国内商业航天首次实现百公里级亚轨道伞降回收。
力鸿一号飞行器首飞成功
1 月 12 日 16 时，由中科宇航研制的力鸿一号遥一飞行器在我国酒泉卫星发射中心圆满完成亚轨道飞行试验任务，返回式载荷舱通过伞降系统顺利着陆完成回收。
此次飞行试验圆满完成返回式载荷舱的再入大气层返回减速与回收验证，同时开展了飞行器子级返回精确落点控制技术验证，百公里返回落点精度达到百米量级，标志着太空制造从 「概念验证」 进入到 「工程验证」 阶段，为未来实现太空制造、太空实验、太空医学和太空旅游打下坚实的技术基础。
据介绍，后续，力鸿一号飞行器返回式载荷舱将升级为最长留轨时间不低于 1 年、重复使用次数不小于 10 次的轨道级太空制造航天器，适配在轨制造的高精度需求。
中科宇航力鸿一号飞行器总设计师、总指挥史晓宁表示，力鸿系列飞行器后续将进一步增大规模，拓展群伞回收和气囊着陆等技术从而实现多次重复使用。目前力鸿系列飞行器正在开展大量可靠性试验，并拓展载人生命保障和高可靠逃逸等技术，计划在 2027 年具备低成本亚轨道科学实验和商业太空旅游的能力。
值得一提的是，火箭领域也有新催化。据日照经开区消息，谷神星一号海遥七运载火箭将于 1 月 16 日至 1 月 18 日择机在日照近海发射，瞄准前沿时间 1 月 16 日凌晨 4 时左右。这将是 2026 年民营航天首次火箭发射。
据介绍，此次谷神星一号海遥七运载火箭发射任务，将采用 「一箭四星」 方式，搭载国电高科公司 「天启星座 05 组 37 星—40 星」 进行发射。
此外，我国 2025 年 12 月向国际电信联盟 （ITU） 申请了超 20 万颗卫星的频轨资源。其中超 19 万颗卫星来自新近成立的无线电创新院。
国家无线电频谱管理中心深度参与 ITU 事务的专家表示，按照相关规定，使用卫星频率轨道资源部署卫星系统，一般需要在发星前 2 年到 7 年开展卫星网络申报、协调、登记与维护等一系列工作。「此次我国相关单位申报的卫星网络资料，属于履行相关程序的例行操作，各方应理性看待。」
国外方面，被称为欧版 「星链」 的 Eutelsat 宣布，已与空中客车国防航天公司签订合同，委托其再制造 340 颗 OneWeb 低地球轨道 （LEO） 卫星，加上 2024 年采购的首批 100 颗卫星，订单总量将增加到至多 440 颗。OneWeb 与 「星链」 是目前全球唯二全面投入运营的 LEO 卫星网络。
机构坚定看好行业前景
国泰海通最新研报指出，火箭复用与星座组网双轮驱动，中国商业航天正步入由工程突破迈向规模化产业落地的关键拐点。
该机构认为，我国商业航天已形成涵盖 「上游制造—中游发射—下游应用」 的完整链条，国有航天企业发射能力平台化，文昌商业发射场正式投运，基础设施能力外溢；民营企业在火箭、卫星、遥感终端等环节快速崛起，协同效应增强。遥感、导航、通信等垂直场景快速拓展，数据运营价值加速释放，产业从单点商业化逐步迈向可规模复制的闭环生态，具备中长期成长韧性与空间。
「近期，中国在可回收火箭领域取得了技术突破与试验进展，我国航天产业距离低成本、高复用越来越近。」 东吴证券指出，资本、技术和市场三重共振，商业航天正进入高速发展期，坚定看好产业发展机遇。
国金证券表示，随着可复用火箭密集发射与探索，商业火箭产业已经从 0 到 1 进入快速迭代发展的黄金发展期。在可复用火箭试验发展早期，由于复用成功率较低，火箭制造的需求量较大，动力系统、箭体结构和控制系统有望同步受益。当火箭可复用技术成熟时，液体火箭发动机逐步回收利用，箭体结构和控制系统有望持续受益。建议关注商业火箭动力系统和箭体结构相关标的。
20 股近一个月股价翻倍
东方财富概念板块显示，目前 A 股市场共 264 只商业航天概念股，合计总市值达 6.16 万亿元。中航成飞、中国卫通、蓝思科技三股体量居前，总市值均超 2000 亿元；金风科技、中国卫星、航天电子等 5 股总市值也已破千亿。
近一个月以来，商业航天板块持续飙升，共计 258 只概念股股价录得上涨，占比高达 97.73%，翻倍个股更是多达 20 只。
其中，星环科技、邵阳液压涨幅居前，二者分别大涨 173.80% 和 172.71%。涨幅居前的还有天力复合、神剑股份、超捷股份、航天环宇、中国卫星、雷科防务、金风科技等多只概念股。
融资客超 250 亿元吸筹
东方财富 Choice 数据显示，2026 年以来，共计 175 只商业航天概念股获得融资净买入，融资净买额合计高达 253.01 亿元，其中融资净买额超 1 亿元的个股多达 73 只。
具体而言，信维通信、金风科技、航天动力分别获融资客 「天量」 抢筹 18.76 亿、16.24 亿和 10.14 亿元；航天发展、西部材料、中航光电等 5 股融资净买额均在 5 亿至 7 亿元之间；天银机电、泰胜风能、中航机载、通宇通讯、西部超导也获融资客大举抢筹超 4 亿元。
「国内泛射频领域的领军企业，信维通信在商业卫星领域的布局已形成独特优势，不仅持续为低轨星座项目提供关键支持，还成功构建了涵盖材料研发到产品制造的全链路技术能力。」 中邮证券在去年 12 月底的研报中指出，公司已成功切入北美新客户 AI 硬件供应链，后续将持续巩固商业卫星领域领先地位，深化与北美两大核心客户的合作绑定，同时在国内市场积极拓展新势力商业卫星通信客户，把握行业发展机遇。
金风科技已连收 5 个涨停板，股价迭创历史新高，背后原因是，蓝箭航天披露的招股书申报稿显示，金风科技旗下江瀚资产持有该公司 4.14% 股权，为其第六大股东。
中航光电昨日晚间在互动平台上表示，公司与蓝箭航天合作多年，配套业务包含连接器、箭载/箭地单机、电缆网等多类关键产品，是其核心主力供应商。「后续公司将持续加深与国内头部商业火箭企业的合作，加强技术创新引领，扩大合作范围，创新服务模式，持续为我国商业航天 （火箭） 事业作出新的更大贡献。」
多家热门公司提示风险
值得注意的是，昨日晚间，多只商业航天概念股披露公告提示交易风险，其中就包括前述月涨幅居前的星环科技和邵阳液压。
星环科技称，截至公告披露日，公司并不实际开展商业航天业务且与星环聚能关。公司目前正就 AI 数据库等相关技术开展前期研发与联合调优，上述工作尚处于初期探索阶段。
年内股价大涨 1.2 倍的邵阳液压表示，公司未直接服务商业航天领域客户，且未以"航空航天相关业务"作为公司主业方向。公司曾为某地面发射设备公司提供液压缸和液压系统，但该类产品技术成熟、替代性强，市场容量有限。
「公司股价短期波动幅度较大，已明显偏离市场走势，存在较高的炒作风险。」 航天环宇表示，公司股票短期涨幅高于同期行业及上证指数涨幅，存在市场情绪过热及非理性炒作的情形，存在股价短期涨幅较大后续下跌的风险。
中科星图公告称，公司目前主业分布仍主要聚焦空天信息服务，低空经济及商业航天为业务拓展的两大新兴领域。2025 年前三季度，公司商业航天相关收入占整体营业收入比例为 13.89%。当前公司股价涨幅与商业航天业务实际业绩支撑不匹配，存在显著脱离基本面的风险。
中国卫星指出，公司基本面未发生重大变化，公司股票击鼓传花效应明显，交易风险极大，存在股价短期快速回落风险。「公司股价已脱离基本面，请广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。」
（东方财富研究中心）
文章转载自东方财富
