有色金属指数该怎么看？

【文章来源：天天财富】

　　当我们回顾 2025 年各类基金业绩表现时，发现「股票型」、「混合型」这些常见的基金品类表现都不错。其中，「另类投资」基金表现也格外出彩，但却极少被提及，对大多投资者来说都有些陌生。

　　「另类投资」是什么？简单来说，另类投资是相对传统投资（股票、债券、现金等）而言的其它投资品类，公募基金主要的投向是大宗商品（有色金属、农产品、能源等等）以及基础设施及不动产相关资产。

　　今天，让我们聚焦「另类投资」中的「有色金属」，看看它背后到底藏着哪些投资逻辑，又该如何通过公募基金关注吧！

　　什么是有色金属？

　　「有色金属」之所以称作「有色」，是因为这类金属及其合金大多色彩鲜艳。黑色金属只有铁、锰、铬三种，它们的单质或合金外观常偏暗黑色，除了这 3 种之外的所有金属，都归为有色金属。这些金属大多自带独特的颜色，比如铜是紫红色、金是金黄色、铝是银白色。就像冬天北京地铁上的羽绒服，不是黑色的都格外鲜明，可以归为另一类。（资料来源：长江有色金属网）

　　有色金属有哪些类型？

　　有色金属品类丰富，主要可分为五大类：贵金属以黄金、白银、铂金为代表，兼具避险与保值属性；工业金属包含铜、铝、锌等，是制造业核心原材料；能源金属如锂、钴、镍，是新能源电池产业的关键材料；稀有金属像稀土等，在高端制造、新兴科技领域不可或缺；小金属则涵盖钨、钼、锑等细分品种，应用场景精准且供给相对稀缺。（资料来源：国金证券）

　　因为有色金属不同的特质和应用场景，不同品种的价格驱动因素差异显著，具体可以参考下表：

　　市面上有哪些有色金属 ETF？

　　了解了有色金属的核心含义与丰富品类后，对于普通投资者而言，直接参与有色金属现货或期货交易门槛较高，而依托这些有色品类打造的 ETF 产品，恰好为大家提供了便捷参与有色赛道的路径。接下来，我们就聚焦市场，看看市面上有哪些主流的有色金属 ETF 可供选择。

　　目前，根据 wind 数据统计，国内有色金属相关的股票型 ETF 一共有 15 只，跟踪覆盖了 6 个有色金属指数。截至 2025 年 12 月 31 日收盘，有色金属指数按 ETF 合计规模由大到小排列如下：

　　我们通过下表，可以对上述 6 个主流有色金属股票指数的情况及主要细分行业权重进行汇总：

　　如何选择适合自己的有色金属指数？

　　投资者如果想配置有色金属 ETF，却不知从何选起，可从以下 5 个核心维度筛选，匹配自身投资需求：

　　1. 明确投资主题偏好：先锁定核心关注的金属品类，再对应选择指数。若看好新能源赛道，优先选能源金属（锂、钴、镍）占比高的指数（如中证申万有色金属指数）；若想布局抗通胀、避险资产，选择黄金等贵金属占比高的指数（如 SSH 黄金股票）；若聚焦传统工业复苏，可选择不含贵金属、专注工业金属（铜、铝、锌）的指数（如工业有色指数）；若想较为全面均衡地覆盖有色金属产业，可选相对均衡配置的指数（如中证有色指数）。

　　2. 关注成份股集中度与分散度：偏好高弹性、愿承担高波动的投资者，可选成份股数量少、前十大权重占比高的指数（如有色矿业指数，前十大权重占比超 55%），能更精准把握龙头行情；风险承受能力较低、追求平稳的投资者，优先选成份股多、分散度高的指数（如中证有色指数，60 只成份股，前十大权重占比约 48%），力争降低单一标的波动风险。（数据来源：Wind，2025.12.31）

　　3. 匹配风险承受能力：总体上看，有色金属指数多为强周期属性，年度波动较大，适合风险承受能力较强、能接受周期波动的投资者。投资者们也可选择搭配固收类资产，力争降低组合波动。

　　4. 结合宏观与产业趋势：若判断全球降息、流动性宽松，可侧重含贵金属的指数；若看好国内工业复苏、基建发力，可关注工业金属占比高的指数；若长期布局能源转型，能源金属权重高的细分指数更具长期逻辑。同时需警惕短期风险，如涨幅透支预期、海外政策转向等，避免追高。

　　总而言之，有色金属指数投资的核心在于「顺势而为、量力而行」。先理清不同有色品类的驱动逻辑，再结合自身的投资目标与风险承受力筛选指数，同时关注跟踪产品的流动性与市场趋势变化，才能让有色金属这一另类投资品类更好地适配自身组合，在周期波动中把握属于自己的投资机会。（文章来源：银华基金）