【文章来源：金十数据】
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瑞士隆奥银行 （Lombard Odier） 预测，鉴于英国正面临一场失业危机，英国央行将把利率大幅下调至三年多来的最低水平。
据该行分析，夏季过后，利率将从当前的 3.75% 降至 2.75%。这将是自 2022 年 11 月以来基准利率的最低点，并将逼近央行设定的 2% 目标。
如此大幅度的降息将利好房主和企业，使其能增加借贷用于投资；而推动这一降息举措的主要动力将是就业市场的动荡。
隆奥银行的比尔·帕帕达基斯 （Bill Papadakis） 指出，由于 「职位空缺暴跌至疫情前水平以下，且失业率不断上升」，决策者将被迫采取行动。
他补充道：「随着就业形势走弱，此前强劲的工资增长已经显著放缓。再加上服务业通胀回落，这将转化为更低的物价压力，使英国央行有空间在第三季度末将利率下调至 2.75%——这一水平已接近 『中性利率』。」
就业数据持续恶化
根据英国国家统计局 （ONS） 的数据，就业市场状况持续恶化，截至 10 月的三个月内，失业率维持在 5% 以上。
与此同时，私营部门的薪资增长率在同期滑落至 3.9%，创下 2021 年初以来的最疲软表现。
ONS 指出，虽然在截至 11 月的三个月内，职位空缺数从上一统计周期的 72.3 万个小幅回升至 72.9 万个，但这与 2022 年 3 月至 5 月期间 130 万个的峰值相比已大幅下滑。而在 2020 年第一季度 （新冠疫情爆发初期），该数字为 79.5 万个。
帕帕达基斯先生表示，快速降息 「应能在这一原本艰难的时期为经济提供支撑」。
他说：「对于企业而言，较低的利率可为 2026 年的投资提供一定支持。」
他解释称，2.75% 的基准利率将接近 「中性」——即经济在全产能运行但又不会推高通胀的平衡水平。
预算案 「将损害增长」
通常情况下，就业市场疲软被视为央行降息以提振经济的 「绿灯」。
然而，货币市场目前的定价显示，交易员认为英国央行明年可能仅会将利率降至 3.5%，时间点可能在 6 月。
万神殿宏观经济学 （Pantheon Macroeconomics） 首席英国经济学家罗伯·伍德 （Rob Wood） 表示，英国央行 「几乎没有理由」 在 2026 年加快降息步伐。
他警告称，财政大臣在 2025 年预算案中的措施——例如提高燃油税和对电动汽车征收额外的 「按英里付费」（pay-per-mile） 费用——将 「在 2027 年和 2028 年小幅推高通胀」。
「市场也持类似观点，」 他说。
降息步伐或将加快
不过，也有其他经济学家认同隆奥银行的观点，认为英国央行的降息速度将快于交易员的预期。
凯投宏观 （Capital Economics） 预测明年利率将降至 3%。其首席英国经济学家保罗·戴尔斯 （Paul Dales） 警告称，预算案 「将拖累 GDP 增长，增加通胀下行压力，这意味着利率下降幅度可能超过普遍预期」。
德意志银行 （Deutsche Bank） 预计还会有两次降息，到 3 月和 6 月利率将降至 3.25%。
德银英国首席经济学家桑杰·拉贾 （Sanjay Raja） 承认，如果接下来两组 ONS 数据显示失业率从 5% 升至 5.3%，「可能会引发真正的担忧」，迫使央行采取更强有力的行动。
他说：「从大局来看，加快降息的理由尚未完全确立——至少目前还没有。但如果上述 （高失业率） 情况发生，我们认为加快并加大降息力度的理由将会增强。」
他最后补充道：「归根结底，是否加快降息将取决于劳动力市场的演变。」
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瑞士隆奥银行 （Lombard Odier） 预测，鉴于英国正面临一场失业危机，英国央行将把利率大幅下调至三年多来的最低水平。
据该行分析，夏季过后，利率将从当前的 3.75% 降至 2.75%。这将是自 2022 年 11 月以来基准利率的最低点，并将逼近央行设定的 2% 目标。
如此大幅度的降息将利好房主和企业，使其能增加借贷用于投资；而推动这一降息举措的主要动力将是就业市场的动荡。
隆奥银行的比尔·帕帕达基斯 （Bill Papadakis） 指出，由于 「职位空缺暴跌至疫情前水平以下，且失业率不断上升」，决策者将被迫采取行动。
他补充道：「随着就业形势走弱，此前强劲的工资增长已经显著放缓。再加上服务业通胀回落，这将转化为更低的物价压力，使英国央行有空间在第三季度末将利率下调至 2.75%——这一水平已接近 『中性利率』。」
就业数据持续恶化
根据英国国家统计局 （ONS） 的数据，就业市场状况持续恶化，截至 10 月的三个月内，失业率维持在 5% 以上。
与此同时，私营部门的薪资增长率在同期滑落至 3.9%，创下 2021 年初以来的最疲软表现。
ONS 指出，虽然在截至 11 月的三个月内，职位空缺数从上一统计周期的 72.3 万个小幅回升至 72.9 万个，但这与 2022 年 3 月至 5 月期间 130 万个的峰值相比已大幅下滑。而在 2020 年第一季度 （新冠疫情爆发初期），该数字为 79.5 万个。
帕帕达基斯先生表示，快速降息 「应能在这一原本艰难的时期为经济提供支撑」。
他说：「对于企业而言，较低的利率可为 2026 年的投资提供一定支持。」
他解释称，2.75% 的基准利率将接近 「中性」——即经济在全产能运行但又不会推高通胀的平衡水平。
预算案 「将损害增长」
通常情况下，就业市场疲软被视为央行降息以提振经济的 「绿灯」。
然而，货币市场目前的定价显示，交易员认为英国央行明年可能仅会将利率降至 3.5%，时间点可能在 6 月。
万神殿宏观经济学 （Pantheon Macroeconomics） 首席英国经济学家罗伯·伍德 （Rob Wood） 表示，英国央行 「几乎没有理由」 在 2026 年加快降息步伐。
他警告称，财政大臣在 2025 年预算案中的措施——例如提高燃油税和对电动汽车征收额外的 「按英里付费」（pay-per-mile） 费用——将 「在 2027 年和 2028 年小幅推高通胀」。
「市场也持类似观点，」 他说。
降息步伐或将加快
不过，也有其他经济学家认同隆奥银行的观点，认为英国央行的降息速度将快于交易员的预期。
凯投宏观 （Capital Economics） 预测明年利率将降至 3%。其首席英国经济学家保罗·戴尔斯 （Paul Dales） 警告称，预算案 「将拖累 GDP 增长，增加通胀下行压力，这意味着利率下降幅度可能超过普遍预期」。
德意志银行 （Deutsche Bank） 预计还会有两次降息，到 3 月和 6 月利率将降至 3.25%。
德银英国首席经济学家桑杰·拉贾 （Sanjay Raja） 承认，如果接下来两组 ONS 数据显示失业率从 5% 升至 5.3%，「可能会引发真正的担忧」，迫使央行采取更强有力的行动。
他说：「从大局来看，加快降息的理由尚未完全确立——至少目前还没有。但如果上述 （高失业率） 情况发生，我们认为加快并加大降息力度的理由将会增强。」
他最后补充道：「归根结底，是否加快降息将取决于劳动力市场的演变。」
【文章来源：金十数据】
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瑞士隆奥银行 （Lombard Odier） 预测，鉴于英国正面临一场失业危机，英国央行将把利率大幅下调至三年多来的最低水平。
据该行分析，夏季过后，利率将从当前的 3.75% 降至 2.75%。这将是自 2022 年 11 月以来基准利率的最低点，并将逼近央行设定的 2% 目标。
如此大幅度的降息将利好房主和企业，使其能增加借贷用于投资；而推动这一降息举措的主要动力将是就业市场的动荡。
隆奥银行的比尔·帕帕达基斯 （Bill Papadakis） 指出，由于 「职位空缺暴跌至疫情前水平以下，且失业率不断上升」，决策者将被迫采取行动。
他补充道：「随着就业形势走弱，此前强劲的工资增长已经显著放缓。再加上服务业通胀回落，这将转化为更低的物价压力，使英国央行有空间在第三季度末将利率下调至 2.75%——这一水平已接近 『中性利率』。」
就业数据持续恶化
根据英国国家统计局 （ONS） 的数据，就业市场状况持续恶化，截至 10 月的三个月内，失业率维持在 5% 以上。
与此同时，私营部门的薪资增长率在同期滑落至 3.9%，创下 2021 年初以来的最疲软表现。
ONS 指出，虽然在截至 11 月的三个月内，职位空缺数从上一统计周期的 72.3 万个小幅回升至 72.9 万个，但这与 2022 年 3 月至 5 月期间 130 万个的峰值相比已大幅下滑。而在 2020 年第一季度 （新冠疫情爆发初期），该数字为 79.5 万个。
帕帕达基斯先生表示，快速降息 「应能在这一原本艰难的时期为经济提供支撑」。
他说：「对于企业而言，较低的利率可为 2026 年的投资提供一定支持。」
他解释称，2.75% 的基准利率将接近 「中性」——即经济在全产能运行但又不会推高通胀的平衡水平。
预算案 「将损害增长」
通常情况下，就业市场疲软被视为央行降息以提振经济的 「绿灯」。
然而，货币市场目前的定价显示，交易员认为英国央行明年可能仅会将利率降至 3.5%，时间点可能在 6 月。
万神殿宏观经济学 （Pantheon Macroeconomics） 首席英国经济学家罗伯·伍德 （Rob Wood） 表示，英国央行 「几乎没有理由」 在 2026 年加快降息步伐。
他警告称，财政大臣在 2025 年预算案中的措施——例如提高燃油税和对电动汽车征收额外的 「按英里付费」（pay-per-mile） 费用——将 「在 2027 年和 2028 年小幅推高通胀」。
「市场也持类似观点，」 他说。
降息步伐或将加快
不过，也有其他经济学家认同隆奥银行的观点，认为英国央行的降息速度将快于交易员的预期。
凯投宏观 （Capital Economics） 预测明年利率将降至 3%。其首席英国经济学家保罗·戴尔斯 （Paul Dales） 警告称，预算案 「将拖累 GDP 增长，增加通胀下行压力，这意味着利率下降幅度可能超过普遍预期」。
德意志银行 （Deutsche Bank） 预计还会有两次降息，到 3 月和 6 月利率将降至 3.25%。
德银英国首席经济学家桑杰·拉贾 （Sanjay Raja） 承认，如果接下来两组 ONS 数据显示失业率从 5% 升至 5.3%，「可能会引发真正的担忧」，迫使央行采取更强有力的行动。
他说：「从大局来看，加快降息的理由尚未完全确立——至少目前还没有。但如果上述 （高失业率） 情况发生，我们认为加快并加大降息力度的理由将会增强。」
他最后补充道：「归根结底，是否加快降息将取决于劳动力市场的演变。」
【文章来源：金十数据】
AI 播客：换个方式听新闻 下载 mp3
瑞士隆奥银行 （Lombard Odier） 预测，鉴于英国正面临一场失业危机，英国央行将把利率大幅下调至三年多来的最低水平。
据该行分析，夏季过后，利率将从当前的 3.75% 降至 2.75%。这将是自 2022 年 11 月以来基准利率的最低点，并将逼近央行设定的 2% 目标。
如此大幅度的降息将利好房主和企业，使其能增加借贷用于投资；而推动这一降息举措的主要动力将是就业市场的动荡。
隆奥银行的比尔·帕帕达基斯 （Bill Papadakis） 指出，由于 「职位空缺暴跌至疫情前水平以下，且失业率不断上升」，决策者将被迫采取行动。
他补充道：「随着就业形势走弱，此前强劲的工资增长已经显著放缓。再加上服务业通胀回落，这将转化为更低的物价压力，使英国央行有空间在第三季度末将利率下调至 2.75%——这一水平已接近 『中性利率』。」
就业数据持续恶化
根据英国国家统计局 （ONS） 的数据，就业市场状况持续恶化，截至 10 月的三个月内，失业率维持在 5% 以上。
与此同时，私营部门的薪资增长率在同期滑落至 3.9%，创下 2021 年初以来的最疲软表现。
ONS 指出，虽然在截至 11 月的三个月内，职位空缺数从上一统计周期的 72.3 万个小幅回升至 72.9 万个，但这与 2022 年 3 月至 5 月期间 130 万个的峰值相比已大幅下滑。而在 2020 年第一季度 （新冠疫情爆发初期），该数字为 79.5 万个。
帕帕达基斯先生表示，快速降息 「应能在这一原本艰难的时期为经济提供支撑」。
他说：「对于企业而言，较低的利率可为 2026 年的投资提供一定支持。」
他解释称，2.75% 的基准利率将接近 「中性」——即经济在全产能运行但又不会推高通胀的平衡水平。
预算案 「将损害增长」
通常情况下，就业市场疲软被视为央行降息以提振经济的 「绿灯」。
然而，货币市场目前的定价显示，交易员认为英国央行明年可能仅会将利率降至 3.5%，时间点可能在 6 月。
万神殿宏观经济学 （Pantheon Macroeconomics） 首席英国经济学家罗伯·伍德 （Rob Wood） 表示，英国央行 「几乎没有理由」 在 2026 年加快降息步伐。
他警告称，财政大臣在 2025 年预算案中的措施——例如提高燃油税和对电动汽车征收额外的 「按英里付费」（pay-per-mile） 费用——将 「在 2027 年和 2028 年小幅推高通胀」。
「市场也持类似观点，」 他说。
降息步伐或将加快
不过，也有其他经济学家认同隆奥银行的观点，认为英国央行的降息速度将快于交易员的预期。
凯投宏观 （Capital Economics） 预测明年利率将降至 3%。其首席英国经济学家保罗·戴尔斯 （Paul Dales） 警告称，预算案 「将拖累 GDP 增长，增加通胀下行压力，这意味着利率下降幅度可能超过普遍预期」。
德意志银行 （Deutsche Bank） 预计还会有两次降息，到 3 月和 6 月利率将降至 3.25%。
德银英国首席经济学家桑杰·拉贾 （Sanjay Raja） 承认，如果接下来两组 ONS 数据显示失业率从 5% 升至 5.3%，「可能会引发真正的担忧」，迫使央行采取更强有力的行动。
他说：「从大局来看，加快降息的理由尚未完全确立——至少目前还没有。但如果上述 （高失业率） 情况发生，我们认为加快并加大降息力度的理由将会增强。」
他最后补充道：「归根结底，是否加快降息将取决于劳动力市场的演变。」
