中国商业航天再创 「首次」。
载人飞船着陆缓冲技术获成功验证
1 月 18 日晚间，北京穿越者载人航天科技有限公司官微发文称，穿越者壹号 （CYZ1） 载人飞船试验舱，完成着陆缓冲系统的综合验证试验。本次试验各项指标均达到预期目标，其中，关键指标超出预期，取得圆满成功。
据悉，这是我国商业航天领域首个载人飞船全尺寸试验舱着陆缓冲关键技术验证项目，此次试验的成功，标志着穿越者已成为全球第三家研发并验证了载人飞船着陆缓冲技术的商业航天企业。
穿越者发布的消息显示，本次试验重点考验 「云感着陆」 着陆缓冲技术。试验后检查确认，缓冲过程平稳，舱体结构完好，船载设备正常，证明了由穿越者创新提出的 「云感着陆」 系统方案的高可行性与可靠性。
资料显示，穿越者成立于 2023 年，是一家可重复使用载人飞船和太空旅游运营服务商，也是我国唯一获批国家级商业载人航天项目立项的民营企业。
商业航天领域新消息不断
近期，商业航天赛道又有多个大消息传出。
中国航天科工集团有限公司和中国航天科技集团有限公司近日先后召开 2026 年工作会议，两家央企旗下共有 20 家上市公司，其中多家企业为商业航天、卫星互联网产业链的核心企业。
在 2026 年工作会议上，航天科技集团提出，要大力发展商业航天、低空经济等战新产业；统筹宇航重大工程实施与产业化转型，深入推进载人登月、深空探测等重大工程，全力突破重复使用火箭技术，加速推动航天强国建设。
航天科工集团 2026 年工作会议指出，要锚定 「技术领先」 的创新目标，加快高水平科技自立自强，深化科学机理研究，加快构建新域新质力量，一体推进教育科技人才发展，尽快形成更多标志性、原创性、颠覆性成果。
火箭发射方面可谓 「喜忧参半」。1 月 16 日，长征十二号乙运载火箭成功完成静态点火试验，标志着该火箭设计可行性与可靠性得到验证，为后续飞行试验提供重要支撑；在谷神星一号海射型火箭成功发射之后，星河动力旗下谷神星二号火箭首次飞行试验任务失利。
此外，证监会近日公开发行辅导公示系统显示，中科宇航于近日辅导工作完成，成为继蓝箭航天后，IPO 走得最快的商业航天企业。
概念股业绩预告情况分化明显
央广网近日发布财经评论称，监管 「降温」 的本质不是 「熄火」，更不是打压市场，而是挤泡沫、去炒作，让资金真正流向优质标的；这绝非给科技创新 「泼冷水」，而恰恰是引导市场真正挖掘有核心专利的 「真价值」。
有券商分析指出，监管、央媒不断发声，强调给市场 「降温」 而非 「熄火」，在市场情绪退潮、回归理性背景下，建议聚焦具备竞争优势的细分龙头。
东方财富Choice 数据显示，截至 1 月 18 日，已有 25 只商业航天概念股披露 2025 年度业绩预告，其中有 11 股预计实现归母净利润盈利 （9 股预增、2 股预减），中材科技去年净利预盈 15.5 亿至 19.5 亿元居首，立中集团、华测导航分别预盈超 8.3 亿元和 6.7 亿元。
若以增幅区间下限统计，中泰股份增速居首，公司去年净利预盈 4.2 亿至 4.8 亿元，同比大幅扭亏为盈；国力电子位居次席，公司去年净利同比预增 124.89% 至 164.57%；中材科技、长缆科技2025 年净利预计增幅上下限均值分别为 96.22%、94.16%。
预亏概念股方面，金隅集团去年净利预计亏损 9 亿至 12 亿元，较 2024 年亏损幅度进一步扩大；抚顺特钢预亏超 7.7 亿至 8.7 亿元，同比由盈转亏；帝科股份、三安光电、航天晨光、中国一重4 股预亏金额均在 2 亿元以上，不过航天晨光、中国一重亏损幅度均为减亏。
机构：商业航天发展空间巨大
在华金证券看来，当前商业航天板块受政策支撑，且盈利出现改善趋势，与新能源行情可能较为类似。
该机构进一步指出，一是当前商业航天受强政策支持，且内外产业趋势也在不断上行。二是当前商业航天板块盈利增速出现持续改善趋势。当前商业航天估值情绪偏高，但政策和产业趋势支撑未完，中短期仍可能震荡上行。
招商证券认为，商业航天产业当前的根本矛盾在于严重的 「运力不足」，火箭发射能力已成为制约行业规模化发展的核心瓶颈：2025 年，全球共进行 323 次轨道级火箭发射，其中美国火箭发射 193 次 （SpaceX 165 次），中国火箭发射 92 次 （长征系列 69 次）；全球共部署 4517 颗卫星载荷，美国卫星部署 3724 颗，中国卫星部署 372 颗；美国火箭商业化发射占比 82%，火箭总运力约是中国 10 倍。因此，解决运力瓶颈是当下激活国内商业航天发展的关键，其中火箭供应链受益确定性较高。
西部证券表示，全球商业航天正处于从 「单星试验」 向 「万星组网」 迈进的关键阶段。国际电信联盟 （ITU） 对于卫星轨道和频段资源的申请使用有着严格的时间表，而当前我国两大星座卫星部署数量的完成度仅约 1%。未来几年我国将逐步掌握火箭回收+多次复飞技术，国内商业卫星发射有望迎来高速增长。
（东方财富研究中心）
文章转载自东方财富
