【文章来源：新华财经】
新华财经北京 1 月 15 日电 （王菁） 债市周四 （1 月 15 日） 小幅走强，银行间现券收益率多数下行 1BP 左右，国债期货主力全线收涨；公开市场单日净投放 1694 亿元，资金利率普遍回落。
机构认为，基本面数据对债市影响不大，短期内行情预计仍以震荡为主。2026 年宽货币环境仍有延续的必要，央行和商业银行体系继续扩表的必要性较高，降息、降准均有灵活运用可能性。
【行情跟踪】
国债期货收盘多数上涨，30 年期主力合约跌 0.08% 报 111.19，10 年期主力合约涨 0.11% 报 108.035，5 年期主力合约涨 0.09% 报 105.76，2 年期主力合约涨 0.04% 报 102.376。
银行间主要利率债收益率普遍下行，10 年期国开债 「25 国开 15」 收益率下行 1BP 报 1.957%，10 年期国债 「25 附息国债 16」 收益率下行 0.95BP 报 1.8475%，30 年期国债 「25 超长特别国债 06」 收益率下行 0.3BP 报 2.2995%。
中证转债指数收盘上涨 0.20%，报 516.90 点，成交金额 906.16 亿元。金 05 转债、国微转债、环旭转债、山河转债、神宇转债涨幅居前，分别涨 20.00%、15.15%、10.52%、8.07%、8.00%；嘉美转债、Z 再 22 转、神通转债、天箭转债、沪工转债跌幅居前，分别跌 19.28%、14.30%、9.41%、7.48%、7.29%。
【海外债市】
北美市场方面，当地时间 1 月 14 日，美债收益率集体下跌，2 年期美债收益率跌 1.86BP 报 3.510%，3 年期美债收益率跌 2.5BPs 报 3.561%，5 年期美债收益率跌 4.01BPs 报 3.712%，10 年期美债收益率跌 4.33BPs 报 4.132%，30 年期美债收益率跌 5.07BPs 报 4.785%。
亚洲市场方面，日债收益率多数延续下行，10 年期日债收益率下行 2.1BPs 至 2.162%。
欧元区市场方面，当地时间 1 月 14 日，10 年期法债收益率跌 3.1BPs 报 3.488%，10 年期德债收益率跌 3.3BPs 报 2.812%，10 年期意债收益率跌 2.9BPs 报 3.448%，10 年期西债收益率跌 2.6BPs 报 3.213%。其他市场方面，10 年期英债收益率跌 5.8BPs 报 4.338%。
【一级市场】
国开行 3 年、7 年期金融债中标收益率分别为 1.6675%、1.9086%，全场倍数分别为 3.03、4.11，边际倍数分别为 2.65、1。
进出口行 1.2521 年、5.5041 年期金融债中标收益率分别为 1.4387%、1.7481%，全场倍数分别为 2.63、6.39，边际倍数分别为 1、7.2。
【资金面】
公开市场方面，央行公告称，1 月 15 日以固定利率、数量招标方式开展了 1793 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40%，投标量 1793 亿元，中标量 1793 亿元。Wind 数据显示，当日 99 亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放 1694 亿元。
央行 1 月 15 日还开展 9000 亿元 6 月期买断式逆回购操作。鉴于 1 月有 6000 亿元 6 个月期买断式逆回购到期，此次将加量续作 3000 亿，为 6 个月期买断式逆回购连续第 5 个月加量续作。
资金面方面，Shibor 短端品种集体下行。隔夜品种下行 1.6BP 报 1.374%；7 天期下行 6.5BP 报 1.485%；14 天期下行 1.2BP 报 1.555%；1 个月期下行 0.04BP 报 1.5596%。
【机构观点】
中金固收：回顾 2025 年，特朗普关税对通胀的传导比预期的更温和，主要通胀压力仍来自于服务业。往前看，需要关注此前选择自行消化成本、尚未提价的企业是否会补涨，以及服务业的韧性是否形成结构性通胀压力。对于美联储而言，温和的通胀数据不足以推动其 1 月再次降息，维持 1 月按兵不动，下一次降息或在 3 月的判断。
中信证券：从货币政策三大目标来看当下宽货币的逻辑：最终目标层面，实体经济三部门资产负债表修复矛盾的传递和循环需要逆周期工具介入；中介目标层面，金融中介降效等问题难以自发修复；操作目标层面，银行体系资产结构变化与资负降息错位。
东方金诚：买断式逆回购操作主要是为助力年初政府债券发行，以及持续见效的新型政策性金融工具，引导金融机构加大货币信贷投放力度的同时，显示出货币政策延续支持性立场。
编辑：王柘
声明：新华财经 （中国金融信息网） 为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115
