【文章来源：天天财富】
壁仞科技香港上市首日涨幅扩大至超 110%，报 41.48 港元/股，招股价为 19.6 港元。
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壁仞科技今日正式上市！
2026 年 1 月 2 日，「港股 GPU 第一股」 壁仞科技在港交所挂牌上市，成为 2026 年港股市场首只上市新股。
最新数据显示，壁仞科技开盘上涨 82%，若不计手续费，投资者中签一手 （200 股） 可赚 3220 港元。
壁仞科技开盘大涨 82%
壁仞科技今日在港交所上市交易，公司股价开盘上涨 82%，报 35.7 港元/股，总市值为 855 亿港元。
根据壁仞科技此前公布的配发结果，壁仞科技此次全球发售约 2.85 亿股 H 股，公开发售占 17.39%，国际发售占 82.61%。最终每股发售价 19.6 港元，所得款项净额约 53.75 亿港元。公开发售获 2347.53 倍认购，国际发售获 25.95 倍认购。
公开资料显示，壁仞科技开发通用图形处理器 （GPGPU） 芯片及基于 GPGPU 的智能计算解决方案，为人工智能（AI） 提供所需的基础算力。通过整合自主研发的基于 GPGPU 的硬件及专有的 BIRENSUPA 软件平台，壁仞科技的解决方案支持从云端到边缘的广泛 AI 模型训练与推理应用。
自 2019 年以来，壁仞科技已开发出第一代 GPGPU 架构，并已成功开发两款芯片，即 BR106 及 BR110，以及开发了一系列基于 GPGPU 的硬件。公司通过共封装两个 BR106 芯片裸晶，利用芯粒技术及先进的裸晶间互连技术推出性能更高的 BR166 芯片产品。
据介绍，BR106 致力于解决 AI 训练和推理的计算需求；BR110 是壁仞科技的第一代边缘及云推理芯片，采用与 BR106 相同架构，可应用于嵌入式边缘计算场景，如工控系统、机器人及其他嵌入式设备；BR166 在峰值算力、内存、视频编译码、互连等方面性能是 BR106 的两倍。
壁仞科技称，公司专注于 GPGPU 架构并拥有其专业知识，使得公司在中国 AI 芯片公司中脱颖而出。例如，公司开发了 BR10X，是一款专为 AI 工作负载量身定制的通用高性能计算架构。该架构为基于 Transformer 的大语言模型 （LLMs） 及传统的 AI 计算内核提供高效地处理，同时确保与新兴 AI 范例的前向兼容性。通过将通用灵活性与专用 AI 加速相结合，BR10X 有助于无缝适配快速算法改进，满足 AI 性能优化及通用计算灵活性的双重需求。
手握 12 亿元订单
根据招股书，2024 年，按收入计，壁仞科技于中国智能计算芯片市场及 GPGPU 市场分别拥有 0.16% 及 0.20% 的市场份额。按在中国市场产生的收入计，预期中国智能计算芯片市场规模在 2025 年达到 504 亿美元，壁仞科技预期取得约 0.2% 的市场份额。
截至 2025 年 12 月 15 日，壁仞科技手握 24 份未完成的具有约束力订单，总价值约 8.22 亿元；同时公司已订立总价值 12.41 亿元的框架销售协议及销售合同。
业绩方面，2022 年至 2024 年，壁仞科技的营业收入分别为 50 万元、6203 万元、3.37 亿元，经调整净亏损分别为 10.38 亿元、10.51 亿元、7.67 亿元。2025 年上半年，壁仞科技的营业收入为 5890 万元，经调整净亏损为 5.52 亿元。公司预计 2025 年的亏损净额将大幅增加，这主要由于研发开支上升、财务成本上升。
在研发方面，壁仞科技 2022—2024 年及 2025 年上半年研发开支分别达 10.18 亿元、8.86 亿元、8.27 亿元、5.72 亿元，占各期总经营开支比例均超 70%，累计研发投入约 33.02 亿元。
从毛利来看，2022 年、2023 年、2024 年、2025 年上半年，壁仞科技分别录得毛利 49.9 万元、0.474 亿元、1.792 亿元、0.188 亿元，同期、毛利率分别为 100%、76.4%、53.2%、31.9%。对于毛利率下滑，壁仞科技表示变动主要由于客户特有需求使得售出产品组合有变。
企业动态方面，2025 年 12 月 30 日，腾讯混元正式开源翻译模型 1.5 版本，该版本共包含两个模型：Tencent-HY-MT1.5-1.8B 和 Tencent-HY-MT1.5-7B。当晚，壁仞科技宣布，壁仞科技壁砺 166M 产品采用 vLLM 推理框架已完成 Tencent-HY-MT1.5-1.8B 模型的 Day0 适配。壁仞科技称，公司作为国内领先的通用 GPU 企业，在数小时内便快速完成上述翻译模型的部署，并提供优异的用户推理体验，体现出壁仞科技 GPU 在开源推理框架适配、算子优化等方面达到了良好的开箱应用水平，未来有望加快在云端多种应用场景的商业化落地。（来源：券商中国）
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