美联储官员释放重磅政策信号。
美联储理事米兰在最新的讲话中表示，预计后续经济数据趋势可能支持美联储进一步降息，美联储今年应降息超过 100 个基点。有华尔街机构分析称，如果美国 2025 年 12 月失业率升至 4.7%，美联储极有可能在本月继续降息 25 个基点。
市场层面，隔夜美股三大指数集体走强，道指、标普 500 指数均创出历史新高，芯片股全线飙涨，闪迪暴涨超 27%，西部数据大涨超 16%，美光科技一度大涨超 10%，均创出历史新高。有消息称，三星电子、SK 海力士计划在 2026 年第一季度将服务器 DRAM 价格较 2025 年第四季度提升 60% 至 70%。
「应降息超 100 个基点」
美东时间 1 月 6 日，美联储理事米兰表示，预计后续经济数据将继续支持 「降息是合适的」 这一政策方向，他认为美联储今年应降息超过 100 个基点。
他强调，当前核心通胀已接近美联储目标，而现有政策具有限制性，正对经济产生拖累。
米兰表示，基础通胀水平基本已经回落至美联储 2% 的目标附近，他预计美国经济今年将保持强劲增长。他认为，如果美联储未能下调短期借贷成本，这一前景可能会被破坏。
在人事议题上，米兰表示，自己尚未与美国总统特朗普讨论担任美联储主席的可能性，并认为候选名单上的所有人选都具备充分资历。他还预计，今年的财政政策将继续为美国经济增长提供支持。
同日，美国里士满联储主席巴尔金则表示，2025 年累计降息 75 个基点后，利率已进入所谓中性利率的估计区间。未来政策需要在充分就业和控制通胀的双重使命之间作出精细权衡。
巴尔金指出，尽管从历史标准看失业率仍处于低位，但决策者正密切关注就业与通胀这两大政策目标。
他进一步解释道：「当前招聘率较低，无人愿见劳动力市场进一步恶化；同时，通胀高于目标水平已持续近五年，也无人希望通胀预期变得根深蒂固，这无疑是一场微妙的平衡。」
有分析指出，两位官员的最新表态凸显美联储内部对后续降息路径仍存分歧，目前越来越多官员倾向于维持利率不变，至少等到获得更多通胀和就业数据。
本周五公布的非农就业报告将成为决定美联储短期政策路径的关键变量。据花旗研究 Andrew Hollenhorst 团队最新发布的报告，若 12 月美国失业率如预期般升至 4.7%，美联储极有可能在本月继续下调政策利率 25 个基点。
报告认为，基于过去两年的经验，一旦美国就业市场明显进一步走弱，美联储将恢复降息。虽然逐次会议的决策模式使得确切的降息路径高度依赖数据且难以预测，但总体趋势指向宽松。
花旗分析师指出，2026 年的整体风险平衡倾向于劳动力市场疲软和通胀进一步回落。相比于市场定价预期的仅降息 50 个基点或更少，美联储最终实施超过 60 个基点降息的情景可能性要大得多。如果失业率数据验证了市场松动的判断，利率曲线可能会进一步陡峭化。
芯片股全线爆发
隔夜美股市场，三大指数继续走强，截至收盘，道指涨 0.99%，纳指涨 0.65%，标普 500 指数涨 0.62%。美股大型科技股涨跌不一，特斯拉大跌超 4%，苹果跌超 1%，谷歌、英伟达小幅收跌；Meta 则收涨 0.28%，微软涨超 1%，亚马逊大涨超 3%。
其中，美股芯片股普涨，费城半导体指数大涨 2.75%，存储芯片概念股全线爆发，闪迪暴涨超 27%，美光科技大涨超 10%，西部数据涨超 16%，希捷科技大涨 14%，微芯科技大涨超 11%。
有消息称，三星电子与 SK 海力士计划在 2026 年第一季度将服务器 DRAM 价格较 2025 年第四季度提升 60% 至 70%。据悉，三星与 SK 海力士坚持采用季度合约而非长期协议，以灵活适应价格变动。行业预计，在 AI 算力需求爆发及数据中心投资扩大的推动下，DRAM 价格有望在 2027 年前保持逐季度阶梯式上涨的态势。
另据 31 名分析师预测，三星电子 2025 年第四季度营业利润预计将达 16.9 万亿韩元，同比激增 160%，高于上年同期的 6.49 万亿韩元。 过去几周，部分分析师因传统芯片价格涨幅超预期，将三星电子第四季度营业利润预期上调至 20 万亿韩元以上。据悉，三星电子将于本周四公布营收和营业利润初步数据。
热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌 0.78%，禾赛大涨超 10%，小马智行涨逾 5%，霸王茶姬、传奇生物涨逾 3%，拼多多涨近 3%，贝壳、携程网等涨逾 1%，满帮、网易等小幅上涨；BOSS 直聘跌超 6%，腾讯音乐跌逾 4%，阿里巴巴跌超 3%，百度、理想汽车等跌超 1%。
另外，受黄仁勋关于数据中心散热的言论影响，美股数据中心冷却概念股集体大跌，截至收盘，Modine 大跌超 7%，江森自控跌逾 6%，特灵科技跌 2.5%。黄仁勋此前表示，搭载新型 Rubin 芯片的服务器机架将可采用无需水冷机的温度进行冷却，其所需气流与搭载 Blackwell 芯片的机架基本相当。
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（证券时报网）
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