在连续大幅上涨后，碳酸锂期货迎来急剧回调。
1 月 16 日，碳酸锂期货高开低走，主力合约最终封住跌停板，跌幅达 8.99%，收报 146200 元/吨，单日振幅显著放大。与此同时，持仓减少 2 万手，市场情绪明显降温。
业内人士普遍认为，碳酸锂价格的快速下挫，既与前期涨幅过大、资金获利回吐有关，也与交易所连续出手加强风控密切相关。在监管趋严的背景下，多头资金集中离场，价格高位回调压力集中释放。
几乎全线跌停
从盘面表现看，1 月 16 日碳酸锂期货在早盘短暂冲高后迅速回落，随后跌幅不断扩大，午后封死跌停板，除了刚刚上市的 2701 合约以外，11 个合约全部跌停。持仓数据显示，当日碳酸锂期货主力合约持仓量明显下降，单日减仓 2.6 万手至 41.6 万手，资金撤离迹象清晰。
自 2025 年 12 月初以来，碳酸锂走出了一轮快速上涨的行情，从 9 万元开始，快速突破 10 万元大关、15 万元大关，最高触及 17.4 万元，随后在高位大幅震荡。
金瑞期货硅锂研究员刘钟颖表示，碳酸锂期货当日大幅下挫，持仓减少 2.6 万手，主要原因在于近期交易所监管趋严，市场恐慌情绪蔓延，场内出现多头大量平仓离场，价格大幅回调。
不过，从现货端反馈来看，价格回落后，下游询价和贸易活跃度有所提升。刘钟颖表示，近期贸易商处下游询价明显增多，后续需重点关注现货成交对价格的支撑。
尽管期货价格出现大幅调整，但从基本面数据来看，碳酸锂供需并未明显转弱。目前枧下窝地区初步环评已批示，复产仍需时间，终端需求保持强劲。供应方面，最新数据显示，碳酸锂周度产量环比增加 70 吨至 22605 吨。库存方面，碳酸锂社会库存连续下降，周度库存环比减少 263 吨至 109679 吨。
申银万国期货认为，从出口退税调整、终端需求逻辑强预期、下游正极厂排产上调等方面来看，碳酸锂价格的大幅上涨可能会抑制终端需求。从下游低库存和中长期看多锂价的交易逻辑之下，即便跌价大概率仍将出现备货需求和资金的投机需求。
「因此在需求逻辑没有证伪的前提下，碳酸锂价格呈现易涨难跌特征，当前阶段更需警惕高位追涨风险，谨慎摸顶，顺势而为。」 申银万国期货表示。
华联期货也认为，当前碳酸锂基本面呈现 「供需双强」 的特征。国内碳酸锂周度产量维持小幅增长，行业整体开工率维持高位，新增产能贡献增量。下游排产有所下滑，但储能领域的需求预期依然强劲，退税政策引发的 「抢出口」 预期，使市场对一季度的需求预期持乐观态度。但动力电池处于季节性需求淡季，压制了短期原料采购需求。
交易所连续出手，风控成为关键变量
值得注意的是，此轮碳酸锂期货回调，与交易所密集出台风控措施高度同步。随着监管的加强，碳酸锂的炒作情绪也开始降温。
1 月 13 日，广州期货交易所宣布，自 1 月 15 日交易时起，调整多个碳酸锂期货合约的交易手续费标准及交易限额。其中，LC2602 至 LC2612 等多个合约的交易手续费统一调整为成交金额的万分之三点二，日内平今仓手续费同步提高。
同时，广期所对非期货公司会员或客户在多个主力及远月合约上的单日开仓量设定上限，明确单日开仓量不得超过 400 手，并强调具有实际控制关系的账户合并管理，套期保值和做市交易不受上述限制。
紧随其后，1 月 14 日，广期所进一步披露监管案例，对部分未按规定申报实际控制关系且开仓交易数量超过交易限额的客户，采取限制开仓 3 个月的监管措施，释放出从严监管的明确信号。
市场普遍认为，连续的风控举措显著抑制了短期投机交易活跃度，是导致碳酸锂期货价格快速回调的重要触发因素。
后市波动或加大，谨防情绪反复
展望后市，分析人士认为，在基本面尚未明显转弱的情况下，碳酸锂价格的中期逻辑仍具支撑，但短期内波动或将加剧。
刘钟颖指出，从周度数据看，1 月供需情况可能略强于预期，不排除后续出现冶炼减产、抢出口订单增多等情况。在当前位置盲目沽空，存在价格大幅波动的风险，建议投资者以观望为主。
华联期货表示，政策利好预期尚未被证伪，叠加供应端仍存不确定性，使得看涨情绪并未消退，继续对价格形成支撑，同时现货市场成交持续乏力。当前上涨动力来源于需求预期，需警惕交易所风控引发资金情绪变化而导致盘面宽幅震荡。
综合来看，在监管趋严、资金博弈降温的背景下，碳酸锂期货短期上涨节奏或被打断，但产业端的供需韧性仍在。未来价格走势，或将在高波动中寻找新的平衡点，市场对基本面变化和政策信号的敏感度，仍将维持在较高水平，投资者须谨慎操作。
（证券时报网）
文章转载自 东方财富
