【文章来源：金十数据】
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华尔街正愈发倾向于将美国总统特朗普的经济相关表态，解读为一种宽泛信号，而非一系列具体政策提案：白宫已准备好在 11 月中期选举前，全力推动经济增长与民生可负担性。
从不断呼吁降低借贷利率，到提出限制信用卡利率上限的模糊构想，这一系列促增长言论表明，本届政府正专注于维持消费支出热度与经济活跃状态。华尔街策略师指出，政府的政策立场更利好受益于经济增长的周期类资产，而非在经济疲软阶段表现更佳的防御类股票。
「我们认为，强有力的货币与财政政策支持，再加上特朗普总统几乎每天发布推文、威胁采取举措提振周期性经济——外界有理由认为这种态势将持续至中期选举——这些因素都可能让今年很难押注经济周期性复苏失败。」 雷蒙德・詹姆斯公司 （Raymond James） 分析师于上周日在一份客户报告中写道。
这家投行特别指出，工业、原材料以及非必需消费品板块将成为最直接的受益者。
周一，在特朗普呼吁对信用卡利率设置 10% 的上限、为期一年后，银行及金融服务类股应声下挫。不过瑞银集团策略师认为，即便信用卡利率上限政策最终落地，其覆盖范围也可能较为有限且具有临时性，对经济增长的拖累效应将受到制约。
「我们将特朗普的最新举措置于 11 月美国中期选举的背景下考量。」 瑞银策略师在周一发布的报告中表示，「在我们看来，选民投票的依据，可能更多取决于物价水平，而非具体政策内容。」
瑞银认为，对于参加参议院、众议院及各州选举的选民而言，今年秋季，住房、汽油、利率与咖啡的价格，比经济扩张的速度更为重要。
不过在短期内，瑞银仍对美国金融板块持积极态度，并指出银行股的任何回调都将是逢低买入的机会。该机构称，即便利率上限政策实施，「信用卡发行机构与放贷机构也可能优先保障利润率，而非业务规模」，收紧放贷标准与增设新费用的举措，或将抵消利息收入的损失。
摩根大通策略师同样认为，随着通胀压力缓解，宏观经济环境正朝着有利于周期股的方向发展。该行预计，薪资增速放缓、服务业价格降温以及原油价格面临中期下行压力等因素，将共同推动 2026 年通胀水平走低，为政策制定者留出更大的经济刺激空间。
摩根大通表示，企业盈利动能的回升，有望支撑股市估值扩张，并推动对经济增长敏感的板块跑赢大盘，尽管当前相关板块的相对估值尚未显现出明显吸引力。
「基于我们对 2026 年经济增长与通胀权衡关系的乐观看法，在整体积极的股市前景中，我们认为周期类板块将成为领涨主力。」 摩根大通分析师写道。
以史为鉴，标普 500 冲击 7000 点关口或遇阻
就大盘而言，标普 500 指数已逼近 7000 点重要关口，但历史走势显示，该指数或许还需要一段时间才能突破这一里程碑式的点位。
BTIG 公司的乔纳森・克林斯基 （Jonathan Krinsky） 指出，这一基准指数在冲击 「整数大关」 前夕，向来存在走势承压的历史规律。2024 年，标普 500 指数冲击 6000 点时如此；2022 年初冲击 5000 点时亦是如此。
尽管该指数在 2021 年突破 4000 点时未遇太大阻力，但在 2018 年冲击 3000 点、2014 年冲击 2000 点的过程中，均经历了显著压力。
「从本质上来说，整数大关本身并不带有看空信号，但过去五次冲击千点整数位的过程中，有四次都出现了震荡调整。」 克林斯基写道。
周一，华尔街的市场情绪本就处于脆弱状态。此前美国司法部对美联储主席鲍威尔启动刑事调查，这一事件引发了市场对美联储独立性的质疑，美股起初承压下跌。此外，特朗普计划中的信用卡利率上限政策，也对银行股构成了压力。
本周，多家大型银行将公布四季度财报，这可能加剧其股价波动。克林斯基指出，经历近期的一轮上涨后，银行板块已处于超买状态，短期内存在回调风险。
不过也有市场人士持更为乐观的态度。吉本斯资本管理公司首席投资官道格・吉本斯 （Mark Gibbens） 表示，股市的整体前景依然向好。
他称，市场基本面因素 「并未发生变化」，「经济增长稳定向好，2026 年的增速预计将达到 3% 左右。企业盈利方面，我们预计将实现两位数中段的增长」。
吉本斯补充道，企业盈利增长的范围也将进一步扩大，人工智能领域之外的企业也将迎来盈利改善。
「总体而言，我认为 2026 年将是股市表现不错的一年。」 吉本斯说，「当前市场中存在足够多的理性质疑情绪，这反而会推动股市表现超出多数投资者的预期。」
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华尔街正愈发倾向于将美国总统特朗普的经济相关表态，解读为一种宽泛信号，而非一系列具体政策提案：白宫已准备好在 11 月中期选举前，全力推动经济增长与民生可负担性。
从不断呼吁降低借贷利率，到提出限制信用卡利率上限的模糊构想，这一系列促增长言论表明，本届政府正专注于维持消费支出热度与经济活跃状态。华尔街策略师指出，政府的政策立场更利好受益于经济增长的周期类资产，而非在经济疲软阶段表现更佳的防御类股票。
「我们认为，强有力的货币与财政政策支持，再加上特朗普总统几乎每天发布推文、威胁采取举措提振周期性经济——外界有理由认为这种态势将持续至中期选举——这些因素都可能让今年很难押注经济周期性复苏失败。」 雷蒙德・詹姆斯公司 （Raymond James） 分析师于上周日在一份客户报告中写道。
这家投行特别指出，工业、原材料以及非必需消费品板块将成为最直接的受益者。
周一，在特朗普呼吁对信用卡利率设置 10% 的上限、为期一年后，银行及金融服务类股应声下挫。不过瑞银集团策略师认为，即便信用卡利率上限政策最终落地，其覆盖范围也可能较为有限且具有临时性，对经济增长的拖累效应将受到制约。
「我们将特朗普的最新举措置于 11 月美国中期选举的背景下考量。」 瑞银策略师在周一发布的报告中表示，「在我们看来，选民投票的依据，可能更多取决于物价水平，而非具体政策内容。」
瑞银认为，对于参加参议院、众议院及各州选举的选民而言，今年秋季，住房、汽油、利率与咖啡的价格，比经济扩张的速度更为重要。
不过在短期内，瑞银仍对美国金融板块持积极态度，并指出银行股的任何回调都将是逢低买入的机会。该机构称，即便利率上限政策实施，「信用卡发行机构与放贷机构也可能优先保障利润率，而非业务规模」，收紧放贷标准与增设新费用的举措，或将抵消利息收入的损失。
摩根大通策略师同样认为，随着通胀压力缓解，宏观经济环境正朝着有利于周期股的方向发展。该行预计，薪资增速放缓、服务业价格降温以及原油价格面临中期下行压力等因素，将共同推动 2026 年通胀水平走低，为政策制定者留出更大的经济刺激空间。
摩根大通表示，企业盈利动能的回升，有望支撑股市估值扩张，并推动对经济增长敏感的板块跑赢大盘，尽管当前相关板块的相对估值尚未显现出明显吸引力。
「基于我们对 2026 年经济增长与通胀权衡关系的乐观看法，在整体积极的股市前景中，我们认为周期类板块将成为领涨主力。」 摩根大通分析师写道。
以史为鉴，标普 500 冲击 7000 点关口或遇阻
就大盘而言，标普 500 指数已逼近 7000 点重要关口，但历史走势显示，该指数或许还需要一段时间才能突破这一里程碑式的点位。
BTIG 公司的乔纳森・克林斯基 （Jonathan Krinsky） 指出，这一基准指数在冲击 「整数大关」 前夕，向来存在走势承压的历史规律。2024 年，标普 500 指数冲击 6000 点时如此；2022 年初冲击 5000 点时亦是如此。
尽管该指数在 2021 年突破 4000 点时未遇太大阻力，但在 2018 年冲击 3000 点、2014 年冲击 2000 点的过程中，均经历了显著压力。
「从本质上来说，整数大关本身并不带有看空信号，但过去五次冲击千点整数位的过程中，有四次都出现了震荡调整。」 克林斯基写道。
周一，华尔街的市场情绪本就处于脆弱状态。此前美国司法部对美联储主席鲍威尔启动刑事调查，这一事件引发了市场对美联储独立性的质疑，美股起初承压下跌。此外，特朗普计划中的信用卡利率上限政策，也对银行股构成了压力。
本周，多家大型银行将公布四季度财报，这可能加剧其股价波动。克林斯基指出，经历近期的一轮上涨后，银行板块已处于超买状态，短期内存在回调风险。
不过也有市场人士持更为乐观的态度。吉本斯资本管理公司首席投资官道格・吉本斯 （Mark Gibbens） 表示，股市的整体前景依然向好。
他称，市场基本面因素 「并未发生变化」，「经济增长稳定向好，2026 年的增速预计将达到 3% 左右。企业盈利方面，我们预计将实现两位数中段的增长」。
吉本斯补充道，企业盈利增长的范围也将进一步扩大，人工智能领域之外的企业也将迎来盈利改善。
「总体而言，我认为 2026 年将是股市表现不错的一年。」 吉本斯说，「当前市场中存在足够多的理性质疑情绪，这反而会推动股市表现超出多数投资者的预期。」
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华尔街正愈发倾向于将美国总统特朗普的经济相关表态，解读为一种宽泛信号，而非一系列具体政策提案：白宫已准备好在 11 月中期选举前，全力推动经济增长与民生可负担性。
从不断呼吁降低借贷利率，到提出限制信用卡利率上限的模糊构想，这一系列促增长言论表明，本届政府正专注于维持消费支出热度与经济活跃状态。华尔街策略师指出，政府的政策立场更利好受益于经济增长的周期类资产，而非在经济疲软阶段表现更佳的防御类股票。
「我们认为，强有力的货币与财政政策支持，再加上特朗普总统几乎每天发布推文、威胁采取举措提振周期性经济——外界有理由认为这种态势将持续至中期选举——这些因素都可能让今年很难押注经济周期性复苏失败。」 雷蒙德・詹姆斯公司 （Raymond James） 分析师于上周日在一份客户报告中写道。
这家投行特别指出，工业、原材料以及非必需消费品板块将成为最直接的受益者。
周一，在特朗普呼吁对信用卡利率设置 10% 的上限、为期一年后，银行及金融服务类股应声下挫。不过瑞银集团策略师认为，即便信用卡利率上限政策最终落地，其覆盖范围也可能较为有限且具有临时性，对经济增长的拖累效应将受到制约。
「我们将特朗普的最新举措置于 11 月美国中期选举的背景下考量。」 瑞银策略师在周一发布的报告中表示，「在我们看来，选民投票的依据，可能更多取决于物价水平，而非具体政策内容。」
瑞银认为，对于参加参议院、众议院及各州选举的选民而言，今年秋季，住房、汽油、利率与咖啡的价格，比经济扩张的速度更为重要。
不过在短期内，瑞银仍对美国金融板块持积极态度，并指出银行股的任何回调都将是逢低买入的机会。该机构称，即便利率上限政策实施，「信用卡发行机构与放贷机构也可能优先保障利润率，而非业务规模」，收紧放贷标准与增设新费用的举措，或将抵消利息收入的损失。
摩根大通策略师同样认为，随着通胀压力缓解，宏观经济环境正朝着有利于周期股的方向发展。该行预计，薪资增速放缓、服务业价格降温以及原油价格面临中期下行压力等因素，将共同推动 2026 年通胀水平走低，为政策制定者留出更大的经济刺激空间。
摩根大通表示，企业盈利动能的回升，有望支撑股市估值扩张，并推动对经济增长敏感的板块跑赢大盘，尽管当前相关板块的相对估值尚未显现出明显吸引力。
「基于我们对 2026 年经济增长与通胀权衡关系的乐观看法，在整体积极的股市前景中，我们认为周期类板块将成为领涨主力。」 摩根大通分析师写道。
以史为鉴，标普 500 冲击 7000 点关口或遇阻
就大盘而言，标普 500 指数已逼近 7000 点重要关口，但历史走势显示，该指数或许还需要一段时间才能突破这一里程碑式的点位。
BTIG 公司的乔纳森・克林斯基 （Jonathan Krinsky） 指出，这一基准指数在冲击 「整数大关」 前夕，向来存在走势承压的历史规律。2024 年，标普 500 指数冲击 6000 点时如此；2022 年初冲击 5000 点时亦是如此。
尽管该指数在 2021 年突破 4000 点时未遇太大阻力，但在 2018 年冲击 3000 点、2014 年冲击 2000 点的过程中，均经历了显著压力。
「从本质上来说，整数大关本身并不带有看空信号，但过去五次冲击千点整数位的过程中，有四次都出现了震荡调整。」 克林斯基写道。
周一，华尔街的市场情绪本就处于脆弱状态。此前美国司法部对美联储主席鲍威尔启动刑事调查，这一事件引发了市场对美联储独立性的质疑，美股起初承压下跌。此外，特朗普计划中的信用卡利率上限政策，也对银行股构成了压力。
本周，多家大型银行将公布四季度财报，这可能加剧其股价波动。克林斯基指出，经历近期的一轮上涨后，银行板块已处于超买状态，短期内存在回调风险。
不过也有市场人士持更为乐观的态度。吉本斯资本管理公司首席投资官道格・吉本斯 （Mark Gibbens） 表示，股市的整体前景依然向好。
他称，市场基本面因素 「并未发生变化」，「经济增长稳定向好，2026 年的增速预计将达到 3% 左右。企业盈利方面，我们预计将实现两位数中段的增长」。
吉本斯补充道，企业盈利增长的范围也将进一步扩大，人工智能领域之外的企业也将迎来盈利改善。
「总体而言，我认为 2026 年将是股市表现不错的一年。」 吉本斯说，「当前市场中存在足够多的理性质疑情绪，这反而会推动股市表现超出多数投资者的预期。」
【文章来源：金十数据】
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华尔街正愈发倾向于将美国总统特朗普的经济相关表态，解读为一种宽泛信号，而非一系列具体政策提案：白宫已准备好在 11 月中期选举前，全力推动经济增长与民生可负担性。
从不断呼吁降低借贷利率，到提出限制信用卡利率上限的模糊构想，这一系列促增长言论表明，本届政府正专注于维持消费支出热度与经济活跃状态。华尔街策略师指出，政府的政策立场更利好受益于经济增长的周期类资产，而非在经济疲软阶段表现更佳的防御类股票。
「我们认为，强有力的货币与财政政策支持，再加上特朗普总统几乎每天发布推文、威胁采取举措提振周期性经济——外界有理由认为这种态势将持续至中期选举——这些因素都可能让今年很难押注经济周期性复苏失败。」 雷蒙德・詹姆斯公司 （Raymond James） 分析师于上周日在一份客户报告中写道。
这家投行特别指出，工业、原材料以及非必需消费品板块将成为最直接的受益者。
周一，在特朗普呼吁对信用卡利率设置 10% 的上限、为期一年后，银行及金融服务类股应声下挫。不过瑞银集团策略师认为，即便信用卡利率上限政策最终落地，其覆盖范围也可能较为有限且具有临时性，对经济增长的拖累效应将受到制约。
「我们将特朗普的最新举措置于 11 月美国中期选举的背景下考量。」 瑞银策略师在周一发布的报告中表示，「在我们看来，选民投票的依据，可能更多取决于物价水平，而非具体政策内容。」
瑞银认为，对于参加参议院、众议院及各州选举的选民而言，今年秋季，住房、汽油、利率与咖啡的价格，比经济扩张的速度更为重要。
不过在短期内，瑞银仍对美国金融板块持积极态度，并指出银行股的任何回调都将是逢低买入的机会。该机构称，即便利率上限政策实施，「信用卡发行机构与放贷机构也可能优先保障利润率，而非业务规模」，收紧放贷标准与增设新费用的举措，或将抵消利息收入的损失。
摩根大通策略师同样认为，随着通胀压力缓解，宏观经济环境正朝着有利于周期股的方向发展。该行预计，薪资增速放缓、服务业价格降温以及原油价格面临中期下行压力等因素，将共同推动 2026 年通胀水平走低，为政策制定者留出更大的经济刺激空间。
摩根大通表示，企业盈利动能的回升，有望支撑股市估值扩张，并推动对经济增长敏感的板块跑赢大盘，尽管当前相关板块的相对估值尚未显现出明显吸引力。
「基于我们对 2026 年经济增长与通胀权衡关系的乐观看法，在整体积极的股市前景中，我们认为周期类板块将成为领涨主力。」 摩根大通分析师写道。
以史为鉴，标普 500 冲击 7000 点关口或遇阻
就大盘而言，标普 500 指数已逼近 7000 点重要关口，但历史走势显示，该指数或许还需要一段时间才能突破这一里程碑式的点位。
BTIG 公司的乔纳森・克林斯基 （Jonathan Krinsky） 指出，这一基准指数在冲击 「整数大关」 前夕，向来存在走势承压的历史规律。2024 年，标普 500 指数冲击 6000 点时如此；2022 年初冲击 5000 点时亦是如此。
尽管该指数在 2021 年突破 4000 点时未遇太大阻力，但在 2018 年冲击 3000 点、2014 年冲击 2000 点的过程中，均经历了显著压力。
「从本质上来说，整数大关本身并不带有看空信号，但过去五次冲击千点整数位的过程中，有四次都出现了震荡调整。」 克林斯基写道。
周一，华尔街的市场情绪本就处于脆弱状态。此前美国司法部对美联储主席鲍威尔启动刑事调查，这一事件引发了市场对美联储独立性的质疑，美股起初承压下跌。此外，特朗普计划中的信用卡利率上限政策，也对银行股构成了压力。
本周，多家大型银行将公布四季度财报，这可能加剧其股价波动。克林斯基指出，经历近期的一轮上涨后，银行板块已处于超买状态，短期内存在回调风险。
不过也有市场人士持更为乐观的态度。吉本斯资本管理公司首席投资官道格・吉本斯 （Mark Gibbens） 表示，股市的整体前景依然向好。
他称，市场基本面因素 「并未发生变化」，「经济增长稳定向好，2026 年的增速预计将达到 3% 左右。企业盈利方面，我们预计将实现两位数中段的增长」。
吉本斯补充道，企业盈利增长的范围也将进一步扩大，人工智能领域之外的企业也将迎来盈利改善。
「总体而言，我认为 2026 年将是股市表现不错的一年。」 吉本斯说，「当前市场中存在足够多的理性质疑情绪，这反而会推动股市表现超出多数投资者的预期。」
