和互联网泡沫时期。
「我们的走势非常相似。事实上，这种模式的重合度简直令人毛骨悚然，」 她说。「我预见到泡沫正在形成，但可能要到 29 年或 30 年才会真正到来。」
但就目前而言，Sanctuary 的策略师预测，科技股将继续领跑市场直到本年代末。他们预计，到 2030 年，标普 500 指数将在 10000 点至 13000 点之间。
「这就是为什么我们呼吁在 2026 年要 『无所畏惧』，市场仍有巨大的上涨空间，尤其是科技板块，」 她说。
美股的上涨动力部分来自半导体股。曾经被视为周期性商品的它们如今已转变为成长股，而英伟达 「基本上改写了半导体芯片的发展路径」。
这家 AI 芯片巨头今年以来已飙升超 40%，市值推高至 4.6 万亿美元，使其成为最有价值的上市公司。上周五，在宣布与专业芯片制造商 Groq 达成 200 亿美元的授权交易后，英伟达股价进一步上涨。
随着芯片领域的升温，Alphabet 旗下的谷歌也因其被称为 TPU 的专用客户芯片而备受关注。Alphabet 的股价今年迄今已暴涨约 65%。
瑞银策略师也预计，AI 热潮和强劲的利润增长将支撑 2026 年的市场涨幅。
策略师们上周写道：「我们注意到，远期市盈率仅比年初略高，这进一步印证了是盈利增长而非估值泡沫推动了市场上涨。」
瑞银预测，标普 500 指数的每股收益将同比增长约 10%，推动该指数在明年底达到 7700 点。
资深策略师 Ed Yardeni 也认为该指数明年将达到 7700 点，并认为他的 「咆哮的 2020 年代」 情景发生的概率为 60%。他列举的理由包括今年通过的 「大而美法案」 带来的税收优惠以及 AI 热潮。
10 月，高盛分析师认为股市并未处于泡沫之中，因为科技股的上涨主要源于实际增长，而非投机性押注。该行指出，表现最好的公司拥有强劲的资产负债表，且 AI 行业主要仍由少数几家大公司主导，而大多数泡沫发生时，往往伴随着大量新进入者涌入热门行业。
虽然今年的盈利增长主要由标普 500 指数中的七大巨头带动，但高盛分析师也看到了市场广度的扩大。
高盛的 Ben Snider 本月早些时候写道：「我们预计，随着经济增长加速带来的宏观顺风，以及关税对利润率拖累的消退，将支持其余 493 只股票的盈利加速增长。」
Rainwater Equity 创始人 Joseph Shaposhnik 表示，与此同时，AI 生产力的提高有望提升 「七大巨头」 以外公司的盈利。
「我认为其中一些公司会歇一歇——而另一些则会表现出色，」 他补充道，「但实际上，明年获得超额回报的机会将出现在这七家企业之外。」
【文章来源：金十数据】
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随着美股逼近历史高点，策略师们正对 「AI 泡沫」 的担忧嗤之以鼻，至少目前是这样。
标普 500 指数有望以超过 17% 的涨幅收官，这主要得益于科技股飙升 26% 的强劲推动。
Sanctuary Wealth 首席投资策略师 Mary Ann Bartels 上周指出：「我一点也没看到泡沫。不过，我相信我们正朝着泡沫走去。」
Bartels 将当前市场与之前的泡沫时期进行了对比，包括上世纪 20 年代末和互联网泡沫时期。
「我们的走势非常相似。事实上，这种模式的重合度简直令人毛骨悚然，」 她说。「我预见到泡沫正在形成，但可能要到 29 年或 30 年才会真正到来。」
但就目前而言，Sanctuary 的策略师预测，科技股将继续领跑市场直到本年代末。他们预计，到 2030 年，标普 500 指数将在 10000 点至 13000 点之间。
「这就是为什么我们呼吁在 2026 年要 『无所畏惧』，市场仍有巨大的上涨空间，尤其是科技板块，」 她说。
美股的上涨动力部分来自半导体股。曾经被视为周期性商品的它们如今已转变为成长股，而英伟达 「基本上改写了半导体芯片的发展路径」。
这家 AI 芯片巨头今年以来已飙升超 40%，市值推高至 4.6 万亿美元，使其成为最有价值的上市公司。上周五，在宣布与专业芯片制造商 Groq 达成 200 亿美元的授权交易后，英伟达股价进一步上涨。
随着芯片领域的升温，Alphabet 旗下的谷歌也因其被称为 TPU 的专用客户芯片而备受关注。Alphabet 的股价今年迄今已暴涨约 65%。
瑞银策略师也预计，AI 热潮和强劲的利润增长将支撑 2026 年的市场涨幅。
策略师们上周写道：「我们注意到，远期市盈率仅比年初略高，这进一步印证了是盈利增长而非估值泡沫推动了市场上涨。」
瑞银预测，标普 500 指数的每股收益将同比增长约 10%，推动该指数在明年底达到 7700 点。
资深策略师 Ed Yardeni 也认为该指数明年将达到 7700 点，并认为他的 「咆哮的 2020 年代」 情景发生的概率为 60%。他列举的理由包括今年通过的 「大而美法案」 带来的税收优惠以及 AI 热潮。
10 月，高盛分析师认为股市并未处于泡沫之中，因为科技股的上涨主要源于实际增长，而非投机性押注。该行指出，表现最好的公司拥有强劲的资产负债表，且 AI 行业主要仍由少数几家大公司主导，而大多数泡沫发生时，往往伴随着大量新进入者涌入热门行业。
虽然今年的盈利增长主要由标普 500 指数中的七大巨头带动，但高盛分析师也看到了市场广度的扩大。
高盛的 Ben Snider 本月早些时候写道：「我们预计，随着经济增长加速带来的宏观顺风，以及关税对利润率拖累的消退，将支持其余 493 只股票的盈利加速增长。」
Rainwater Equity 创始人 Joseph Shaposhnik 表示，与此同时，AI 生产力的提高有望提升 「七大巨头」 以外公司的盈利。
「我认为其中一些公司会歇一歇——而另一些则会表现出色，」 他补充道，「但实际上，明年获得超额回报的机会将出现在这七家企业之外。」
