2026 年期货市场首个交易日，白银期货延续高位震荡行情。截至 1 月 5 日收盘，沪银 2604 主力合约报收于 18247 元/千克，涨幅为 1.16%。受访业内人士表示，元旦假期期间，国际白银期价维持高位运行，其中纽约商品交易所 （COMEX） 白银期货 3 月合约始终维持在 70 美元/盎司上方运行，这为国内沪银期价提供有效上涨支撑。
安粮期货研究所宏观小组研究员杨璐向 《证券日报》 记者表示，白银价格上涨幅度已远超传统意义上贵金属的 「补涨」。本轮上涨的核心驱动力深度锚定全球能源转型与科技革命的叙事，白银作为现代工业尤其是绿色能源革命中不可或缺的关键原材料，正从金融市场的 「配角」，转变为决定绿色能源与数字基础设施发展的 「战略金属」，其价格运行逻辑或被重构。
据悉，白银兼具工业与贵金属属性，能够应用于电子、光学、医疗、化工等领域。2025 年，白银市场存在供应缺口，同时，光伏、新能源汽车及 AI 基础设施等领域需求出现持续增长态势。
分析人士认为，白银价格走高的核心因素是需求结构发生根本性重塑，工业需求成为绝对的主导力量，这意味着白银价格的波动与全球制造业活动、能源转型进程的关联性等，远超过与货币政策的关联性，这也是 2025 年白银期价独立于黄金走出强势上涨格局的原因。
银河期货贵金属研究员王露晨向记者表示，当前国际宏观面和供需基本面正在发生共振，预计 2026 年白银价格会继续受益于宽松流动性利好、长期供需缺口和 AI 叙事 （智能汽车、数据中心） 带来的工业需求边际增量，向上弹性或大于黄金价格，预计国际白银价格或冲击 100 美元/盎司关口。
浙商期货贵金属研究员严梦圆告诉记者，预计 2026 年白银价格中枢将继续上移，整体振幅或进一步加剧，同时需警惕回调风险。
（证券日报）
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