周四能源金属逆势走强，其中锂矿方向领涨。个股方面，华友钴业涨超 7%，赣锋锂业涨超 4%，天齐锂业、格林美涨近 3%，中矿资源涨超 2%，西藏矿业等跟涨。
近期碳酸锂期货主力合约价格创两年新高后，在高位附近徘徊。瑞银 （UBS） 在近期研究报告中对全球锂行业前景做出积极判断，认为由于强劲的电池储能系统 （BESS） 需求，将推动锂市场从 2025 年的过剩转向 2026-2028 年的持续短缺。
在瑞银研报的锂供需预测模型中，瑞银预测全球 2026 年-2028 年全球锂的需求与供给 (风险加权供给) 之间存在缺口，对应的供需缺口分别为 10 万吨 LCE、11 万吨 LCE 与 13 万吨 LCE。
所谓 「吨 LCE」 意思是吨碳酸锂当量，由于不同锂原料的含锂纯度存差异，行业统一换算成等效碳酸锂重量。
所谓 「风险加权供给」，是指剔除各类不确定性因素后，实际可稳定供应的锂资源量 （区别于 「名义产能」）。
对于价格，瑞银集团预测，从上行情景看，若 2026 年全球锂需求增速达 35%、供应增速仅 25%，锂市将出现 10 万吨 LCE 缺口，碳酸锂价或冲至 20 万元/吨；从下行情景看，若需求增速 20%、供应增速 17%，锂市则再现 1.6 万吨 LCE 过剩，碳酸锂价回落至 8 万元/吨，相关锂企股价下行空间则相对有限，凸显板块整体的安全边际。
持相似观点的还有产业人士。据每日经济新闻，此前 2025 年 11 月赣锋锂业董事长李良彬预测：若 2026 年需求增速超过 30% 甚至达到 40%，短期内供需无法平衡，碳酸锂价格可能突破 15 万元/吨甚至 20 万元/吨。
不过值得注意的是，瑞银预测数据略显乐观，也有机构预测略偏谨慎。国盛证券就认为，预计锂供需有望在 2026 年实现紧平衡，2027 年才迎来实质性短缺，当前锂板块已完成 「出清预期」 阶段，2026 年权益端有望迎来 「现实兑现」，板块有望强势上行。
中泰证券研报认为，2026 年核心锂电材料供需将整体改善但走势分化，六氟磷酸锂与隔膜供需格局明确改善 （后者价格拐点逐步明确）；磷酸铁锂、磷酸铁及锂电级 PVDF 等则处于底部温和修复期；而上游磷矿预计整体景气延续，并可能存在结构性涨价机会。
（东方财富研究中心）
文章转载自 东方财富
